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    Guia de Ejercicios Sobre Contratos Fra 2020 421162

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    Catherine Mendez Torres
    El documento presenta tres ejemplos de contratos de futuros de tasas de interés (FRA). El primer ejemplo describe una cotización FRA 2x6 para Terpel con una tasa de referencia de Euribor a 120 días. El segundo ejemplo trata sobre un FRA 6x12 contratado por CCU con una tasa de referencia de LIBOR a 180 días. El tercer ejemplo involucra un inversionista que considera contratar un FRA 2x5 con una tasa de referencia de LIBOR a 90 días.

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    Catherine Mendez Torres
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    El documento presenta tres ejemplos de contratos de futuros de tasas de interés (FRA). El primer ejemplo describe una cotización FRA 2x6 para Terpel con una tasa de referencia de Euribor a 120 días. El segundo ejemplo trata sobre un FRA 6x12 contratado por CCU con una tasa de referencia de LIBOR a 180 días. El tercer ejemplo involucra un inversionista que considera contratar un FRA 2x5 con una tasa de referencia de LIBOR a 90 días.

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    Guia de Ejercicios Sobre Contratos Fra 2020 421162 (2)

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    El documento presenta tres ejemplos de contratos de futuros de tasas de interés (FRA). El primer ejemplo describe una cotización FRA 2x6 para Terpel con una tasa de referencia de Euribor a 120 días. El segundo ejemplo trata sobre un FRA 6x12 contratado por CCU con una tasa de referencia de LIBOR a 180 días. El tercer ejemplo involucra un inversionista que considera contratar un FRA 2x5 con una tasa de referencia de LIBOR a 90 días.

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    El documento presenta tres ejemplos de contratos de futuros de tasas de interés (FRA). El primer ejemplo describe una cotización FRA 2x6 para Terpel con una tasa de referencia de Euribor a 120 días. El segundo ejemplo trata sobre un FRA 6x12 contratado por CCU con una tasa de referencia de LIBOR a 180 días. El tercer ejemplo involucra un inversionista que considera contratar un FRA 2x5 con una tasa de referencia de LIBOR a 90 días.

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    EJERCICIOS SOBRE CONTRATOS FRA

    1. La empresa Terpel presupuesta contar en dos meses má s con un excedente de


    caja por € 500.000, los cuales al menos por los siguientes 4 meses no tienen
    aú n un destino definido, por tal razó n la gerencia de finanzas está interesada
    en rentabilizar esos recursos, sin embargo la proyecció n de las tasas de interés
    para depó sitos indica una posible caída por lo que se decide solicitar una
    cotizació n de un FRA 2X6 con el Banco Ambrosiano. Se fija como tasa de
    referencia el Euribor a 120 días.
    El Banco cuenta con la siguiente informació n para entregar la cotizació n:
    Tasas de Interés
    Plazos N° de Días Depó sito Préstamo
    2 meses 61 días 7,5% 7,6%
    6 meses 183 días 7,35% 7,55%
    Se le Pide:
    a) Entregar por cuenta del banco la cotizació n FRA BID 2X6.
    b) Si la tasa de referencia de mercado el Euribor a 120 días estuviera en 5,5% ¿quién
    le paga a quién?. Calcule el monto de la liquidació n.
    c) Demuestre que independiente del nivel que asuma la tasa de referencia de
    mercado, Terpel tiene asegurada la tasa FRA pactada o contratada.

    2. La empresa CCU tiene contratado un préstamo a 5 añ os por USD 1.000.000 a


    LIBOR a 180 días + 1%, las proyecciones realizadas por la Gerencia de Finanzas
    indican un alza de la tasa de interés en los pró ximos 180 días, por lo que decide
    contratar un FRA 6x12 al 10%. La tasa de referencia fijada es el LIBOR a 180
    días.

    Supongamos que en la fecha del fixing la LIBOR a 180 está en 11,50%.

    Se pide:
    a) Liquidar el contrato FRA,
    b) Demostrar que desde el momento en que la empresa contrata un FRA, su costo
    efectivo de financiamiento será igual a 11%.
    c) Demuestre que independiente del nivel que asuma la tasa de referencia de
    mercado, el costo para la empresa será igual a la tasa FRA pactada.

    3. Un inversionista proyecta que al cabo de 2 meses las tasas de interés


    experimentará n una fuerte alza y esta situació n se mantendrá durante los
    siguientes 3 meses, por lo que está interesado en contratar un FRA. El banco de
    La Plaza le entrega las siguientes cotizaciones que implican una cobertura a
    partir de inicios del 3 mes hasta fines del 5 mes, FRA BID 8,50% y FRA OFFER
    10,00%.
    La tasa de referencia de mercado que se espera utilizar es el LIBOR a 90 días y
    el contrato será por un monto de USD 100.000.
    Se pide:
    a) ¿Debe comprar o vender FRA?
    b) ¿Cuá l es el FRA que debe contratar?.
    c) Si al momento de la liquidació n del contrato la tasa LIBOR a 90 días está en
    12%, ¿cuá l es el resultado que obtiene el inversionista de su decisió n de
    contratar un FRA 2x5?.

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