Finanzas e Inversión Responsables - PEC3 - 25 Años

M6.
303 Finanzas e Inversión Responsables

Curso 2021-22 / 2º semestre
Nombre y apellidos del estudiante
Prueba de evaluación continua 3. La Inversión Responsable
Presentación y competencias
La tercera prueba de evaluación continua (Actividad 3) corresponde al cuarto apartado de

Contenidos del Plan docente de la asignatura.
El objetivo de la prueba es entender los productos de inversión responsable y las razones que
llevan a las personas y a las organizaciones a invertir en este tipo de productos. El aprendizaje
se realizará a través del análisis de varios estudios interesantes y actualizados al respecto de
este tipo de inversiones, para así conocer las últimas tendencias a nivel global en este ámbito.
Los alumnos trabajarán las siguientes competencias:
- Trabajar de manera productiva en un Entorno virtual y multidisciplinar.

- Promover actitudes y comportamientos éticos y responsables.
- Identificar las mejores prácticas para invertir de forma sostenible y responsable.
Criterios de evaluación
Esta prueba consta de dos actividades; la ponderación en la evaluación de cada una de ellas
es la siguiente:
Actividad 1: 45%
Debate 2: 45%
El 10% restante corresponde a la valoración integral del informe tanto a la coherencia y

rigurosidad del contenido como el formato final del informe que debe ser ejecutivo, presentado
de forma atractiva y con la información necesaria y suficiente.
Entre los criterios que más valoraremos para la evaluación de la prueba destacan los
siguientes:
- Reconocimiento de la normativa ESG y su aplicación

- Argumentación y justificación razonadamente de los resultados que se exponen
- La inclusión de referencias bibliográficas / Citas (vea también: Cómo citar (uoc.edu) y
Plagio académico (uoc.edu)
- Capacidad de síntesis
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PEC3. LA INVERSIÓN RESPONSABLE
- La coherencia y rigurosidad en el formato del documento entregado, aspecto ejecutivo

y presentado de forma atractiva
- El cuidado de la normativa ortográfica y sintáctica y la corrección formal
Alguna de las mejores respuestas a las actividades se publicarán como potencial solución
en el aula una vez finalizada la corrección. Si no queréis que vuestro trabajo se publique en
el aula, por favor, avisad al respecto al profesorado de la asignatura.
Formato y fecha de entrega
La solución a la prueba deberá colgar en el REC (tanto las respuestas a la Actividad 1 como
al Debate 2), en formato Word o PDF. No se aceptará ningún otro formato.
Los comentarios en los debates (mínimo 3, siempre uno de ellos referido a la pregunta 1
relacionada con el documental Banking Nature y los otros dos como respuesta a las otras
dos preguntas en cuestión) para la resolución del Debate, pueden adjuntarse al final del
mismo Word o PDF de entrega de la actividad. No se aceptará ningún otro formato.
La fecha límite de entrega de esta PEC3 es el 20 de Junio a las 24 horas.
Enunciado
Actividad 1: Metodología para las inversiones sostenibles y responsables
Lecturas recomendadas:
Guía práctica de Sostenibilidad y Gestión de Activos:

https://www.afi.es/webAfi/descargas/1914098/1368472/Guia-practica-Sostenibilidad-y-
Gestion-de-Activos-Afi-y-Allianz-Global-Investors.pdf
… y las conclusiones de su actualización en 2020 (segunda edición):

Casi el 90% de los inversores españoles demandan criterios sostenibles (RSE-Clientes y
productos) :: Compromiso RSE
https://www.afi.es/webAfi/descargas/2031242/1413281/guia-sostenibilidad-y-gestion-de-
activos-ii-edicion.pdf
La inversión sostenible y responsable en España – Estudio Spainsif 2021:

https://www.spainsif.es/wp-content/uploads/2021/10/Spainsif_Estudio_Anual_2021.pdf
Lecturas opcionales:
“Building Stronger Portfolios – ESG Integration”

https://am.jpmorgan.com/blob-
gim/1383683505205/83456/JPM52791_JPMAM_ESG_Integration_Brochure.pdf
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“2022 POLÍTICA DE INTEGRACIÓN ESG”, Carmignac (gestora de activos financieros)

Archivo adjunto en el mensaje colgado en el tablón por el consultor
“Making sustainability our standard”, BlackRock (gestora de activos financieros)

https://www.blackrock.com/corporate/literature/publication/esg-integration-approach.pdf
Preguntas Actividad 1
a) Explicar los diversos pasos -y el sentido de cada uno de ellos- que se deben dar
en el proceso de análisis de inversiones para incorporar los criterios ASG / ISR
en la selección de activos responsables.
b) ¿Qué es el activismo colectivo relacionado con la implementación de los criterios

ASG?
a. Poner dos ejemplos de inversores institucionales que están utilizando
su poder en activos bajo gestión para impulsar criterios de
sostenibilidad y responsabilidad entre sus participadas
c) Describir los siguientes procesos, y poner ejemplos de empresas españolas que

cumplan o no con cada uno de ellos, respecto a la implementación de los
siguientes conceptos de la inversión ASG:
a. Stewarship
b. Exclusión (explicar también los criterios que se utilizan en este caso)
c. Best-efforts
d. Best-in-class
d) Explicar el crecimiento de la inversión en criterios ASG / ISG en el mundo y en

España.
e) Indicar cuáles de entre los anteriores son los criterios con mayor repercusión
entre los activos gestionados en España: exclusiones, screening, fondos
temáticos ASG, engagement and voting, best-effors, best-in-class; cómo se
implementan y en qué medida
f) Identificar los principales índices de referencia para las Inversiones financieras

responsables.
g) Aportar argumentos de si la inversión bajo criterios ASG aporta mayor

rentabilidad a las carteras a medio y largo plazo.
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Debate 2: Concienciación de los Inversores Institucionales sobre la inversión

responsable tras la COVID-19
La actividad será evaluable si realizas 3 aportaciones al debate. Una de las tres

aportaciones debéis centrarla en responder a uno de los tres temas de debate (600-800
palabras de extensión aproximada). Las otras dos aportaciones deben corresponderse a
responder a la aportación hecha por otro/a compañero/a (200-300 palabras suficiente).
Recuerda “copiar y pegar” tu aportación en tu documento de entrega en el REC.
Lecturas recomendables:
Documental “Banking Nature” en la plataforma Filmin. Lo tenéis disponible en el aula.
Principios de Finanzas Responsables de Naciones Unidas. El enlace lo tenéis disponible en

el aula.
- Se trata de los principios que buena parte de los inversores institucionales han firmado y
se han adherido para buscar un mundo mejor a través también de la selección de
inversiones
✓ Evolución de la inversión Institucional en ESG:
Estudio de la inversión Institucional – Sostenibilidad Web Schroders:
- Resultados globales
https://www.schroders.com/es/es/inversores-profesionales/vision-de-mercado/estudio-global-
inversion/2021-resultados/sostenibilidad/
- Resultados en España
https://www.schroders.com/es/es/inversores-profesionales/vision-de-mercado/estudio-global-
inversion/2021-resultados/infografia-sostenibilidad/
Evolution of ESG Investing – KPMG:

https://advisory.kpmg.us/articles/2022/evolution-esg-investing.html
Sustainable investing: fast-forwarding its evolution – KPMG:

https://assets.kpmg/content/dam/kpmg/xx/pdf/2020/02/sustainable-investing.pdf
Institute for Sustainable Investing – Morgan Stanley:

https://www.morganstanley.com/what-we-do/institute-for-sustainable-investing
✓ El activismo accionarial para impulsar las medidas ESG:
El activismo ESG marca records en 2022:

https://www.socialinvestor.es/cotizada-esg/el-activismo-esg-marca-records-esta-temporada/
Shareholder Activism and ESG: What Comes Next, and How to Prepare, Harvard Law
School:
https://corpgov.law.harvard.edu/2021/05/29/shareholder-activism-and-esg-what-comes-next-
and-how-to-prepare/
The Role of Shareholders in Shaping ESG Strategy in 2022:

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https://iclg.com/practice-areas/environmental-social-and-governance-law/03-activism-rising-
the-role-of-shareholders-in-shaping-esg-strategy
✓ Regulación y obligatoriedad de impulsar los criterios ESG:
CNMV: obligatoriedad de divulgación de información relativa a la sostenibilidad en el sector

financiero
https://www.cnmv.es/portal/verDoc.axd?t=%7Bc5c9ca9b-d492-42ab-9f02-
c369d26ec35d%7D
CNMV y sostenibilidad:
https://www.cnmv.es/portal/Finanzas-Sostenibles/CNMV-En-Sostenibilidad.aspx
Lecturas opcionales:
Horizonte ESG: compromiso y consistencia

https://media.iese.edu/research/pdfs/ST-0611
Preguntas Debate 2
Los Inversores Institucionales son entidades que se dedican profesionalmente a invertir de

forma centralizada para un tercero, y que se presentan con estructuras variadas, ya sean
Fondos de Inversión, Fondos de Pensiones, Fondos Soberanos, etc.
Como veréis en los informes anteriores, los criterios ASG son cada vez más utilizados por
este tipo de inversores, especialmente tras la pandemia de la COVID-19, que les ha
concienciado aún más sobre las repercusiones de sus decisiones en la sociedad.
También, según podréis visualizar en el documental “Banking Nature”, en los últimos años el
sector privado y el sector financiero ha empezado a valorar, crear, comerciar e invertir en
nuevos instrumentos ligados a derechos sobre características de la naturaleza.
Por último, estos inversores institucionales están implementando estrategias de “Shareholder

Activism” para acelerar la adopción de criterios ESG directamente en cada una de las
empresas, presionando a sus CEOs en acciones concretas. Profundizaremos en ellas en el
debate.
En base a estos informes, documental y otros artículos que hemos venido publicando en el
tablón del consultor, debatir, siempre desde un punto de vista constructivo ante un tema tan
controvertido:
1) ¿Cuál es vuestra opinión al respecto de poner un valor a la naturaleza?

a. ¿Qué puede aportar a los estados y al sector privado?
b. ¿Puede tener efectos positivos para proteger el medio ambiente?
c. ¿Puede permitir acelerar el proceso de mejora de la naturaleza a nivel
internacional?
2) El Activismo de los accionistas para la implementación de criterios ESG:

a. ¿Qué entendéis como “shareholder activism?
b. ¿Qué busca el accionista con sus actuaciones en la JGA respecto a los
criterios ESG?
c. ¿Están consiguiendo cambios significativos con este tipo de actuaciones?
d. ¿Podéis indicar algún ejemplo concreto de activismo accionarial que haya
provocado cambios en la estrategia empresarial de la compañía afectada?
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3) Considerando las diversas metodologías de inversión existentes, explicar las

diferencias y poner un ejemplo de cada una de las siguientes:
a. Inversión tradicional
b. Inversión responsable
c. Inversión sostenible
d. Inversión de impacto
e. Filantropía
- ¿Cuáles son sus objetivos financieros y de impacto ESG?
… os podéis basar -y ampliar- en la figura 3.1. “The Spectrum Capital” de la página 38 del
segundo informe de KPMG (enlace adjunto en el apartado de lecturas recomendables).
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Prueba de evaluación continua 3. La Inversión Responsable

La tercera prueba de evaluación continua (Actividad 3) corresponde al cuarto apartado de

Los alumnos trabajarán las siguientes competencias:

- Trabajar de manera productiva en un Entorno virtual y multidisciplinar.

El 10% restante corresponde a la valoración integral del informe tanto a la coherencia y

- Reconocimiento de la normativa ESG y su aplicación

- La coherencia y rigurosidad en el formato del documento entregado, aspecto ejecutivo

Formato y fecha de entrega

La fecha límite de entrega de esta PEC3 es el 20 de Junio a las 24 horas.

Actividad 1: Metodología para las inversiones sostenibles y responsables

Guía práctica de Sostenibilidad y Gestión de Activos:

… y las conclusiones de su actualización en 2020 (segunda edición):

La inversión sostenible y responsable en España – Estudio Spainsif 2021:

“Building Stronger Portfolios – ESG Integration”

“2022 POLÍTICA DE INTEGRACIÓN ESG”, Carmignac (gestora de activos financieros)

“Making sustainability our standard”, BlackRock (gestora de activos financieros)

b) ¿Qué es el activismo colectivo relacionado con la implementación de los criterios

c) Describir los siguientes procesos, y poner ejemplos de empresas españolas que

d) Explicar el crecimiento de la inversión en criterios ASG / ISG en el mundo y en

f) Identificar los principales índices de referencia para las Inversiones financieras

g) Aportar argumentos de si la inversión bajo criterios ASG aporta mayor

Debate 2: Concienciación de los Inversores Institucionales sobre la inversión

La actividad será evaluable si realizas 3 aportaciones al debate. Una de las tres

Documental “Banking Nature” en la plataforma Filmin. Lo tenéis disponible en el aula.

Principios de Finanzas Responsables de Naciones Unidas. El enlace lo tenéis disponible en

✓ Evolución de la inversión Institucional en ESG:

Estudio de la inversión Institucional – Sostenibilidad Web Schroders:

Evolution of ESG Investing – KPMG:

Sustainable investing: fast-forwarding its evolution – KPMG:

Institute for Sustainable Investing – Morgan Stanley:

✓ El activismo accionarial para impulsar las medidas ESG:

El activismo ESG marca records en 2022:

The Role of Shareholders in Shaping ESG Strategy in 2022:

✓ Regulación y obligatoriedad de impulsar los criterios ESG:

CNMV: obligatoriedad de divulgación de información relativa a la sostenibilidad en el sector

Horizonte ESG: compromiso y consistencia

Los Inversores Institucionales son entidades que se dedican profesionalmente a invertir de

Por último, estos inversores institucionales están implementando estrategias de “Shareholder

1) ¿Cuál es vuestra opinión al respecto de poner un valor a la naturaleza?

2) El Activismo de los accionistas para la implementación de criterios ESG:

3) Considerando las diversas metodologías de inversión existentes, explicar las

- ¿Cuáles son sus objetivos financieros y de impacto ESG?

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