Entorno general de los

negocios
9, 10, Y 11 DE JULIO 2024
1. Elecciones 2026: Tendencias y perspectivas
Camila Bozzo, jefa de Análisis Político de APOYO Consultoría

2. El entorno económico al cierre del 2T

José Carlos Saavedra, socio y economista principal de APOYO Consultoría

3. ¿Rebotará el consumo de los hogares en el 2S2024?

Victor Albuquerque, socio de APOYO Consultoría

Elecciones 2026: Tendencias y
perspectivas
9, 10, Y 11 DE JULIO 2024
ENCUENTRO MENSUAL JUL-24

Índice: Las tres preguntas clave

1 ¿Cómo se está configurando el próximo proceso electoral?

2 ¿Qué tendencias podemos anticipar?

3 ¿Qué cambios en las reglas del juego institucionales se están produciendo?

4
ENCUENTRO MENSUAL JUL-24

¿Cómo se está configurando el

próximo proceso electoral?

5
ENCUENTRO MENSUAL JUL-24 CONVENCIÓN ANUAL 2023

ESPECTRO POLÍTICO

Oferta electoral alcanza récord histórico

Partido en proceso de inscripción Rafael
Carlos Roberto
Jorge Nieto Martín Vizcarra Belaúnde Chiabra
Verónika Alfonso Añaños Carlos
Antauro Mendoza López-Chau Álvarez
Humala
Hernando
De Soto

Phillip
Butters

Izquierda (10) “Centro”(20) Derecha (17) 6

ENCUENTRO MENSUAL JUL-24 CONVENCIÓN ANUAL 2023

CRONOGRAMA ELECTORAL

Algunos candidatos alistan motores

FECHAS CLAVE PARA EL PRÓXIMO PROCESO NUEVAS AFILIACIONES

ELECTORAL
FECHA PLAZO MÁXIMO
Candidatos que quieran postular se deben 19 de junio, 2024
12 de julio, 2024
afiliar a una organización política
Conseguir la inscripción de un partido
16 de julio, 20251
político y definir alianzas
30 de noviembre,
Elecciones primarias3 19 de junio, 2024
20252
12 de enero,
Inscripción de planchas presidenciales
20262
12 de abril, 2026 Primera vuelta de elecciones generales 01 de julio, 2024

1 Según R.S. N° 0049-2024-JNE.

2 Fechas tentativas propuestas por el Jurado Nacional de Elecciones (JNE).
3 Al eliminar las PASO, los partidos pueden optar por realizar elecciones

primarias abiertas, restringidas para sus afiliados o mediante delegados.

10 de julio, 2024
FUENTE: Congreso, JNE, ONPE 7
ENCUENTRO MENSUAL JUL-24 CONVENCIÓN ANUAL 2023

CRONOGRAMA ELECTORAL

Otros candidatos todavía no logran la inscripción de su

partido
FECHAS CLAVE PARA EL PRÓXIMO PROCESO PARTIDOS EN PROCESO DE INSCRIPCIÓN
ELECTORAL
FECHA PLAZO MÁXIMO
Candidatos que quieran postular se deben
12 de julio, 2024
afiliar a una organización política
Conseguir la inscripción de un partido
16 de julio, 20251 País para Todos Ahora Nación Unidad y Paz
político y definir alianzas Carlos Álvarez Alfonso López Chau Roberto Chiabra
30 de noviembre,
Elecciones primarias3
20252
12 de enero,
Inscripción de planchas presidenciales
20262
12 de abril, 2026 Primera vuelta de elecciones generales
1 Según
Partido de Buen Ciudadanos por el Partido Cívico
R.S. N° 0049-2024-JNE. Gobierno
2 Perú Obras
Fechas tentativas propuestas por el Jurado Nacional de Elecciones (JNE). Jorge Nieto
3 Al eliminar las PASO, los partidos pueden optar por realizar elecciones Nicanor Boluarte Ricardo Belmont
primarias abiertas, restringidas para sus afiliados o mediante delegados.

FUENTE: Congreso, JNE, ONPE 8

ENCUENTRO MENSUAL JUL-24 CONVENCIÓN ANUAL 2023

CRONOGRAMA ELECTORAL

Partidos buscan alianzas electorales para conservar su

inscripción
FECHAS CLAVE PARA EL PRÓXIMO PROCESO NUEVAS ALIANZAS
ELECTORAL
FECHA PLAZO MÁXIMO
Candidatos que quieran postular se deben
12 de julio, 2024
afiliar a una organización política 12 de junio, 2024

Conseguir la inscripción de un partido

16 de julio, 20251
político y definir alianzas
30 de noviembre,
Elecciones primarias3 12 de junio, 2024
20252
12 de enero,
Inscripción de planchas presidenciales
20262
12 de abril, 2026 Primera vuelta de elecciones generales
18 de junio, 2024
1 Según R.S. N° 0049-2024-JNE.
2 Fechas tentativas propuestas por el Jurado Nacional de Elecciones (JNE).
3 Al eliminar las PASO, los partidos pueden optar por realizar elecciones

primarias abiertas, restringidas para sus afiliados o mediante delegados.

FUENTE: Congreso, JNE, ONPE 23 de junio, 2024 9

ENCUENTRO MENSUAL JUL-24 CONVENCIÓN ANUAL 2023

TENDENCIAS ELECTORALES

Incertidumbre probablemente se mantenga hasta el final de

la carrera electoral
MAY-2016: ¿CUÁNDO DECIDEN SU VOTO LOS 2021: ELECCIONES PRESIDENCIALES
PERUANOS? %, votos válidos
22% 31 DE MARZO1 14 DE ABRIL2 DIF
17% El mismo
Una semana Perú Libre 7.9 18.9 +11.0
día
antes Fuerza Popular 11.2 13.4 +2.2
3% Renovación
No precisa 8.2 11.8 +3.6
Popular
Avanza País 13.9 11.6 -2.3
10%
Un año antes Acción Popular 14.7 9.1 -5.6
Juntos por el Perú 12.4 7.9 -4.5
Alianza para el
4.2 6.0 1.8
Progreso
27% 21%
Un mes antes Victoria Nacional 11.9 5.7 -6.2
Tres meses
antes 1 Simulacro de intención de voto con votos válidos.
2 Resultados oficiales al 100%.
FUENTE: Ipsos Perú FUENTE: Ipsos Perú, ONPE 10
ENCUENTRO MENSUAL JUL-24

2
¿Qué tendencias podemos
anticipar?

11
ENCUENTRO MENSUAL JUL-24

PARTIDOS POLÍTICOS

Agudización de la fragmentación electoral

Acción Popular Alianza p. el Progreso
1 Juan José Abad
11 Somos Perú
Patricia Li
21
César Acuña
2001 – 2021: PRIMERA VUELTA DE
Fuerza Popular Podemos Perú Renovación Popular ELECCIONES PRESIDENCIALES1
2 12 José Luna 22 Rafael López Aliaga %, votos válidos
Keiko Fujimori
Avanza País Frente de la Esperanza Primer puesto Segundo puesto
Partido Aprista
3 13 Phillip Butters 23 Fernando Olivera
Mauricio Mulder
60
PRIN Unido Perú Fe en el Perú
4 Walter Chirinos 14 Charlie Carrasco 24 Álvaro Paz de la Barra 50

Perú Primero Juntos por el Perú

40
Partido Patriótico
5 Herbert Caller 15 Martín Vizcarra 25 Roberto Sánchez 30
Demócrata Verde Perú Libre Libertad Popular 20
6 Alex Gonzáles 16 Vladimir Cerrón 26 Rafael Belaúnde
10
Partido Morado FREPAP Primero La Gente
7 Luis Durán 17 Wilfredo Tenorio 27 Marisol P. Tello 00
# de
2001 2006 2011 2016 2021
A.N.T.A.U.R.O. Perú Moderno Perú Acción
8 Antauro Humala 18 Carlos Añaños 28 Francisco Diez Canseco partidos
aptos para 81 20 101 19 19
Partido SíCreo Salvemos al Perú Trabaj. y Emprend. postular
9 Carlos Espá 19 29 Napoleón Becerra
Carlos Morales 1Partidos políticos aptos para postular podían “guardar” su inscripción si
PPC Progresemos Nuevo Perú no deseaban postular.
FUENTE: ONPE
10 Fernando Cillóniz 20 Hernando de Soto 30 Verónika Mendoza
ENCUENTRO MENSUAL JUL-24

PREFERENCIAS POLÍTICAS

La fragmentación favorece a los extremos ideológicos

AUTOIDENTIFICACIÓN IDEOLÓGICA1
%, opinión pública
Abril (2023) Agosto (2020)

50%
40%

30%
33%
20% 12%
8% 7%
10% 3% 3% 4% 7% 2%
4%
0%
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
1 En una escala de 1 a 10 de tendencias políticas donde 1 es de extrema izquierda y 10 de extrema derecha, ¿dónde se ubica usted?

FUENTE: Ipsos Perú

13
ENCUENTRO MENSUAL JUL-24

LEGISLATIVO

Gobiernos cada vez más débiles y sin mayorías

2001 – 2024: EVOLUCIÓN BANCADA PARTIDO OFICIALISTA

% de escaños del partido de gobierno
45
39
40 36
34 33 33 33
35
29 30 30 30 30 30
30 28
26 25
25
20
20
14 13
15 12
10 8 7
4
5
0 0
0
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024
FUENTE: Jurado Nacional de Elecciones, Congreso
14
ENCUENTRO MENSUAL JUL-24

DEMANDA ELECTORAL

Perfil del elector: preferencia por opciones autoritarias

MAR-24: ¿QUÉ LE PREOCUPA A LOS SET-23: APOYO A LÍDERES AUTORITARIOS

PERUANOS? %, opinión pública
%, opinión pública

Crimen y violencia 62
60%
Corrupción 51 Sí
35%
No
Desempleo 36

Pobreza y desigualdad 31

Educación 23 5%
No precisa
Inflación 19
1¿Estaría dispuesto a apoyar a un líder que acabe con la delincuencia,
aunque para hacerlo no respete los derechos de las personas?
FUENTE: Ipsos Perú FUENTE: IEP 15
ENCUENTRO MENSUAL JUL-24

CORRUPCIÓN

Rechazo al establishment político

2023: PERCEPCIÓN DE LA CORRUPCIÓN MAY-24: ¿POR QUÉ PARTIDO O CANDIDATO

% de encuestados VOTARÍA?
%, opinión pública (respuesta espontánea)
Perú 88
Brasil 79 No sabe / No responde 58,6
Colombia 78 Ninguno 20,9
Paraguay 75 Menciona características 2,9
Chile 74
Keiko Fujimori 4,6
Argentina 69
Antauro Humala 1,5
Bolivia 68
Ecuador 64 Pedro Castillo 1,5
México 62 Martín Vizcarra 1,4
El Salvador 58 Rafael López Aliaga 1,1
Costa Rica 58 Hernando de Soto 1,1
Uruguay 34 Otros1 6,4
1 Pensando en los políticos de Perú, ¿cuántos de ellos cree usted que están 1Otros: APRA, Acción Popular, Partido Morado, Alfonso López-Chau, César
involucrados en corrupción?. El gráfico incluye: “Más de la mitad + Todos” Acuña, Roberto Chiabra.
FUENTE: Barómetro de las Américas FUENTE: IEP 16
ENCUENTRO MENSUAL JUL-24

3
¿Qué cambios en las reglas de
juego institucionales se están
produciendo?

17
ENCUENTRO MENSUAL JUL-24

REFORMA CONSTITUCIONAL

Bicameralidad va en la dirección correcta, pero se

necesitan reformas para asegurar el balance de poderes
PRINCIPALES CAMBIOS
Diputados y senadores podrán ser reelegidos de Mayores incentivos para iniciar una carrera política y
manera consecutiva menor curva de aprendizaje al inicio de cada período

Candidatos presidenciales pueden postular Aunque no es obligatorio postular, líderes políticos podrían
simultáneamente al Parlamento tener mayor visibilidad en el debate público

Ejecutivo solo podrá disolver la Cámara de Previene un escenario de parálisis total, donde el Senado
Diputados tras dos denegatorias de confianza fiscalizará acciones del Ejecutivo

Senadores serán elegidos mediante distrito Continua incertidumbre sobre los resultados que traería el
único electoral (mínimo 1 por región) método de elección de Senadores

Eliminación del voto de confianza obligatorio Se disminuye significativamente el uso de la cuestión de

confianza, debilitando las facultades del Ejecutivo
18
ENCUENTRO MENSUAL JUL-24

RIESGOS

El Senado tendrá una alta discrecionalidad en el proceso

legislativo
¿SUPER SENADO? ¿CÓMO SE APRUEBAN LAS MODIFICACIONES DE
LA CÁMARA REVISORA EN PAÍSES VECINOS?

Por mayoría simple y deben ser refrendadas por

Cámara de Origen

Por mayoría absoluta (2/3) y deben ser refrendadas

por Cámara de Origen
Artículo 105:
“El Senado aprueba o modifica la
Por una comisión conciliadora conformada por
propuesta legislativa remitida por la parlamentarios de ambas Cámaras
Cámara de Diputados y remite la
autógrafa al presidente para su
promulgación” Por mayoría simple y deben ser refrendadas por
Cámara de Origen
19
ENCUENTRO MENSUAL JUL-24 CONVENCIÓN ANUAL 2023

SISTEMA ELECTORAL

Autoridades electorales se renovarán un año antes de las

elecciones
INSTITUCIÓN FUNCIÓN ¿CUÁNDO SE RENUEVAN? ¿QUIÉN LOS ELIGE?

Encargado de elegir,
Elige, evalúa y
evaluar yautoridades
sanciona sancionar 2025 Comisión Especial11
Comisión Especial
autoridades electorales
electorales

Inscribe partidos y
Junta
Sala Nacional
Plena de
de la Corte
administra la justicia 2025
Justicia
Suprema de Justicia
electoral

Organiza y ejecuta Junta Nacional

Junta Nacional de
de
20242
procesos electorales Justicia
Justicia

1 Integrada por el Defensor del Pueblo (quien la preside); el Presidente del Poder Judicial; la fiscal de la Nación; el presidente del Tribunal Constitucional; el contralor general;
un rector elegido por los rectores de las universidades públicas con más de 50 años y un rector elegido por los rectores de las universidades privadas con más de 50 años.
2 El actual jefe de la ONPE, Piero Corvetto, no consiguió los 5 votos necesarios para ser ratificado por la JNJ en su puesto. Sin embargo, el Pleno de la JNJ evaluará un informe

de reconsideración.
20
ENCUENTRO MENSUAL JUL-24 CONVENCIÓN ANUAL 2023

Ideas clave

La carrera electoral se ha iniciado, pues el cronograma electoral obliga a quienes quieren

1 ser candidatos a afiliarse a alguna organización política antes del 12 de julio.

El próximo proceso electoral estará marcado por una alta fragmentación que podría
2 favorecer a los extremos. De ser así, es muy probable que en el 2026 el Congreso esté
muy fraccionado y el Poder Ejecutivo sea débil.

El retorno a un sistema legislativo bicameral es positivo. Dado su poder, será muy

3 importante la conformación del Senado.

21
Elecciones 2026: Tendencias y
perspectivas
9, 10, Y 11 DE JULIO 2024
El entorno económico al
cierre del 2T
JULIO 2024
ENCUENTRO MENSUAL JUL-24

PBI

La recuperación de la economía se está dando a diferentes

velocidades
PBI¹ LAS DISTINTAS FASES DE LA
Var. % anual RECUPERACIÓN ECONÓMICA AL 2T2024

4,0 Agro tradicional y

2,8 pesca
3,0

2,0 1,4

1,0

0,0
Demanda local
-1,0

-2,0 Empleo y
II III IV I II III IV I II agroexportaciones
2022 2023 2024
1 2T2024 es un estimado realizado en julio. Crédito
FUENTE: BCR, APOYO Consultoría 24
ENCUENTRO MENSUAL JUL-24

REBOTE

Los sectores primarios lideran la recuperación económica

ANOMALÍA DE LA TEMPERATURA PBI SECTORES PRIMARIOS¹

SUPERFICIAL DEL MAR¹ Var. % anual
°C por encima del promedio 1982-2022 2023 1T 2T

4,0 177.3
3,0
21,5
2,0
3,9
1,0 0,3
0,0 -3,5
- 1,0 -19,7
-29,5
- 2,0 E F M A M J J A S O N D E F M A M J J Agro tradicional Pesca
2023 2024
2T2022 = 100 107 108
1 Considera la zona 1+2, correspondiente a la costa del Perú. Con información
al 3 de julio del 2024. El dato del 9 de julio es un estimado. 1 2T es un estimado realizado en julio.
25
FUENTE: CyclonicWx, NOOA FUENTE: INEI, APOYO Consultoría
ENCUENTRO MENSUAL JUL-24

DEMANDA

La actividad no primaria se mantiene creciendo a un ritmo

de 1,5%
2024: PBI1 2024: IMPULSOS CLAVE PARA LA
Var. % anual real, promedio móvil 3 meses ACTIVIDAD ECONÓMICA
Desfavorable para Favorable para
el crecimiento el crecimiento
PBI primario PBI no primario
7,4 1S 2S
8,0
Gasto público
6,0
Entorno internacional
4,0
Precios de exportación
1,4
2,0
Confianza empresarial
0,0
Retiros de AFP y CTS
-2,0
E F M A M J Política monetaria
Agricultura no tradicional
1 Mayo y junio son estimados realizados en julio del 2024. Economías familiares
FUENTE: INEI, APOYO Consultoría 26
FUENTE: APOYO Consultoría
ENCUENTRO MENSUAL JUL-24

EMPLEO

La generación de empleo formal en el sector privado aún no

se ha recuperado
PUESTOS DE TRABAJO FORMALES A NIVEL APORTACIONES A ESSALUD E IMPUESTO A
NACIONAL1 LA RENTA DE 5TA CATEGORÍA
Var. % anual Var. % anual real, promedio móvil 3 meses
Aportaciones a ESSALUD IR de 5ta cat
Lima Resto del país
10,0
5,0
4,0
5,0 3,5
3,0
2,0 2,1
0,9
1,0 0,0
0,0 Masa sal. real
-1,0 -5,0 ene-abr
-0,8 Privado: 1,2%
-2,0
Público: 9,2%
-3,0 -10,0
E F M A M J J A S O N D E F M A E F M A M J J A S O N D E F M A M
2023 2024 2023 2024
1 Promedio móvil 3 meses.
27
FUENTE: BCR FUENTE: SUNAT
ENCUENTRO MENSUAL JUL-24

EMPRESAS

Sondeo del SAE refleja cierta mejora en la demanda durante

el 2T y algunos problemas en cobranzas
2024:CRECIMIENTO ACTUAL DE LA DEMANDA JUL-24: RETRASOS EN PAGOS DE CLIENTES
DE EMPRESAS CLIENTES DEL SAE1 DE EMPRESAS CLIENTES DEL SAE
% de ejecutivos SAE % de ejecutivos SAE

Febrero Mayo Julio Han aumentado

Significativa: 3% significativamente
5
63 Ligera: 34%
Han aumentado ligeramente 25
45 43
39 37
29 Se han mantenido en un nivel
24 similar
66
12 8
Han disminuido ligeramente 4

Ha empeorado Se ha mantenido Ha mejorado Han disminuido

significativamente
0
relativamente
estable
1 En los últimos meses, ¿cómo ha evolucionado el crecimiento de la demanda 1 Respecto del primer trimestre, ¿cómo han evolucionado, en promedio, los
de bienes y servicios que su empresa brinda, en comparación con el primer retrasos en los pagos de sus clientes durante los últimos meses?
trimestre del año? (jul-24) 28
FUENTE: Sondeo SAE jul-24
FUENTE: Sondeos SAE
ENCUENTRO MENSUAL JUL-24

INFLACIÓN Y TASAS DE INTERÉS

Lenta disminución de la inflación sin alimentos y energía, y

de la tasa de interés del BCR
INFLACIÓN TASA DE INTERÉS DEL BCR¹
% %, fin de periodo

Alimentos y energía Sin alimentos y energía 9,0

14,0 8,0
12,0 7,0 6,25
5,75 5,50
10,0 6,0 5,00
5,0
8,0
4,0
6,0
3,0 2025 (fdp):
4,0 3,1
2,0 4,5%
2,0 1,2 1,0
0,0 0,0
E F M A M J J A S O N D E F M A M J I II III IV I II III IV I II III IV
2023 2024 2022 2023 2024
1A partir del 2T2024 son proyecciones realizadas en junio del 2024.
29
FUENTE: INEI, APOYO Consultoría FUENTE: BCR, APOYO Consultoría
ENCUENTRO MENSUAL JUL-24

CRÉDITO

Recuperación del crédito más rezagada, especialmente en el

segmento de familias y MYPE
CRÉDITO POR SEGMENTO1 RAZONES DEL REZAGO EN LA
Var. % real, fin de periodo RECUPERACIÓN DEL CRÉDITO
Las familias han estado priorizando gastos más
Corporativo y gran empresa Familias y MYPE
esenciales, cuya demanda de crédito es menor
10,0

5,0 Cautela de bancos por incremento de la mora,

3,5 - 4,5 especialmente en el segmento de consumo y MYPE
0,0 0 - 0,5

-5,0 Tasas de interés se mantienen altas

-10,0

-15,0 Ausencia de grandes proyectos de inversión limita la

I II III IV I II III IV I II ² III IV recuperación del segmento corporativo
2022 2023 2024
1 Proyecciones realizadas en junio del 2024. El 45% de los ejecutivos del SAE cree que la
² Información a mayo del 2024. incertidumbre preelectoral ralentizaría sus decisiones 30
FUENTE: BCR, APOYO Consultoría de inversión en el 2025.
ENCUENTRO MENSUAL JUL-24

TIPO DE CAMBIO

El rango esperado del tipo de cambio de S/3,70-S/3,80 por

dólar se mantiene
2024: TIPO DE CAMBIO1 ASPECTOS CLAVE EN LA EVOLUCIÓN
S/ por US$ DEL TIPO DE CAMBIO

3,90 Cierre Desempeño de la economía china y la evolución del

del año precio del cobre.
3,85
3,80
3,80
Apetito por riesgo por activos de mercados emergentes
3,75
3,70 Evolución y expectativa de la tasa de interés de política
3,70 monetaria de la Fed
3,65
3,60
Incertidumbre política internacional (elecciones en
3,55
EEUU) y local (populismo)
3 15 25 6 16 28 11 21 4 16 26 9 21 31 13 25 5
E F M A M J J
1 Proyección realizada en junio del 2024.
FUENTE: BCR, APOYO Consultoría 31
ENCUENTRO MENSUAL JUL-24

TÍA MARÍA

Tía María podría unirse a Zafranal en el inicio de un nuevo

ciclo de proyectos mineros
PROYECTO TÍA MARÍA – SOUTHERN DESAFÍOS QUE DEBERÁ ENFRENTAR TÍA MARÍA
COPPER CORPORATION
Probables manifestaciones en la zona
▪ Inversión: US$1 400 millones. 1 Convocadas para fiestas patrias. Manejo del Gobierno será
clave.
▪ Ubicación: Islay, Arequipa.
▪ Producción anual estimada: 120 mil toneladas de Inicio de construcción optimista (2025) se daría en
cobre fino (4% de la prod. nacional de cobre del 2023). año preelectoral (nacional y local)
2 Operación comenzaría durante gestión del siguiente
▪ Empleo1: 9 mil en construcción, 5 mil en operación. Gobierno.

Tía María entraría en el top 10 de minas más Potenciales cambios al estudio de impacto
grandes del país 3
ambiental (EIA)

1 Considera empleos directos e indirectos.

FUENTE: Minem, SPCC, APOYO Consultoría FUENTE: Minem, SPCC, APOYO Consultoría
32
El entorno económico al
cierre del 2T
JULIO 2024
¿Rebotará el consumo de los
hogares en el 2S2024?
JULIO 2024
ENCUENTRO MENSUAL JUL-24

EL CONSUMIDOR

La recuperación del consumo está rezagada respecto de

otras actividades económicas
1S2024: RESULTADOS DE EMPRESAS 2T2024: CRECIMIENTO DE EMPRESAS
ORIENTADAS AL CONSUMIDOR FINAL1 ORIENTADAS AL CONSUMIDOR FINAL1
Respecto a lo planificado, % de ejecutivos SAE Respecto al 1T2024, % de ejecutivos SAE

25%
Algo o mucho 33%
mejor a lo 44% Ha mejorado 38%
planificado Algo o mucho ligera o Ha empeorado
peor a lo significativamente ligera o
planificado significativamente

31%
Similar a lo 29%
planificado Se ha
mantenido
1En los últimos meses, ¿cómo ha evolucionado el crecimiento de la demanda de
1 ¿Cómo calificaría el desempeño de las ventas de su empresa en la primera
bienes y servicios que su empresa brinda, en comparación con el primer trimestre
mitad del año?
del año?
FUENTE: Sondeo SAE jun-24 FUENTE: Sondeo SAE jul-24
35
ENCUENTRO MENSUAL JUL-24

¿Qué factores explican esta situación?

“Precios elevados” (pese a inflación que se desacelera)

Precios
continúan obligando a hogares a priorizar su gasto

Desempeño del
consumo por Masa salarial Falta de recuperación clara en salarios y empleo
debajo de lo
esperado

Postergación o retraso en pagos (deuda con el sistema

Salud financiera
financiero y otros servicios)

36
ENCUENTRO MENSUAL JUL-24

AFECTACIÓN GENERALIZADA

Dificultades para incrementar la capacidad adquisitiva,

incluso en segmentos de ingresos medios altos
JUN-24: FACTORES QUE ESTÁN AFECTANDO 2019-2024: INFLACIÓN Y SALARIO
LA ECONOMÍA DE LOS HOGARES1 NOMINAL
% de los encuestados, Perú urbano Var. % acumulada

Falta de nuevos puestos de Inflación de canasta básica

51 DE: 56 alimentaria 12
37
trabajo

Aumento de precios 49 Salario nominal promedio total1 24

AB: 53
Salarios
Salarios bajosbajos o dificultades
o dificultades para
para ingresos
generar ingresos…
46
generar adicionales Inflación total SSE AB3 22
Mayor delincuencia 35
Salario nominal promedio del
sector formal privado 3
16
No tenemos ahorros 20
1 El 2024 es una proyección realizada en junio 2024.
Menos acceso a tarjetas de
crédito o préstamos bancarios
8 2 Incluye 103 productos alimenticios consumidos dentro del hogar y 7 alimentos
consumidos fuera del hogar (entre ellos: pan, galletas, harina y fideos). Para el 2024
se utilizó la proyección de inflación de alimentos y bebidas realizada en junio 2024.
3 Con información a mayo del 2024.

FUENTE: Encuesta realizada por Ipsos para APOYO Consultoría en

FUENTE: INEI, MEF, MTPE, APOYO Consultoría
junio 2024 37
ENCUENTRO MENSUAL JUL-24

VULNERABILIDAD

Estrés financiero de hogares y pequeños negocios se refleja

en morosidad elevada
JUN-24: NIVEL DE DEUDA DE LOS HOGARES SISTEMA FINANCIERO: MOROSIDAD DE
RESPECTO DE HACE TRES MESES1 CRÉDITOS MYPE1
% de los encuestados, Perú urbano % de la cartera total
% que no está
15% endeudado:
Más mar-24: 64% 11,5 Saldo de crédito MYPE (Var. %) 11,1
endeudado May-22 10,8
11,0 May-23 5,8
10,5 May-24 -0,1
40%
10,0
No está
23% endeudado 9,5
Igual de 9,0
endeudado
22% 8,5
Menos
8,0
endeudado
E FMAM J J A SOND E FMAM J J A SOND E FMAM
1 En los últimos tres meses, ¿cómo ha evolucionado su nivel de deuda? 2022 2023 2024
1 Incluyecréditos atrasados, reestructurados y
FUENTE: Encuesta realizada por Ipsos para
refinanciados. Con información a mayo del 2024. FUENTE: SBS
APOYO Consultoría en junio 2024 38
ENCUENTRO MENSUAL JUL-24

RETRASOS EN PAGOS DIVERSOS

Postergación de pagos regulares refleja dificultades

persistentes
POSTERGACIÓN DE PAGOS REGULARES1 JUN-24: ESTADO DE LOS PAGOS REGULARES
% de los encuestados, Perú urbano POSTERGADOS EN LOS ÚLTIMOS TRES MESES1
% de los pagos postergados, Perú urbano
Lima: 44%
Regiones: 51% Ya se puso al día Aún no se pone al día

48
39
49
35
31

61
51

Oct-23 Mar-24 Jun-24 Lima Regiones

1Pensando en los últimos tres meses, ¿ha postergado usted o algún miembro 1Pensando en los últimos tres meses, ¿ha postergado usted o algún miembro
de su familia, el pago de algún servicio básico (luz, agua, internet, celular), de de su familia, el pago de algún servicio básico (luz, agua, internet, celular), de
pensión educativa, o de deudas con el sistema financiero? pensión educativa, o de deudas con el sistema financiero?

FUENTE: Encuestas realizadas por Ipsos para APOYO Consultoría en FUENTE: Encuestas realizadas por Ipsos para APOYO Consultoría en
junio 2024 junio 2024 39
ENCUENTRO MENSUAL JUL-24

MERCADOS RESILIENTES

Mayor competencia de productos de manufactura china y

de formatos especializados en ticket bajo
IMPORTACIONES DE PRODUCTOS DE CHINA
Índice 2019=100, en volumen

Detergente Pañales
314
575 302
431
281
191

2022 2023 1S2024 2022 2023 1S2024

Champú Vehículos livianos1

171
138 32 35 35
93 18

2022 2023 1S2024 2019 2021 2023 1S2024

1 Participación china respecto de las importaciones
totales en unidades. FUENTE: Veritrade 40
ENCUENTRO MENSUAL JUL-24

RETAIL: DESEMPEÑO RECIENTE

Señales de mejora en 2T2024 respecto del arranque del

año
VENTAS DE LOCATARIOS DE CENTROS ÍNDICE DE BIG DATA DE CONSUMO DEL
COMERCIALES1 BBVA 1
Jun-jul. 2024: Var.% real
Var. % interanual promedio aceleración en crecimiento de las
ventas, especialmente en tiendas ancla Salud Hogar Moda y Belleza
10,0
8,0 20 15,6
6,0 15
4,0 10 5,4
2,0 5
0,1
0,0 0
- 2,0 -5 -1,8
-2,0
- 4,0 -2,6 - 10
- 6,0 - 15
- 8,0 - 20
III IV I II III IV I - 25
M A M J J A S O N D E F M A M J
2022 2023 2024
1 Promedio simple de la variación de las ventas de los locatarios de Mallplaza, Cencosud,
2023 2024
1 Considera compras con tarjetas. La corrección por inflación se realiza con el
Parque Arauco y Real Plaza. Líneas punteadas muestran el valor máximo y mínimo para
el trimestre. IPC de Lima Metropolitana.
FUENTE: Empresas, APOYO Consultoría FUENTE: BBVA Research 41
ENCUENTRO MENSUAL JUL-24

¿Cómo vemos el 2S2024?

Mayor crecimiento por aumento de contrataciones en

Empleo sectores afectados por el clima en 2023 y afianzamiento de la
confianza empresarial en terreno optimista.

Inflación baja y estable. Aumentos de salarios en el sector

Salarios público, que representa 20% de la masa salarial. Probable
Mejora aumento del salario mínimo en el 2S2024.

moderada del Mercados muy afectados durante el 2023, como consumo

consumo Rebote masivo y tiendas por departamento, mostrarán un moderado
rebote durante el 2S2024.

Disponibilidad de fondos CTS y AFP podría gatillar un

Upside impulso temporal en el crecimiento de mercados de mayor
ticket.

42
ENCUENTRO MENSUAL JUL-24

HACIA ADELANTE

Mejores perspectivas para el consumidor peruano,

especialmente en los próximos nueve meses
CONSUMO PRIVADO1
PBI Y CONSUMO PRIVADO1 S/ Miles de millones del 2007, ajustado por estacionalidad
Var. % respecto a similar periodo del año previo
PBI Consumo privado 100
98
5,0 4,4 4,6 98 97 97 97
4,1
4,0 96
2,8
3,0 3,9 4,1
94 95
3,1
2,0 94
2,3 92
1,0
90
0,0
- 1,0 88
- 2,0 86
I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV

2022 2023 2024 2025 2022 2023 2024 2025

1A 1A partir del 2T2024 son estimaciones realizadas en junio del 2024.

partir del 2T2024 son estimaciones realizadas en junio del 2024.

FUENTE: INEI, APOYO Consultoría FUENTE: INEI, APOYO Consultoría 43

ENCUENTRO MENSUAL JUL-24

ACTIVIDAD SECTORIAL

Algunos mercados rebotarían sustancialmente por una baja

base comparativa e impulsarían el consumo privado
2S2023: CRECIMIENTO POR MERCADOS 2024: ACTIVIDAD SECTORIAL1
Var. % interanual en términos nominales Var. % real
Enseñanza 12 Turismo receptivo 36

Restaurantes 8 Vivienda no social 11

Tiendas por departamento 2 7

Autoservicios 5
Autoservicios 5
Salud 5
Restaurantes 5
Consumo privado 5
Consumo masivo 2 4
Vehículos livianos 0 Educación superior privada 3
Consumo masivo -3 Salud privada 3
Tiendas especializadas Homecenters 2
-7 2
en electrodomésticos
Tiendas por departamento -9 Vehículos livianos -2
1 Proyecciones realizadas en junio 2024. Cifras están redondeadas al entero más
Homecenters -22 cercano.
2 Variaciones de ventas nominales.

FUENTE: Sunat, AAP, Produce, empresas, BCR FUENTE: APOYO Consultoría 44

ENCUENTRO MENSUAL JUL-24

EXPECTATIVAS

Categorías de ticket alto y restringidas durante último año

se verían impulsadas ante posible aumento de ingresos
JUN-24: DESTINO PRINCIPAL DE UN INTENCIÓN DE GASTO SI SITUACIÓN
AUMENTO PERMANENTE EN LOS INGRESOS1 ECONÓMICA FAMILIAR MEJORARA
% de los encuestados, Perú urbano SIGNIFICATIVAMENTE1
% de los encuestados
23% Construcción, ampliación o
Pago de remodelación de vivienda 62
deudas 40% Contratar algún tipo de seguro
(vida, salud, vehicular) 40
Ahorro para una
compra grande Cuota inicial para un vehículo
(carro o motocicleta) 25
o emprender un
negocio Compra de muebles o
37% electrodomésticos 18
Gasto en bienes o
Compra de vestimenta o calzado 14
servicios básicos
Compra de equipos tecnológicos 12

1 Si 1 Sisu situación económica mejorara significativamente en los próximos

tuviera un ingreso permanente de S/200 adicionales por mes,
¿principalmente a qué lo destinaría? meses, ¿A cuáles de las siguientes categorías cree que dedicaría sus
ingresos adicionales?
FUENTE: Encuesta realizada por Ipsos para
FUENTE: Encuesta realizada por Ipsos para APOYO Consultoría en
APOYO Consultoría en junio 2024
junio 2024
45
¿Rebotará el consumo de los
hogares en el 2S2024?
JULIO 2024
ENCUENTRO MENSUAL JUL-24

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