Orlando J Ferreres & Asociados

CENTRO DE ESTUDIOS ECONÓMICOS 23 de agosto de 2024

ÍNDICE DE PRODUCCIÓN INDUSTRIAL (IPI)

Julio de 2024

Julio 2024 Var. Mensual 2024

-0,8% i.a. +3,5% i.m. -8,6% i.a.

LA PRODUCCIÓN INDUSTRIAL CAYÓ 0,8% EN JULIO

De acuerdo con el IPI-OJF, en el mes de julio la producción industrial se contrajo 0,8% al comparar con
igual mes del año pasado, acumulando para los primeros siete meses del año una caída de 8,6%. Por
su parte, la medición desestacionalizada registró una expansión mensual de 3,5%.

PERSPECTIVAS

La industria tuvo un buen mes en julio, anotando un crecimiento de 3,5% respecto de junio en la medición
desestacionalizada. A su vez, la medición anual pasó de un rojo de 12,1% en junio a una merma de tan
solo 0,8% en el séptimo mes. La mejora estuvo impulsada en parte por la buena cifra que se observó de
producción en el sector oleaginoso (+60,9% i.a.), pero también por las mejoras anuales registradas en
los sectores de minerales no metálicos (pasando de -33,6% en junio a -18,7% en julio), metálicas básicas
(pasando de -33,2% en junio a -10,5% en julio), y maquinaria y equipo (pasando de -35,0% en junio a -
16,7% en julio). Si bien el dato de julio es auspicioso, no esperamos para los próximos meses cifras
similares de crecimiento, y aún podríamos ver nuevas bajas mensuales antes de comenzar una paulatina
recuperación basada en la mejora de los ingresos de las familias y un aumento del consumo interno.

ARGENTINA: ÍNDICE DE PRODUCCIÓN INDUSTRIAL

Base 1993=100 serie desestacionalizada V%a
180 15%

175 10%

170 5%

165 0%

160 -5%

155 -10%

150 -15%
jul.-21

jul.-22

jul.-23

jul.-24
mar.-22

ene.-23
mar.-23

mar.-24
ene.-22

ene.-24
may.-22

may.-23

may.-24
sep.-21
nov.-21

sep.-22
nov.-22

sep.-23
nov.-23

Fuente: OJF & Asociados

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Alimentos, Bebidas y Tabaco: Este sector fue el principal impulsor del crecimiento de julio,
registrando una expansión anual de 14,2%, y acumulando para los primeros siete meses del
año un avance de 2,8%. La suba del sector se explica en su totalidad por el resultado de la
industria aceitera, que en julio produjo un 60,9% más que para igual mes del año pasado.
Maquinaria y Equipo: Luego de anotar en junio la caída más pronunciada desde mayo de
2020, el sector de maquinaria y equipos recuperó terreno en julio con una caída de 16,7% (con-
tra -35,0% del mes pasado). El acumulado de los siete meses registra así una baja de 24,8%.
En el detalle de la producción automotriz, ADEFA informó un total de 44.436 unidades nuevas,
marcando una baja de 9,8% en la comparación anual, y una suba de 38,7% respecto de junio.
Metales básicos: La producción de metales básicos cayó 10,5% de forma interanual en julio,
quedando como el mejor registro del año en curso, y acumulando una baja de 25,4% en los
meses en análisis. Entre las principales líneas, destacamos la baja de 9,2% en la producción
de acero crudo, la contracción de 15,2% en laminados terminados en caliente y de 10,6% en
los terminados en frío.
Minerales no metálicos: El sector de minerales no metálicos anotó en julio una caída anual de
18,7%, siendo, al igual que en el rubro anterior, el mejor dato del año, y acumulando para los
siete meses transcurridos una baja de 29,2%. En el detalle de la producción de cemento la
AFCP informó una caída en la medición anual de 14,4%, y una suba de 25,9% en relación a
junio.

ÍNDICE DE PRODUCCIÓN INDUSTRIAL (IPI-OJF)

jul-24/jul-23 (Var%A) ene - jul-24/ene - jul-23 (Var%A)

Alimentos 27,3 11,3

Refinerías 7,2 -0,7
Química -0,5 -4,0
Total -0,8 -8,6
Prod. Farmacéuticos -2,6 -3,8
Textil -2,9 -8,0
Plásticos -4,2 -13,4
Papel -6,3 -1,7
Metálicas Básicas -10,5 -25,4
Bebidas -16,5 -13,9
Maquinaria y Equipo -16,7 -24,8
Minerales no Metálicos -18,7 -29,3
Tabaco -24,3 -19,3
-25 -20 -15 -10 -5 0 5 10 -25 -20 -15 -10 -5 0 5
Fuente: OJF & Asociados
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PRODUCCIÓN INDUSTRIAL
Índice de Índice de
OJF Producción
Variación
Producción
Variación
anual mensual
Industrial OJF Industrial OJF
U. M. 1993=100 desest desest
Fuente OJF OJF OJF OJF
jul-21 157,3 6,3% 157,7 -2,5%
ago-21 165,7 7,0% 157,5 -0,2%
sep-21 171,7 12,1% 166,8 6,0%
oct-21 169,6 6,4% 163,8 -1,8%
nov-21 171,4 7,1% 164,8 0,6%
dic-21 166,5 18,6% 172,9 4,9%
ene-22 147,1 -2,7% 164,8 -4,7%
feb-22 157,4 6,6% 169,7 3,0%
mar-22 180,1 2,9% 173,0 2,0%
abr-22 175,6 7,0% 174,4 0,8%
may-22 176,7 11,9% 174,3 -0,1%
jun-22 175,6 7,4% 173,9 -0,2%
jul-22 169,3 7,6% 171,5 -1,4%
ago-22 181,7 9,6% 171,9 0,2%
sep-22 175,2 2,1% 170,3 -1,0%
oct-22 173,8 2,5% 168,6 -1,0%
nov-22 179,4 4,7% 172,7 2,4%
dic-22 164,4 -1,3% 172,5 -0,1%
ene-23 152,6 3,7% 169,1 -2,0%
feb-23 158,1 0,4% 170,3 0,7%
mar-23 183,2 1,7% 176,2 3,5%
abr-23 178,5 1,7% 178,3 1,2%
may-23 176,4 -0,2% 172,0 -3,5%
jun-23 171,7 -2,2% 170,2 -1,1%
jul-23 162,2 -4,2% 164,3 -3,4%
ago-23 173,9 -4,3% 164,1 -0,1%
sep-23 170,2 -2,8% 166,8 1,6%
oct-23 166,4 -4,2% 159,8 -4,2%
nov-23 170,3 -5,1% 163,4 2,3%
dic-23 148,8 -9,5% 158,8 -2,8%
ene-24 141,5 -7,2% 156,6 -1,4%
feb-24 149,3 -5,6% 160,9 2,7%
mar-24 155,5 -15,1% 152,3 -5,4%
abr-24 163,2 -8,6% 156,0 2,5%
may-24 159,6 -9,5% 155,4 -0,4%
jun-24 151,0 -12,1% 153,1 -1,5%
jul-24 161,0 -0,8% 158,5 3,5%

Los últimos 4 datos están sujetos a revisión y el último es una estimación preliminar