U3 La Demanda de Dinero y Determinación de Tipos de Interés I PARTE

La demanda de dinero
y la determinación de
los tipos de interés
MACROECONOMÍA
Ec. Xavier Flores Torres Msc. 1

Objetivos de esta unidad
• Entender en qué consiste el equilibrio en los mercados financieros.
• Entender cómo se determina el tipo de interés en los mercados de

dinero (por la igualdad entre la oferta y la demanda de dinero).
• En este apartado estudiamos los mercados financieros tomando

como dado el ingreso nominal (de este modo, no es necesario –
aun- considerar el equilibrio simultáneo en los mercados de bienes
y en los mercados financieros).
• Entender cómo se determina el tipo de interés es importante

• Porque la inversión depende del tipo de interés y, en consecuencia, también la producción de
bienes depende del tipo de interés.
• Porque el tipo de interés está íntimamente relacionado con la política monetaria.
• Porque todo esto nos permitirá, en la siguiente unidad, abordar la determinación de la producción
de equilibrio conjuntamente en el mercado de bienes y en el mercado de dinero.
LA DEMANDA DE DINERO
Los mercados financieros
Algunas nociones:
Mercado de bonos:
•Bonos: Los bonos son un tipo de instrumento
financiero en forma de títulos de deuda, que vienen
asociados a unos intereses al vencimiento
(llamados cupones). Se emiten por un tipo de interés
y un plazo determinados (por ejemplo, a 10 años) y el
objetivo principal para sus emisores está en la
obtención de fondos.
Tipo de interés:
•El tipo de interés o tasa de interés es el precio del
dinero, es decir, es el precio a pagar por utilizar una Pág.
4
cantidad de dinero durante un tiempo determinado.
TIPOS DE INTERÉS
• Nominal: • Real:
El tipo de interés real de
El Tipo de Interés Nominal o TIN es
una inversión tiene en cuenta
el tanto por ciento que expresa el
también el efecto de la inflación
coste total del dinero en una
sobre tus beneficios. La frase muy
inversión. La rentabilidad
común en este punto y que es una
nominal es el porcentaje que el
realidad: “la inflación se come tus
banco te da por tu inversión
ahorros”.
5
Los mercados financieros: LA
DEMANDA DE DINERO
• Renta: Es un flujo expresado por unidad de tiempo
• Riqueza: Es una variable stock en un determinado
momento del tiempo. Es igual a los activos financieros
menos los pasivos financieros
• Dinero: Es una variable stock al igual que los activos

financieros que se usan para las transacciones.
Comprende las monedas y los billetes y los depósitos a
la vista
• Inversión: La adquisición de nuevos bienes de capital

Pág.
6
El Dinero y la Riqueza Financiera
• La Riqueza Financiera está compuesta por:
 El dinero, que puede ser usado en transacciones, no tiene interés asociado. Hay dos
tipos de dinero: efectivo y depósitos a la vista.
 Los bonos pagan un tipo de interés positivo, i, pero no pueden ser empleados en
transacciones.
•Las proporciones de dinero y bonos dependen de

decisiones de las personas dependiendo básicamente de:
 El nivel de transacciones
 El tipo de interés de los bonos

La demanda de dinero I
Tipo de Interés, i
Md
(Para €Y’ > €Y)
Md
(para el ingreso nominal €Y)
M M’
Dinero, M
La Demanda de Dinero II
Para un nivel dado de

renta, un menor tipo de
interés incrementa la
Tipo de Interés, i
demanda de dinero. i
A un tipo de interés Md
(Para €Y’ > €Y)
dado, un aumento de la
renta nominal desplaza Md
(para el ingreso nominal €Y)
la demanda de dinero a
la derecha. M M’
Dinero, M
Demanda de dinero, oferta de dinero y el tipo de interés de
equilibrio.
•Supuestos: En esta sección asumimos que los depósitos a la vista no
existen, y que el dinero existe únicamente en efectivo (Más adelante
tendremos en cuenta el papel de los bancos como proveedores de dinero
y de depósitos a la vista) .
•La demanda de dinero se define como:

M  €Y L(i)
•El equilibrio en los mercados financieros requiere que la oferta de dinero

sea igual a la demanda de dinero:
D S
M
• M
•Esta ecuación de equilibrio es llamada la relación LM.

Los mercados: precios y tasas de
interés
• La tasa de interés es la remuneración exigida

por la cesión temporal o el uso del dinero:
• Tasa de interés activa: Es el precio que un
individuo paga por un crédito o por el uso del
dinero (no es en sí el precio del dinero).
• Tasa de interés pasiva: Es el rendimiento por
retener un instrumento financiero en vez de
dinero.
La tasa de interés y el precio de los
bonos
• Existe una relación
inversa entre la tasa
de interés y el precio
de los bonos.
• El tipo de interés
produce un efecto
negativo en la
demanda de dinero:
una subida del tipo
de interés reduce la
demanda de dinero.
Los activos financieros y el tipo de
interés
• Los distintos agentes económicos acumulan riqueza, la

cual está determinada por su situación patrimonial, es
decir, por la relación entre sus activos y sus pasivos.
• Una adecuada gestión de su cartera de activos mejora esa
situación patrimonial, y permite incrementar el nivel de
riqueza.
interés
• En un modelo simple se supone la existencia de sólo dos

activos: el dinero y los bonos.
• Se busca entonces la mejor combinación entre rentabilidad,
liquidez y riesgo.
• Para acumular riqueza los agentes ahorran (sacrifican parte de
su consumo presente en pro de su consumo futuro).
• La riqueza global de una economía es la suma de todos los
activos en los que los ahorros se transforman.
interés
• En el modelo que se presenta la riqueza se presenta como los

activos dinero (Ms) y los bonos emitidos por empresas y el
gobierno (Bs).
• La gestión de la riqueza consiste en determinar la demanda de
dinero (Md) y la demanda de bonos (Bd) que se desea tener en
un determinado momento.
Ms + Bs = Md + Bd

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La demanda de dinero

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• Entender cómo se determina el tipo de interés en los mercados de

• En este apartado estudiamos los mercados financieros tomando

• Entender cómo se determina el tipo de interés es importante

• Dinero: Es una variable stock al igual que los activos

• Inversión: La adquisición de nuevos bienes de capital

•Las proporciones de dinero y bonos dependen de

 El tipo de interés de los bonos

Para un nivel dado de

•La demanda de dinero se define como:

•El equilibrio en los mercados financieros requiere que la oferta de dinero

•Esta ecuación de equilibrio es llamada la relación LM.

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