Rapport Sur La Stabilite Financiere 2019 2020

RAPPORT SUR LA STABILITE FINANCIERE 2019 - 2020 1
BANQUE CENTRALE DU CONGO
RAPPORT SUR
LA STABILITÉ 2019 - 2020
FINANCIÈRE
Mai 2022
2 RAPPORT SUR LA STABILITE FINANCIERE 2019 - 2020
RAPPORT
SUR LA STABILITÉ FINANCIÈRE
2019 - 2020
Mai 2022
LE GOUVERNEUR
Cher Lecteur,
Concerne : Présentation du Rapport sur la Stabilité Financière, édition 2019-2020
J'ai l'insigne honneur de vous présenter la cinquième

édition du Rapport sur la Stabilité Financière de 2019 - 2020.
Ce rapport comprend deux parties, la première décrit
d'une façon résumée le contour sur la stabilité financière à
l'échelle internationale et la seconde aborde les questions de la
stabilité financière au plan national.
La stabilité financière à l'échelle internationale, a
continué à soulever plusieurs questions en 2019 quant à la
persistance des risques à moyen terme au vu des inquiétudes
sur des difficultés pour maintenir des fonds propres du système
financier international à des niveaux adéquats.
En 2020, la situation s'est davantage aggravée avec
l'apparition de la pandémie de COVID-19, entrainant des répercussions négatives sur
l'économie mondiale. Malgré cette crise sanitaire, une grande partie du système bancaire
mondial est demeuré solide. Cependant, dans certaines juridictions, les facteurs de
vulnérabilité se sont aggravés, en suscitant des craintes pour la stabilité de leurs systèmes
financiers.
Au niveau national, il est à noter que la stabilité financière a été tributaire des
effets nuisibles de la Covid-19, lesquels ont été transmis à l'économie par les canaux du
commerce extérieur, des investissements directs étrangers et des donations extérieures.
Toutefois, la RDC a échappé à la récession, réalisant un taux de croissance de 1,7 %
en 2020 contre 4,4 % en 2019. Sur le marché des biens et services, il a été noté l'accélération
du rythme de formation des prix, traduite par un taux d'inflation de 15,8 % en 2020, face à
un objectif de moyen terme de 7,0 % contre une réalisation de 4,6 % en 2019.
En dépit de cette situation économique inquiétante, le secteur bancaire, plus
prépondérant dans l'ensemble du système financier national, est resté parmi ceux qui n'ont
pas enregistré d'interruptions d'exploitation. Il a pu résister aux chocs, demeurant résilient
et dynamique, au vu notamment de l'accroissement de 23,0 % du total du bilan, bien qu'au
ralenti comparativement à la progression de 27,3 % observée en 2019.
Quant à la politique macroprudentielle, la Banque Centrale continue à s'aligner
aux standards internationaux, dans le cadre d'un vaste programme de renforcement de la
réglementation financière pour asseoir cette politique sur des bases solides, tout en tenant
compte de la réalité de notre environnement financier et économique.
Je vous souhaite une bonne lecture.
MALANGU KABEDI MBUYI

TABLE DES MATIERES
LISTE DES ABRVIATIONS UTILISEES............................................................................................. 11

RESUME ...................................................................................................................................... 13
PREMIERE PARTIE
STABILITE FINANCIERE A L’ECHELLE INTERNATIONALE ET PERSPECTIVES................... 17
CHAPITRE I : SITUATION ECONOMIQUES MONDIALES ETt PERSPECTIVES...................... 19
1.1. Evolution de la croissance économique mondiale de 2019 – 2020 ................................................. 19
1.2. Marchés des produits de base intéressant la RDC............................................................................ 21
1.3. Perspectives économiques mondiales............................................................................................... 22
CHAPITRE II : ACCUMULATION DES FACTEURS
DE VULNERABILITE......................................................................................................................... 23
a) Généralité........................................................................................................................................... 23
b) Etat de la résilience du secteur financier mondial................................................................................ 24
DEUXIEME PARTIE
STABILITE FINANCIERE A L’ECHELLE NATIONALE.................................................................. 27
CHAPITRE III : EVOLUTIONS MACROÉCONOMIQUES INTERNES........................................ 29
3.1. La croissance économique.............................................................................................................. 29
3.2. Le rythme de formation des prix .................................................................................................... 30
3.3. Secteur public................................................................................................................................ 31
3.4. Secteur extérieur.............................................................................................................................. 33
CHAPITRE IV : LIENS MACRO FINANCIERS ................................................................................ 36
4.1. Secteurs d’activités économiques.................................................................................................... 36
4.1.1. Secteur agricole, forêt, élevage et pêche.............................................................................. 36
4.1.2. Secteur : industries extractives............................................................................................. 37
4.1.3. Secteur industries manufacturières..................................................................................... 39
4.1.4. Secteur : Transport et Télécommunication.......................................................................... 40
4.1.5. Secteur : commerce de gros et de détail............................................................................... 41
4. 2 Secteurs institutionnels................................................................................................................... 42
4.2.1. Secteur des ménages........................................................................................................... 42
4.2.2. Secteur des entreprises privées non financières.................................................................... 43
CHAPITRE V : SYSTEME FINANCIER CONGOLAIS.................................................................... 45
5.1. Les institutions financières............................................................................................................... 45
5.2. Le marché financier ...................................................................................................................... 47
5.2.1. Dispositif opérationnel de la BCC..................................................................................... 47
5.2.2. Marché des titres publics................................................................................................... 48
CHAPITRE VI : LE SECTEUR BANCAIRE........................................................................................ 49
6.1. Introduction.................................................................................................................................... 49
6.2. Adéquation des fonds propres du secteur bancaire......................................................................... 51
6.3. Qualité du portefeuille des prêts à la clientèle.................................................................................. 53

6.4. Indicateurs de solidité financière relatifs à la liquidité...................................................................... 54
6.5. Risque de marché............................................................................................................................ 55
6.6. Profitabilité bancaire........................................................................................................................ 56
CHAPITRE VII : AUTRES SECTEURS FINANCIERS...................................................................... 59
7.1. Secteur de la Microfinance ........................................................................................................... 59
7.2. Autres Intermédiaires Financiers ..................................................................................................... 60
CHAPITRE VIII : CADRE DE LA POLITIQUE MACROPRUDENTIELLE.................................... 62
8.1. Evolution du processus de la mise en place de la politique Macroprudentielle.............................. 62
8.1.1. Consolidation de la résilience et de l’atténuation du risque systémique............................... 63
8.1.2. Sécurisation des investisseurs dans le secteur bancaire ........................................................ 65
8.1.3. Sécurisation des institutions financières principalement les banques................................... 65
8.1.4. Sécurisation des bénéficiaires des services financiers ........................................................... 66
8.2. Les objectifs macroprudentiels......................................................................................................... 66
8.2.1. Les objectifs généraux ....................................................................................................... 66
8.2.2. Les objectifs intermédiaires................................................................................................ 67
8.3. Perspectives .................................................................................................................................... 70
ANNEXE ...................................................................................................................................... 73
LISTE DES TABLEAUX

Tableau 1 : Risques sur la stabilité financière.......................................................................................................16
Tableau 2 : Catégorisation des institutions financières.........................................................................................46
Tableau 3 : Evolution des paramètres clés du secteur de la Microfinance.............................................................60
Tableau 4 : Instruments macroprudentiels versus objectifs intermédiaires...........................................................63
Tableau 5 : Les instruments macroprudentiels sélectionnés par la Banque Centrale.............................................63
Tableau 6 : Evolution de la croissance économique mondiale et régionale...........................................................73
Tableau 7 : Evolution de la situation Macroéconomique en RDC......................................................................73
Tableau 8 : Liens macro financiers......................................................................................................................73
Tableau 9 : Evolution du nombre de comptes ouverts........................................................................................75
Tableau 10 : Evolution du nombre d'emprunteurs et du nombre des crédits .....................................................75
Tableau 11 : Qualité du portefeuille des prêts à l’économie en %.......................................................................75
Tableau 12 : Indicateurs de liquidité en %..........................................................................................................75
Tableau 13 : Indicateurs de rentabilité en %.......................................................................................................75
Tableau 14 : Ecart entre les taux d’intérêts débiteurs et créditeurs en %..............................................................75
Tableau 15 : Adéquation des fonds propres en %...............................................................................................75
Tableau 16 : Evolution de Dépôts de la clientèle (en millions des USD, sauf indication contraire).....................76
Tableau 17 : Evolution de Prêts à la clientèle (en millions des USD, sauf indication
contraire).......................................................................................................................................76
Tableau 18 : Evolution des paramètres clés du secteur bancaire...........................................................................77
Tableau 19 : Evolution des paramètres clés du secteur de la Microfinance (en millions des USD,
sauf indication contraire)...............................................................................................................78
LISTE DES GRAPHIQUES

Figure 1 : Evolution de la croissance économique (%)........................................................................................20
Figure 2 : taux de croissance du PIB réel (%).....................................................................................................30
Figure 3 : prix à la consommation (%)...............................................................................................................31
Figure 4 : solde budgétaire global, hors dons (%)...............................................................................................32
Figure 5 : recettes fiscales en pourcentage du PIB (%)........................................................................................32
Figure 6 : Dette Publique en pourcentage du PIB (%).......................................................................................33
Figure 7 : Agriculture, forêt, élevage et pêche (%)..............................................................................................37
Figure 8 : secteur extractif..................................................................................................................................38
Figure 9 : secteur industries manufacturières......................................................................................................39
Figure 10 : secteur transport et télécommunication............................................................................................40
Figure 11 : secteur de commerce de gros et de détail..........................................................................................41
Figure 12 : Evolution des paramètres des ménages.............................................................................................43
Figure 13 : Evolution des paramètres des entreprises privées...............................................................................44
Figure 14 : Part de Marché des Institutions Financières contrôlées par la BCC...................................................47
Figure 15 : Indicateur bilan secteur bancaire rapporté au PIB............................................................................50
Figure 16 : Evolution de quelques paramètres clés du secteur bancaire de 2016-2020........................................51
Figure 17 : Fonds propres réglementaires/actifs pondérés en fonction des risques .............................................52
Figure 18 : Fonds propres réglementaire de base/actifs pondérés en fonction
des risques.......................................................................................................................................52
Figure 19 : Ratio de levier financier....................................................................................................................53
Figure 20 : Prêts improductifs/total des prêts bruts............................................................................................54
Figure 21 : Ratio de liquidité globale.................................................................................................................55
Figure 22 : Dépôts de la clientèle/total des prêts (non interbancaires)................................................................55
Figure 23 : Rentabilité des actifs........................................................................................................................56
Figure 24 : Écart entre les taux débiteur et créditeur de référence (points de base)..............................................57
Figure 25 : Marge d'intérêt/produit brut............................................................................................................57
Figure 26 : Marge nette des commissions et autres frais bancaires......................................................................58
Figure 27 : Charges hors intérêts/produit brut...................................................................................................58
Figure 28 : Prêts rapportés au PIB (%)...............................................................................................................68
Figure 29 : Prêts libellés en monnaies étrangères/total des prêts..........................................................................69
LISTE DES ENCADRES

Encadré 1 : observations sur le secteur agriculture, forêt, chasse, élevage et pêche ..............................................37
Encadré 2 : Observations sur le secteur d’extraction...........................................................................................38
Encadré 4 : observations sur le secteur industries manufacturières......................................................................40
Encadré 5 : Observations sur le Secteur de Transport et de Communication......................................................40
Encadré 6 : Observations sur le secteur de commerce.........................................................................................42
LISTE DES ABRVIATIONS UTILISEES
AFI : Alliance pour l’Inclusion Financière

ARCA : Autorité de Régulation et de Contrôle des Assurances
ATS : Système de Transfert Automatisé
BCC : Banque Centrale du Congo
CADECO : Caisse d’Epargne du Congo
CDF : Francs Congolais
CIP : Centrale des Incidents de Paiements
CNSF : Comité National de Stabilité Financière
CNSSAP : Caisse Nationale de Sécurité Sociale des Agents Publics
COMESA : Marché Commun de l’Afrique Orientale et Australe
CPM : Comité de Politique Monétaire
CT : Court Terme
DSIF : Direction de la Supervision des Intermédiaires Financiers
EME : Etablissements de Monnaie Electronique
FIP : Promotion sur la Finance et l’Investissement
FMI : Fonds Monétaire International
FP : Fonds Propre
FPB : Fonds Propre de Base
FPI : Fonds pour la promotion de l’Industrie
FPM : Fonds pour la Promotion de la Microfinance
FPR : Fonds Propre Réglementaire
IMF : Institution de Micro Finance
INSS : Institut National de Sécurité Sociale
JIE : Journée Internationale de l’Epargne
LBC/FT : Lutte contre Blanchiment des Capitaux et le Financement
de Terrorisme
LT : Long Terme
ME : Monnaie Etrangère
MN : Monnaie Nationale
PCA : Plan de Continuité d’Activités
PIB : Produit Intérieur Brut
PNEF : Programme National d’Education Financière
PROMONAT : Projet Monétique National
PSEF : Programme d’Evaluation du Secteur Financier
RDC : République Démocratique du Congo
ROA : Return On Assets (Rendement des Actifs)
ROE : Return On Equity (Rendement des Capitaux Propres de base)
SADC : Communauté de Développement d’Afrique Australe
SMA : Semaine Mondiale de l’Argent
SNP : Système National de Paiement
SOFIDE : Société Financière de Développement

USD : Dollar des Etats Unis
VA : Valeur Ajoutée
RESUME
L’année 2019 a été marquée à l’échelle internationale par, d’une part, au plan
économique, des conflits commerciaux entre les grandes économies mondiales et
les tensions géopolitiques et, d’autre part, au plan d’accumulation des facteurs de
vulnérabilité, un accroissement exponentiel du niveau d’endettement du secteur privé
non financier et public qui pourrait à moyen terme, constituer une menace pouvant
peser sur la stabilité financière dans le cas d’une gestion non prudente.
En revanche l’année 2020 a été caractérisée par une crise sanitaire sans précédent,
traduite par la pandémie de Covid-19 qui est partie de la Chine et, s’est ensuite
propagée à l’échelle internationale, ayant entrainée des répercussions négatives sur
l’économie mondiale.
Cependant, une lueur d’espoir a commencé à poindre à l’horizon avec la sortie

progressive de l’économie mondiale du gouffre dans lequel elle s’était enfoncée lors
du grand confinement du deuxième trimestre 2020. Ainsi, dans cette tourmente de
la propagation de la pandémie de COVID-19, de nombreux pays ont ralenti leur
réouverture et certains rétablissent des confinements partiels afin de protéger les
populations à risque.
Bien que le redressement de la Chine ait été plus rapide qu’attendu, la longue ascension
de l’économie mondiale vers des niveaux d’activité comparables à ceux d’avant la
pandémie demeure exposée à des revers.
Par ailleurs, malgré l’accentuation des facteurs de vulnérabilité à l’échelle internationale,

les risques à court terme pesant sur la stabilité financière mondiale ont été quand même
maîtrisés en 2020, consécutivement aux mesures de sauvegarde prises par la plupart des Etats,
principalement les pays avancés et certains pays émergents.
En effet, ces Etats sont arrivés à assurer le maintien de flux de crédit à l’économie, de
manière à éviter une spirale des problèmes néfastes au niveau macrofinancier et tracer
d’ores et déjà, la voie vers une reprise économique.
Néanmoins, comme le souligne le FMI dans son rapport de mise à jour des perspectives
économiques de janvier 2021, la course prometteuse de la mise en place de vaccins
contre la pandémie de COVID 19 a suscité tant d’espoirs pour une éventuelle reprise
économique en 2021 et a entrainé une hausse continue des cours des actifs à risque.
Cette institution note également que la vitesse de la reprise probable dépendra
fondamentalement de la production, des réseaux de distribution et de l’accessibilité
aux vaccins.
Aussi, ce rapport recommande-t-il que le soutien continu des politiques monétaires

et budgétaires soit toujours indispensable pour atténuer les incertitudes persistantes
afin, d’une part, de contribuer à la reprise économique et, d’autre part, d’influer
positivement sur la stabilité financière.
A l’échelle nationale, la RDC, comme toute autre juridiction, n’a été épargnée par
les effets nuisibles de la pandémie à COVID-19. Ces derniers ont été transmis à
l’économie par les canaux du commerce extérieur, des investissements directs étrangers
et des donations extérieures qui ont induit un ralentissement significatif de l’activité
économie nationale.
Quoique les mesures sanitaires de riposte à cette pandémie aient permis de ralentir sa
propagation, elles ont néanmoins impacté l’économie, en particulier dans les secteurs
où les activités avaient été momentanément suspendues.
Face à cette crise sanitaire, le Gouvernement de la République a tenu au maintien de la

stabilité du cadre macroéconomique, tout en cherchant à conserver le pouvoir d’achat
des ménages et sauvegarder la santé financière des entreprises. A cet effet, les finances
publiques ont été affectées au travers de l’expansion de ses dépenses publiques, contre
un faible niveau de mobilisation des recettes, et le gap a été couvert, durant les quatre
premiers mois de l’année, par les avances de la Banque Centrale.
Au second semestre 2020, un effort combiné a été observé pour stabiliser le cadre
macroéconomique, notamment avec l’instauration du pacte de stabilité entre le
Gouvernement de la République et la Banque Centrale du Congo, lequel précise
l’engagement des parties, afin d’assurer la consolidation du cadre macroéconomique,
empêchant le pays à sombrer dans la récession.
Ainsi, l’évolution de l’économie nationale a été plutôt marquée par une décélération
du taux de croissance, établi à 1,7 % contre 4,4 % en 2019, soutenu par le dynamisme
observé du secteur extractif. Toutefois, les effets nuisibles de la pandémie ressentis
au premier trimestre 2020, ont occasionné l’accélération du rythme de formation
des prix, dont le taux d’inflation s’est établi à 15,76 % en 2020, face à un objectif de
moyen terme de 7,0 %, contre une réalisation de 4,59 % en 2019.
Toutefois, malgré toutes ces turbulences, le secteur bancaire a quand même pu résister
aux chocs, tout en maintenant, d’une part, un certain degré de résilience attesté par le
ratio de solvabilité globale de 14,5 %, bien que légèrement au ralenti de 0, 8 point de
pourcentage par rapport à 2019 et, d’autre part, un rythme croissant de sa situation
financière, reflété par un accroissement du bilan de 23,0 %, bien qu’en recul de 4,3
points de pourcentage comparativement à 2019. De même, il a été observé une
croissance des dépôts de la clientèle de
De même, il a été observé une croissance des dépôts de la clientèle de 29,4 % en 2020,
contre une progression plus marquée de 33,4 % en 2019. Pr ailleurs, une décélération
de 5,3 % des prêts consentis à l’économie a été notée, contre un taux de croissance de
18,0 % une année plus tôt.
Pour ce qui est de la rentabilité, il a été observé une dégradation du rendement des
actifs du secteur bancaire, consécutivement aux pertes subies par cinq (5) banques qui
ont entrainé celle du secteur bancaire tout entier.
Il sied de rappeler que, face à la pandémie de COVID-19, le Gouvernement de la

République et la Banque Centrale du Congo avaient pris certaines mesures de riposte
pour notamment atténuer les effets de la crise sanitaire sur l’économie en général et le
secteur financier en particulier, au nombre desquelles figurent :
- l’exonération des droits, taxes et impôts dus au trésor, liés à l’importation notamment
des intrants entrant dans le processus de fabrication des médicaments, des produits
pharmaceutiques et alimentaires ;
- la promotion des transactions en numérique ;
- la suspension de l’application de certaines dispositions réglementaires, notamment
(i) la restructuration illimité des prêts en retard de paiement, (ii) le report de l’entrée
en vigueur du nouveau capital minimum, etc.
S’agissant de la gestion du portefeuille de crédit durant la période exceptionnelle,
eu égard à la restructuration des prêts tel que prescrit par la Banque Centrale du
Congo, bon nombre des clients ont sollicité que leurs prêts soient restructurés, à la
suite des perturbations que l’économie a subie au deuxième trimestre 2020 et qui ont
occasionné des difficultés énormes à certaines branches d’activités en contraction.
Toutefois, cela n’a pas constitué un risque latent potentiel, d’autant plus que cette
période des perturbations accrues n’a pas perduré (au deuxième trimestre) et la reprise
de la stabilisation du cadre macroéconomique a été prompte à partir du deuxième
semestre, période à laquelle certaines banques ont amorcé l’octroi des prêts relais aux
débiteurs en difficultés, avec option de rachat des dettes contractées antérieurement.
Cela a permis, d’une part, d’atténuer l’intensité des prêts non performants et, d’autre
part, de relancer les activités des entités en difficultés.
Dans le même ordre d’idées, d’autres banques ont constitué des provisions, après
classification pour également amortir les impayés, sans pour autant que leur solidité
soit fortement entamée.
Concernant la politique macroprudentielle, en sus d’instruments adéquats déjà

existants, il est important dans le cadre de la stabilité financière, de compléter
l’arsenal macroprudentiel, par la mise en place des indicateurs de solidité financière en
rapport avec les secteurs institutionnels, disséminés au travers les branches d’activités
économiques, afin de renforcer l’analyse des liens macro financiers entre les acteurs
financiers et d’autres agents de l’économie réelle, pour mieux orienter la politique
macroprudentielle, en fonction de certaines réalités de notre environnement.
A cet effet, une instruction aux banques serait requise pour définir les indicateurs à
communiquer par l’Autorité de Régulation et de Contrôle.
Au demeurant, il y a lieu de relever que pour un meilleur lendemain, trois grands

piliers sont en prendre en compte pour la préservation de la stabilité financière, à
savoir ; (i) le maintien des mesures de riposte pour endiguer la pandémie ainsi que
l’accès au vaccin à un grand nombre de la population, (ii) le respect du pacte de
stabilité entre le Gouvernement et la Banque centrale devant assurer la consolidation
du cadre macroéconomique et (iii) la surveillance renforcée des facteurs de vulnérabilité
financière.
Tableau 1 : Risques sur la stabilité financière
Risque lié à la pandémie de COVID 19
Risque lié à une baisse de la croissance économique mondiale et en particulier

 celle des principaux pays partenaires de la RDC dans le cadre notamment du
commerce extérieur
 Risque lié à la baisse des cours des matières premières
Risque d’une accélération de la dépréciation de la monnaie nationale par rapport

 au dollar américain
Risque d’une panique bancaire en cas d’une faillite d’un établissement

 d’importance systémique
Risque d’une instabilité sociopolitique qui ralentirait la croissance économique

 domestique et dégraderait les paiements de l’Etat aux entreprises et ménages
Risque d’une hausse du taux d’intérêt aux États-Unis avec probabilité d’augmenter
 le coût du crédit en dollar américain en RDC
Risque lié à l’étroitesse du marché financier et à l’absence d’investisseurs à

 même de soutenir le secteur bancaire
Légende
Risque systémique très élevé
Risque systémique élevé
Risque systémique modéré
Risque systémique réduit
Source : Banque Centrale du Congo/Direction de la Surveillance des Intermédiaires Financiers
PREMIERE PARTIE
17
STABILITE FINANCIERE A L’ECHELLE INTERNATIONALE ET PERSPECTIVES
PREMIERE PARTIE
STABILITE FINANCIERE
A L’ECHELLE
INTERNATIONALE ET
PERSPECTIVES
PREMIERE PARTIE
19
CHAPITRE I : SITUATION ECONOMIQUES

MONDIALES ETt PERSPECTIVES
1.1. Evolution de la croissance économique mondiale de 2019 – 20201

L’année 2019 a été principalement marquée par des incertitudes inhérentes aux
politiques commerciales, notamment entre les Etats-Unis et la Chine, aux difficultés
économiques spécifiques des principaux pays émergents ainsi qu’à l’intensification des
tensions géopolitiques. La conjonction de ces facteurs a conduit à une décélération de
la croissance mondiale, laquelle s’est établie à 2,8 % en 2019 contre 3,6 % en 2018.
Par contre, l’année 2020 a été caractérisée par une crise économique sans précédent,
occasionnée par la crise sanitaire mondiale liée à la pandémie de Covid-19 qui, pour la
première fois, est apparue en chine et ensuite, à travers des contacts humains, s’étendre
à l’échelle mondiale.
La propagation rapide observée de cette pandémie de Covid-19 a conduit la plupart

des juridictions, à prendre des mesures de riposte, sous forme de confinement et de
distanciation physique, lesquelles mesures ont entrainé la paralysie d’un grand nombre
de branches d’activités économiques par un coup d’arrêt brutal, brisant davantage
l’élan de l’économie mondiale. A cet égard, la croissance économique mondiale en
2020 a enregistré une contraction, traduite par une récession de 3,3 %.
Dans les pays avancés, l’activité économique s’est contractée de 4,7 % après une
progression de 1,6 % une année plus tôt. Cette situation est consécutive à la sévérité
des mesures de confinement prises, en vue d’endiguer la propagation du virus de
Covid-19.
Dans les pays émergents et ceux en développement, un recul de 2,2 % a été observée en
2020 contre un taux de croissance de 3,6 % réalisé en 2019, à la suite principalement
de la baisse de la demande extérieure.
Quant à l’Afrique Subsaharienne, essentiellement tributaire de l’exportation des

produits de base, une contraction du PIB réel de 1,9 % a été estimée en 2020, après
un accroissement de 3,2 % l’année d’avant, à la suite des perturbations des chaines
d’approvisionnement mondiales.
1
Résumé tiré du rapport FMI sur les perspectives économiques mondiales, éditions octobre 2020 et janvier 2021
Figure 1 : Evolution de la croissance économique (%)

6
4,5 4,8 4,5
4 3,3 3,8 3,1 3,6 3,2 3,6 3,2
2,5 2,3 2,8
1,8 1,5 1,6
2
0
2016 2017 2018 2019 2020
-2
-2,2 -1,9
-4 -3,3
-4,7
-6
Croissance Mondiale Pays émergents et en développement

Pays avancés Afrique Subsaharienne
Source : rapport annuel BCC 2020
S’agissant des pays ou zones partenaires commerciaux de la RDC, il y a lieu de noter

que l’économie Sud-Africain en 2020, en dépit de la reprise d’activités des secteurs
« industries manufacturières, commerce et mines » à partir du troisième trimestre
2020, a enregistré une contraction de 7,5 % contre un léger accroissement de 0,2 %
en 2019.
Pour ce qui est de la zone euro, après une chute importante au second trimestre 2020
de 11,8 %, le PIB réel a rebondi au troisième trimestre de 12,6 %, par la vigueur
de relance de la plupart de grands secteurs d’activité, à partir de la levée progressive
des mesures sanitaires. Toutefois malgré cette progression, l’activité s’est contractée
de 6,6 % en 2020 après une progression de 1,3 % en 2019. Le marché de l’emploi a
également été affecté, le taux de chômage s’est situé à 8,4 %. S’agissant de l’inflation,
elle s’est établie à 0,3 % en moyenne, en 2020 après 1,2 % en 2019.
Aux Etats-Unis, l’économie a enregistré une contraction historique de 3,5 % en 2020,

après une croissance de 2,2 % en 2019. En effet, sous l’impulsion de la consommation,
qui est en hausse de 40,7 % au troisième trimestre et moteur de la croissance dans ce
pays, le PIB réel de l’économie américaine a progressé de 7,4 % à la même période
contre un recul de 9,0 % au deuxième trimestre. Cette impulsion a été consécutive
au soutien budgétaire du gouvernement à travers les aides financières apportées aux
ménages dans le cadre d’un plan de relance de 2.200,0 milliards d’USD.
Dans le contexte de l’emploi, le taux de chômage s’est affiché à 6,7 % en décembre

2020 contre 3,6 % en 209. Pour ce qui est de l’inflation, le taux y afférent s’est établi
à 1,4 % en 2020, en deçà de de l’objectif de 2,0 % fixé par la Fed.
Quant à la Chine, elle a été la seule grande économique au monde d’avoir échappé
à la récession, à la suite de la vitalité de ses exportations et tirant profit des difficultés
logistiques rencontrées par ses concurrents. En effet, bien qu’au ralenti, sa croissance
PREMIERE PARTIE
21
économique est demeurée positive et estimée à 2,3 % contre 5,8 % avant la pandémie.
Suivant les chiffres publiés par le bureau des statistiques, le taux de chômages est resté
constant en 2019-2020 à 5,2 %. S’agissant de l’indice des prix à la consommation, il
a augmenté de 2,5 % en 2020 contre 2,9 % une année auparavant.
1.2. Marchés des produits de base intéressant la RDC2

Contrairement aux crises antérieures, les marchés d’un bon nombre des produits de
base, ont été quand même florissants, nonobstant la crise sanitaire.
Le Cuivre, dont le cours avait chuté en deçà de USD 5.000,- la tonne au mois de
mars 2020, a sensiblement progressé de 26,2 %, tel qu’estimé à fin 2020 contre une
progression de 2,6 % en 2019, atteignant ainsi 7.803,5 USD la tonne sur le marché
de Londres. Cette évolution est consécutive à l’atténuation des mesures de ripostes
lesquelles ont favorisées la reprise des activités industrielles.
Pour ce qui est du Cobalt, la remontée de son cours observé à partir du mois de juillet
est consécutive à la reprise progressive des activités après le relâchement des mesures
de restriction. Globalement, l’offre mondiale du cobalt est demeurée excédentaire,
résultant de sa surproduction face à une demande qui s’est révélée inférieure aux
attentes, et en proie à la concurrence d’un autre produit de substitution, en l’occurrence
le Lithium.
Concernant l’or, ce métal est devenu un actif de plus en plus attractif, dans un contexte
d’assouplissement de la politique monétaire de la Fed, caractérisée par le maintien
du taux d’intérêt et des injections massives de la liquidité lesquelles ont induit la
dépréciation du dollar américain, et favorisé l’adoption de l’or comme valeur refuge.
Le pétrole a enregistré des cours très variés. Il est à noter que les cours du pétrole brut
ont globalement décliné, enregistrant des baisses annuelles de 9,0 % pour le Brent et
de 6,1 % pour le WTI contre des baisses respectives de 24,1 % et 33,1 % en 2019. A
Partir du mois de mars, avec l’aggravation de la crise sanitaire, ces cours ont amorcé
leur chute, en dépit de la baisse de la production décidée par les pays de l’OPEP pour
juguler la chute des prix. En Avril, pour la première fois de son histoire, le cours
du WTI était passé en terrain négatif en se négociant en dessous du zéro dollar. La
remontée des cours est intervenue à partir du mois de mai, laquelle a porté les prix
du Brent et du WTI respectivement à 55,6 USD et 52,8 USD le baril en fin d’année.
Quant aux prix des produits agricoles, ils ont majoritairement affiché des évolutions
haussières, en raison de l’augmentation de la demande de ces produits, dans un contexte
de recherche de la sécurité alimentaire des pays face à la pandémie de la Covid-19.
2
Résumé tiré du rapport de la politique monétaire 2020
1.3. Perspectives économiques mondiales

L’avancée significative de la course pour la mise en place des vaccins dès le premier
trimestre 2021, devant permettre de résorber la pandémie, a suscité un grand espoir.
Cependant, de nouvelles vagues d’infection et de nouveaux variant du virus suscitent
des inquiétudes quant aux perspectives.
Ainsi, dans un contexte caractérisé par une incertitude exceptionnelle, l’économie

mondiale, telle que projetée par le FMI, devrait connaître une croissance de 5,5 % en
2021 et 4,2 % en 2022. Les prévisions de 2021 sont revues à la hausse de 0,3 point par
rapport aux prévisions précédentes parce que le FMI estime que l’activité économique
pourrait s’affermir durant l’exercice 2021 par le fait, d’une part, de la mise en place
des vaccins et, d’autre part, du soutien supplémentaire à quelques grands pays pour la
relance de leur économie.
Toutefois, la vigueur de la reprise devrait considérablement varier d’un pays à un

autre en fonction de leur accès aux conditions médicales, de l’efficacité des mesures
de soutien à l’économie et du niveau d’exposition aux effets de contagion entre pays.
PREMIERE PARTIE
23
CHAPITRE II : ACCUMULATION DES FACTEURS

DE VULNERABILITE
a) Généralité3
La pandémie a frappé quasiment toutes les nations du monde et, ayant occasionné des
tensions aussi bien sur leurs marchés intérieurs qu’extérieurs par les effets de contagion.
La paralysie orchestrée par le confinement a affecté bon nombre d’entreprises à l’échelle
internationale, en créant des tensions sur leur résilience.
En effet, les facteurs de vulnérabilité n’ont cessé d’accroître, tout en suscitant des craintes
pour la stabilité financière de certains pays. Il convient de noter que l’endettement du
secteur privé a pris largement de l’envol et les Etats ont creusé des déficits budgétaires,
afin de soutenir les économies totalement dévastées.
Dans le rapport du FMI d’octobre 2020, il est fait état des pressions sur les liquidités
des entreprises non financières de nature à se transformer en insolvabilité si jamais la
crise perdurait et si les signes de relance à court terme n’arrivait pas à se concrétiser
dans un délai raisonnable. Il est important de souligner qu’au regard de cette crise
sanitaire, les petites et moyennes entreprises sont restées plus vulnérables que les
grandes entreprises qui sont capables de se financer sur les marchés.
Par ailleurs, il sied d’épingler que l’ampleur des défauts de paiement dépendra, en
dernière instance, de la portée et de la durée des mesures de soutien à l’économie, et de
la rapidité de la reprise de l’activité, qui devrait considérablement varier d’un secteur
et d’un pays à l’autre.
Dans les pays du G7, l’endettement du secteur privé a sensiblement progressé à partir
du mois de mars et durant le deuxième trimestre de 2020. Les mesures de soutien des
états de G7, en particulier celles qui étaient focalisées sur le secteur d’entreprises, ont
globalement eu un effet bénéfique. Toutefois, le FMI estime que malgré la couverte
imminente du vaccin, ce soutien devrait continuer pendant un certain moment pour
éviter toute compromission du processus de relance économique.
Pour ce qui est des pays émergents et pré émergents, Certains ressentent des
difficultés de financement et courent ainsi le risque de basculer dans le surendettement
ou l’instabilité financière, nécessitant le soutien de leurs états. C’est ainsi que dans
la plupart de cas, pour amortir le choc sur l’activité économique, les décideurs de
ces pays ont répliqué par des mesures vigoureuses, l’assouplissement des conditions
financières et par la réduction des tensions sur les marchés intérieurs.
3
Résumé tiré des rapports sur la stabilité financière du FMI, éditions octobre 2020 et avril 2021
Pour la première fois, de nombreuses banques centrales de pays émergents ont lancé
des programmes d’achat d’actifs pour faciliter le bon fonctionnement des marchés
financiers et de l’économie en général, au moment où ceux pré-émergents se sont
avant tout attachés à conjurer les effets de la pandémie dans un contexte d’endettement
élevé.
b) Etat de la résilience du secteur financier mondial4

Pour faire face aux chocs liés à la crise de la COVID-19, les banques, à l’échelle
mondiale, étaient dans l’obligation de se doter des niveaux de fonds propres plus élevés
qu’à la veille de la crise financière mondiale, sous l’assistance des pouvoirs publics qui
se trouvaient également dans l’obligation de déployer rapidement toute une batterie
de mesures pour, d’une part, soutenir l’activité économique et, d’autre part, maintenir
la capacité des banques à accorder des prêts.
Il importe de relever que la crainte persiste sur l’ampleur du choc et la multiplication

probable des défauts de paiement des entreprises et des ménages, dans le cas où la
crise perdurait jusqu’à entamer éventuellement la rentabilité et les fonds propres des
banques. Dans ce contexte, pour contenir l’endettement excessif du secteur privé et
freiner l’élan de l’effritement des fonds propres des banques d’importance systémique
et autres, les prêts garantis par l’État sont encouragés, ainsi que d’autres mesures
prudentielles notamment l’activation des coussins.
Il important de rappeler que bien avant la pandémie, les banques disposaient de

volants élevés de fonds propres et de liquidités, grâce aux réformes apportées à la
réglementation après la crise financière de 2007–08. Toutefois, si elles résistent encore,
il reste à savoir dans quelle mesure les banques continueront de fournir du crédit
pendant la phase de reprise qui accompagnerait d’une forte demande de crédit. En
effet, si la croissance des prêts, en particulier aux entreprises, a ralenti dans certains
pays, la demande de crédit devrait se raffermir une fois que la reprise prendra de la
vitesse, en particulier dans les pays où elle s’est montrée la plus timide.
Suivant le rapport de stabilité financière du FMI d’octobre 2020, les risques à court
terme pour la stabilité financière dans le monde semblent être maîtrisés au regard
des mesures de sauvegarde des pouvoirs publics pour le maintien de flux de crédit
à l’économie, ce qui contribue à éviter une réaction en chaîne néfaste au niveau
macrofinancier.
Ainsi, une grande partie du système bancaire mondial est demeuré solide. Par contre,
certains systèmes bancaires pourraient connaître des difficultés pour maintenir des
fonds propres à des niveaux adéquats, si la crise perdurait, en dépit des mesures
actuellement mises en œuvre.
4
Résumé tiré des rapports sur la stabilité financière du FMI, éditions octobre 2020 et avril 2021
PREMIERE PARTIE
25
Toutefois, dans l’éventualité de la relance de l’économie mondiale, la mise en place

de mesures accommodantes sera indispensable pour s’assurer que le redressement
s’installe durablement. En outre, le programme de réforme financière post pandémie
devrait porter principalement sur la consolidation du cadre réglementaire appliqué
au secteur financier non bancaire, et sur le renforcement de la surveillance aussi bien
macroprudentielle que microprudentielle, en focalisant l’attention sur la limitation
de la prise de risques excessive, dans un environnement où les taux d’intérêt se
maintiennent durablement à des niveaux bas.
Pour ce faire, les recommandations ci-après du FMI sont à observer :
• encourager les banques à continuer à prêter au secteur privé non financier, tout en
actionnant leurs volants de fonds propres et de liquidité, et accorder des moratoires
sur le service de la dette seulement lorsque c’est nécessaire pour empêcher des faillites
généralisées ;
• aider les entreprises viables grâce à une restructuration qui réduit le poids de la dette,
à une aide à la solvabilité (le cas échéant) et à des renégociations extrajudiciaires
efficientes de dettes et aide multilatérale ;
• consolider le cadre réglementaire pour remédier aux facteurs de vulnérabilité déceler
à l’occasion de la crise de la COVID-19 et mettre en œuvre des mesures aussi bien
macroprudentielles que microprudentielles pour limiter la prise de risques dans un
environnement où les taux d’intérêt sont plus bas pour longtemps (cas des pays
développés),
• exiger des banques de l’élaboration des plans réalistes pour réduire leur encours
d’actifs à problèmes et de créer des marchés pour ces actifs à problèmes du secteur
privé non financier ;
• continuer à encourager les banques à recourir à leurs volants, là où il est prudent de
le faire, pour soutenir la reprise ;
• maintenir les mesures de soutien jusqu’à ce qu’une reprise durable et inclusive
prenne pied, afin d’assurer le flux de crédit à l’économie et d’éviter que la pandémie
ne menace le système financier mondial,
• maintenir une politique monétaire accommodante jusqu’à ce que les pouvoirs
publics atteignent les objectifs fixés. Les dirigeants doivent agir rapidement pour
éviter que les facteurs de vulnérabilité financière ne prennent racine et ne deviennent
des problèmes permanents.
DEUXIEME PARTIE
27
STABILITE FINANCIERE A L’ECHELLE NATIONALE
DEUXIEME PARTIE
STABILITE FINANCIERE A
L’ECHELLE NATIONALE
DEUXIEME PARTIE
29
CHAPITRE III : EVOLUTIONS MACROÉCONOMIQUES

INTERNES1
Au cours de l’année 2019, la gestion des finances publiques a été menée dans un
contexte marqué par l’adoption du programme économique du gouvernement au
Parlement et la conclusion d’un programme de référence avec le FMI.
En revanche, l’année 2020 a été marquée par la crise sanitaire liée au virus Covid-19,
dont les effets nuisibles se sont transmis à l’économie par les canaux du commerce
extérieur, des investissements directs étrangers et des donations extérieures qui ont
affecté l’activité économique du pays.
En effet, eu égard à ce contexte international difficile, les effets induits ont été ressentis
au travers de :
(i) ralentissement du rythme de la croissance ;

(ii) accélération du rythme de formation des prix pour le marché des biens et
services ;
(iii) gestion des finances publiques, caractérisée par des déficits mensuels
successifs, en raison de la faible mobilisation des recettes induite par le choc
lié à la pandémie de Covid-19 face à une expansion des dépenses publiques ;
(iv) besoin de financement relativement faible par rapport à l’année précédente et
ce, dans un contexte de ralentissement du commerce international.
3.1. La croissance économique

En 2019, la croissance économique, à l’échelle nationale, s’est établie à 4,4 % contre
5,8 % réalisée en 2018. Cette contraction de 1,4 % a été inhérente aux risques liés,
d’une part, à la dégradation de l’environnement sécuritaire dans certaines provinces
ainsi que la résurgence de la maladie à virus Ebola dans la partie Est du pays et, d’autre
part, au plan international par la persistance des tensions commerciales entre la Chine
et les Etats-Unis qui ont influé à l’essoufflement de la croissance dans le secteur minier,
notamment par la baisse de la production du cobalt
Un revirement a été observé, au niveau national, en 2020, à la suite de la crise sanitaire

liée à la pandémie de la Covid-19. Cette crise sanitaire a été amorcée à partir du
mois de mars 2020 et a perduré sur l’année, même si elle a progressivement décliné
en intensité. Si les mesures sanitaires de riposte à cette pandémie ont eu le mérite de
ralentir sa propagation, elles ont néanmoins entraîné des répercussions négatives sur
l’économie, en particulier dans les secteurs où les activités avaient été momentanément
suspendues.
1
Résumé tiré du rapport annuel BCC 2019, rapport politique monétaire 2020 et EVOREC premier trimestre 2021
Contrairement à de nombreux pays à travers le monde, l’économie congolaise n’a

pas sombré dans la récession, l’année 2020 se soit soldée par une décélération très
prononcée du taux de croissance, ramené à 1,7 %. Cette croissance positive, bien que
faible a été favorisée par le dynamise de son secteur extractif, tributaire de la reprise de
la croissance économique de la Chine, principal partenaire commercial de la RDC.
Figure 2 : taux de croissance du PIB réel (%)
7
5,8
6
5 4,4
3,7
4
3
1,7
2
1
0
2017 2018 2019 2020
3.2. Le rythme de formation des prix

Le rapport de la politique monétaire de 2020 de la BCC renseigne que le développement
sur le marché des biens et services a été globalement marqué par l’accélération du
niveau général des prix. Ainsi, le taux d’inflation, face à un objectif de moyen terme
de 7,0 %, s’est affiché 15,76 % en 2020 contre une réalisation, en déca de cet objectif,
de 4,59 % en 2019. Le taux d’inflation annuel moyen a été de 10,99 % contre celui de
4,7 %, une année plus tôt.
Les facteurs à la base de cette hausse du coût de la vie sont notamment ; (i) le
financement monétaire du déficit public aux quatre premiers mois de l'année (choc
de la demande), (ii) les mesures de confinement, d'isolement de Kinshasa du reste
du pays (choc de l'offre), (iii) la fermeture des frontières par certains voisins (choc de
l'offre et de la demande) et (iv) la renonciation de la Banque Centrale à la politique
des taux d'intérêt réels positifs, entre mars et juillet (choc de l'offre et de la demande).
DEUXIEME PARTIE
31
Figure 3 : prix à la consommation (%)
60
54,7
50
40
30
20 15,7
10 7,2
4,6
0
2017 2018 2019 2020
3.3. Secteur public2

Face à la crise sanitaire, les stratégies de la politique budgétaire ont consisté à assurer le
maintien de la stabilité du cadre macroéconomique, à conserver le pouvoir d’achat des
ménages et à sauvegarder la santé financière des entreprises. Ces mesures de soutien
ont significativement affecté les finances de l’Etat au travers de l’expansion de ses
dépenses contre un faible niveau de mobilisation des recettes, dont le gap a été couvert
durant les quatre premiers mois de l’année par les avances de la Banque Centrale.
A partir de fin avril, le pouvoir public était dans l’obligation de renoncer au financement
monétaire pour ne recourir qu’aux appuis budgétaires du FMI et de la BAD ainsi
qu’aux bons de trésor. Toutefois, c’est avec la levée des mesures d’assouplissement fiscal
et monétaire à fin juillet que la politique budgétaire, basée sur la règle de financement
monétaire nul du déficit public, a commencé à produire des effets positifs.
Ainsi, le solde budgétaire global, hors dons en pourcentage du PIB est demeuré
déficitaire de 0,9 % en 2020 contre 0,8 % en 2019. Toutefois, ce déficit est demeuré
largement inférieur au critère de convergence économique de la zone SADC de 5 %
maximum.
2
Résumé tiré du rapport Min Fin sur le bilan de la politique budgétaire en 2020
Figure 4 : solde budgétaire global, hors dons (%)
0,5
0,03
0
201 7 2018 2019 2020

-0,1
-0,5
-0,8
-0,9
-1
Le ratio recettes fiscales en pourcentage du PIB s’est établi à 7,6 % contre 8,9 % une
année avant, de loin inférieur au critère de convergence économique en la matière fixé
à 20 % minimum. Il va sans dire qu’au regard de la reprise économique, la mise en
place du dispositif sur base caisse devrait s’accompagner de la mobilisation plus accrue
des recettes fiscales pour améliorer ledit ratio.
Figure 5 : recettes fiscales en pourcentage du PIB (%)
7,5 7,4
7 6,9
6,6
6,5 6,4
5,5
S’agissant de la dette publique, celle-ci ne semble pas encore constituer une menace
potentielle pour la stabilité financière, d’autant plus que son ratio rapporté au PIB
continue à demeurer très faible par rapport au seuil minimum requis de 65 %. Ce
ratio s’est affiché à 12,8 %, dont 8,8 % pour la dette extérieure et 4,1 % pour la
dette intérieure, contre respectivement, 11,8 % et 7,1 % ainsi que 3,9 % une année
auparavant.
DEUXIEME PARTIE
33
Figure 6 : Dette Publique en pourcentage du PIB (%)
20 18,1
15 12,8
11,8
10
10
2017 2018 2019 2020
3.4. Secteur extérieur3

En 2020, la valeur des biens échangés avec le reste du monde a fléchi de 1,8 %, se
situant à USD 25.654,0 millions, soit 52,7 % du PIB contre 50,8 % observé une année
plus tôt. Cette évolution en termes de volume, découle du recul des importations dans
un contexte de hausse des exportations.
A cet égard, la RDC a dégagé un solde excédentaire de sa balance commerciale d’USD

1.727,20 millions, dont les exportations des biens se sont chiffrés à 13.743,7 millions
d’USD en 2020, en hausse de 3,8 % par rapport à 2019, impulsée par la hausse des
cours de certains produits de base et, dans un contexte de la baisse de la demande, les
importations de 11.865,30 millions en recul de 8,3 % par rapport à l’année précédente.
Il ressort des transactions entre la RDC et le reste du monde que le besoin de

financement y afférent a connu une légère baisse de 0,1 %, représentant 2,2 % du
PIB contre 2,3 % une année plus tôt, résultant essentiellement de la réduction du
déficit du compte des transactions courantes. En valeur, ce solde s’est établi à 1.085,0
millions d’USD contre 1.176,0 millions une année auparavant.
S’agissant des termes d’échange, ils se sont améliorés en 2020, en se fixant à 115,3,
venant de 101,1 en 2019, suite à la forte hausse des prix à l’exportation.
Par ailleurs, la situation a été préoccupante concernant le niveau des réserves

internationales. De 1.141,3 millions d'USD en 2019, soit 4,6 semaines d'autonomie
en termes de couverture des importations, les réserves de change ont chuté à 708,9
millions d'USD en 2020 (2,81 semaines de couverture des importations). Pour plus
de sécurité, l’idéal serait d’atteindre au moins les trois mois plancher en couverture
d’importations, conformément aux critères y afférents de convergence économique de
3
Résumé tiré du rapport de politique monétaire 2020 et rapport Min Fin sur le bilan de la politique budgétaire en 2020
la zone aussi bien COMESA que SADC.
Quant à la valeur externe du franc congolais, il y a lieu de signaler que les transactions
sur le marché des changes congolais, se sont traduites par une perte plus prononcée
qu’en 2019, avec un taux de dépréciation de la monnaie nationale de 15,16 % à
l’indicatif et de 14,57 % sur le marché parallèle contre respectivement 2,23 % et
2,94 % une année auparavant.
En effet, trois grandes étapes ont caractérisé l’évolution du taux de change, à savoir :
1. Primo : la période de janvier à mars 2020, marquée par une faible dépréciation de
la monnaie nationale de 1,99 % en moyenne mensuelle à l’indicatif et de 2,05 % au
parallèle. Cette situation est expliquée par :
- l’absence des chocs majeurs d’ordre interne ou externe ;
- la mise en œuvre d’une gestion prudente de la liquidité au niveau de la Banque
Centrale et ;
- la réalisation des interventions indirectes et directes sur le marché des changes grâce
aux ressources de l’appui à la balance des paiements obtenues du FMI en décembre
2019.
2. Secundo : la période d’avril à juillet, dominée par une forte dépréciation du franc
congolais, atteignant 13,66 % à l’indicatif et 13,37 % au parallèle. Cette forte perte
de la valeur externe du franc congolais avait été expliquée par :
- les effets négatifs dus à la crise du Covid-19 ayant induit une perturbation de
l’activité au niveau mondial ;
- la transmission de ces effets sur l’économie nationale par les canaux du commerce
extérieur, des investissements directs et des transferts des revenus ;
- les effets de certaines mesures internes de riposte (pour éviter la propagation de la
Covid-19), visant notamment à soutenir, les entreprises et les ménages.
En effet, l’accélération du niveau général des prix telle qu’évoquée ci haut, couplée
de la perte de valeur de la monnaie locale, ont en partie influé sur le recul et/ou
la contraction en point de croissance des certaines branches d’activité économique
qui sont dans la plupart de cas contreparties du système financier. Par ricochet, cette
contraction a induit la décélération du niveau d’activités du secteur financier, dont la
contribution en point de croissance a été ramenée à 0,02 % contre 0,16 % une année
auparavant, soit un recul de 0,14 % point de croissance.
3. Tertio : la période d’août à décembre, a été caractérisée par le retour de la stabilité,

la monnaie nationale ayant enregistré une appréciation de 0,26 % à l’indicatif et
0,68 % au marché parallèle de Kinshasa. Cette relative hausse de la valeur externe
du franc congolais est justifiée par la mise en œuvre des mesures suivantes :
- la signature et la mise en œuvre du pacte de stabilité entre le Gouvernement et la
DEUXIEME PARTIE
35
Banque Centrale avec comme point central, l’absence de financement monétaire du

déficit public ;
- le gel temporaire opéré dans le paiement des dépenses publiques, dans le cadre de la
stratégie de la résorption de la liquidité excédentaire sur le marché ;
- le durcissement de la politique monétaire ; et,
- la mise en œuvre d’une gestion prudente de liquidité bancaire par la Banque
Centrale.
CHAPITRE IV : LIENS MACRO FINANCIERS
Les liens macro financiers traduisent l’interaction au sein de l’économie réelle, entre
les acteurs financiers entre eux et avec d’autres acteurs de l’économie réelle. Ainsi,
les liens transactionnels qui les lient génèrent le risque de contrepartie. A ce titre,
les risques y découlant constituent les facteurs déterminants dans l’élaboration d’une
politique macroprudentielle.
L’analyse de ces liens repose sur la corrélation à établir, d’une part, entre les différentes
contributions des secteurs d’activités économiques, en termes de cristallisation, dans
le PIB, l’évolution en point de croissance et les expositions du système bancaire sur
ces mêmes secteurs et, d’autre part, entre les secteurs institutionnels et le système
financier.
A cet égard, l’objectif poursuivi est d’appréhender les secteurs à risques qui, éventuellement,
pourraient nuire à la stabilité financière, en approche descendante et/ou voir comment les
risques résultant du secteur bancaire pourraient probablement se répercuter sur l’économie
réelle, en approche ascendante.
En effet, suivant les bonnes pratiques, la probabilité des risques devient significative pour des
expositions d’au moins 10 % de l’ensemble d’un agrégat donné sur le total du bilan ou un
élément du portefeuille sur le global. Aussi, la même logique est applicable au niveau des parts
actives sectorielles dans le PIB.
4.1. Secteurs d’activités économiques

Dans ce registre, cinq (5) branches d’activités économiques ont représenté notamment
un poids significatif d’au moins égale à 10 % du PIB, en termes de cristallisation,
à savoir : a) Secteur Agricole, Forêt, Elevage, et Pêche, b) Industries Extractives, c)
Industries Manufacturières, d) Transport et Télécommunication et, e) Commerce.
4.1.1. Secteur agricole, forêt, élevage et pêche

Parmi les actions que le Gouvernement de la République préconise, on note la relance
du secteur agricole, en vue d’accroître davantage sa production pour une contribution
encore plus active dans le PIB. Ainsi, avec un poids significatif dans le PIB de 15,6 %,
cette branche d’activité a quand même résisté au choc lié à la crise sanitaire. Toutefois,
sa contribution en point de croissance a connu un recul de 0,1 point, s’affichant à
0,4 % venant de 0,5 % une année plus tôt.
Par ailleurs, malgré son poids significatif dans le PIB, l’offre de crédit bancaire audit
secteur est de moindre importance de par le faible niveau d’exposition du système
DEUXIEME PARTIE
37
bancaire sur cette branche d’activité économique, attesté par le ratio prêt sectoriel
rapporté au bilan de 0,3 % contre 0,4 % en 2019 et celui sur l’ensemble des prêts est
demeuré constant à 1,0 % les deux années consécutives.
Figure 7 : Agriculture, forêt, élevage et pêche (%)

18,0% 16,5% 16,6% 16,3%
15,6% 15,5% 15,6%
16,0%
14,0%
12,0%
10,0%
8,0%
6,0% 4,7%
4,0% 3,3% 3,1%
2,4% 0,7% 2,0% 1,6% 2,5%
2,0% 1,0% 2,3% 1,2% 1,6% 1,6% 0,6% 0,5% 1,0% 0,4% 1,0% 0,1%
0,8% 0,5% 0,3% 0,3% 0,1% 0,4% 0,0% 0,3%
0,0%
2015 2016 2017 2018 2019 2020
Contribu�on sectorielle au PIB Evolu�on de la VA sectorielle

Contribu�on sectorielle en points de croissance Prêt sectoriel/Bilan
Prêt sectoriel/total prêt NPL sectoriel en % du total prêts
Source Banque Centrale
Encadré 1 : observations sur le secteur agriculture, forêt, chasse, élevage et pêche

Bien que la valeur combinée du secteur « agriculture, forêt, chasse, élevage et pêche » semble être assez
significative, l’offre de crédit à ce secteur par le système bancaire congolais est insignifiante, attestée
par le niveau d’exposition tel que renseigné ci haut. Cette situation est consécutive à des politiques de
financement des banques, peu orientées vers ledit secteur, pourtant porteur au regard des opportunités
qu’il présente.
En effet, l’idée de créer une banque étatique, dont la vocation serait le financement du secteur agricole,
semble être très risqué pour des raisons ci-après : (i) problème de substituabilité, en cas de faillite d’une
telle institution, (ii) concentration des prêts à une seule branche d’activité économique, exposant la
banque à une déconfiture éventuelle, en cas de dégradation des prix des produits agricoles, surtout en
ce qui concerne les cultures industrielles, (iii) l’expérience du passé a démontré les faiblesses de gestion
de l’Etat dans le domaine bancaire, (iv) la probabilité de non prise en compte des injonctions de l’autorité
de régulation et de contrôle en cas des failles observées, pouvant dégrader la santé financière de l’assu-
jetti ( situations requérantes dans le passé) et (v) la suggestion du FMI, après relecture du projet de loi
bancaire, de limiter la prise de participation du pouvoir public dans une banque commerciale à au moins
20 %. A cet égard, il est souhaitable d’appliquer une politique incitative aux banques pour que certaines
parmi elles se spécialisent dans le financement de crédit agricole, dans un contexte de diversité.
4.1.2. Secteur : industries extractives

Le dynamisme de ce secteur est quasiment influencé par le secteur minier. Ce secteur
a représenté, sur une moyenne de six ans 27,0 % du PIB, et il continue à demeurer
fortement exposé aux chocs externes.
L’activité extractive a enregistré une décélération très prononcée de l’évolution de sa

valeur ajoutée de 0,1 % en 2019 contre une hausse de +16,9 % en 2018, avec une
contribution en point de croissance au ralenti de 0,3 % en 2019 contre une hausse
de 4,4 % en 2018, à la suite des incertitudes inhérentes essentiellement aux politiques
commerciales, entre les deux plus grandes superpuissances économiques du monde
(USA et Chine).
En revanche, contrairement aux attentes pessimistes au regard de la crise sanitaire,

l’année 2020, à partir de deuxième semestre, a été caractérisée par la reprise de l’activité
extractive, dont la contribution en point de croissance a été haussière de 2,7 %, à la
suite de l’atténuation des mesures de ripostes qui ont débouché sur le relâchement de
mesures de restriction et la reprise de la croissance de la Chine, en tant que le plus
grand pays demandeur des produits miniers de la RDC.
En conséquence, l’industrie extractive est demeurée porteur pour le secteur bancaire,

étant donné la progression du niveau d’exposition du système bancaire vis-à-vis d’elle
au vu du ratio prêt sectoriel rapporté à l’ensemble de l’offre de crédit à décaissement
qui est passé à 11,4 % contre 8,2 % une année plus tôt, nonobstant le faible niveau
du ratio sectoriel rapporté au bilan se situant à 3,9 % en 2020 contre 3,2 % en 2019.
Figure 8 : secteur extractif

35,0%
28,7% 30,0%
30,0% 25,8% 27,8%
25,0% 26,0%
25,0%
20,0% 16,9%
15,0% 11,4%
9,7% 9,7%
10,0% 7,3% 7,8% 8,9% 8,8% 8,2%
4,8% 4,7% 4,4% 3,9%
5,0% 3,2% 3,3% 3,5% 3,2%
1,3% -0,2% 2,0% 0,6% 1,0% 1,0% 2,7% 1,6%
0,0% -0,7% 0,3%
2015 2016 2017 2018 2019 2020
-5,0%

Encadré 2 : Observations sur le secteur d’extraction

Les perspectives de l’activité extractive restent prometteuses pour l’avenir, au regard des observations
ci-après :
(i) la hausse probable de la demande du cuivre au regard du retour normale du commerce interna-
tional, dans un contexte de l’accélération de la transition énergétique qui nécessiterait l’usage des
câbles fabriqués à l’aide de ce produit de base ;
(ii) la hausse éventuelle de la demande de l’or, à l’échelle mondiale, en tant que valeur refuge face à
des pressions inflationnistes attendues ;
DEUXIEME PARTIE
39
(iii) la hausse probable de la demande de cobalt sur le marché international, dans le cadre de la migra-
tion au réseau de téléphonie mobile de cinquième génération (5G) et le développement continu du
marché des véhicules électriques et hybrides.
Cependant, il y a lieu de rappeler qu’en dépit de ces performances, le secteur minier est un domaine qui
est toujours exposé aux déviations de ses cours sur le marché mondial. Pour ce faire, les dommages col-
latéraux que ledit secteur fait subir à d’autres branches économiques dépendantes, en cas de la baisse
prononcée des cours des produits de base, pèsent énormément sur la stabilité financière.
A cet égard, la disponibilité des données, d’une façon régulière, en rapport avec la contribution du sec-
teur minier dans d’autres secteurs, s’avère importante pour bien mesurer l’impact de l’ampleur probable
du risque, à partir des expositions indirectes, afin d’y établir éventuellement les différents scénarios en
cas de crise.
4.1.3. Secteur industries manufacturières

La branche « industries manufacturières » bien que significative de 12,1 % dans le PIB,
fait partie des secteurs affectés par les effets de la crise sanitaire. Elle a connu une
variation de sa valeur ajoutée, en recul de 17,3 %, après une progression de 6,1 % en
2019, et a enregistré une contraction de 0,8 point de pourcentage contre 0,7 point de
croissance une année avant.
A cet égard, une attitude d’aversion au risque a été affichée par le système bancaire à
son endroit, traduite par le niveau faible d’exposition de ce dernier sur ladite branche.
Ainsi, le ratio prêt sectoriel rapporté au bilan a enregistré une baisse de 0, 4 point de
pourcentage, chutant de 1,9 % à 1,5 % d’une année à l’autre. Dans le même ordre
d’idées, le ratio prêt à ce secteur rapporté à l’ensemble de l’offre de crédit a fléchi de
4,7 % à 4,3 % d’une année à l’autre.
Figure 9 : secteur industries manufacturières

40,0%
30,4%
30,0%
20,0%
13,3% 14,0% 13,6% 13,9% 13,2% 13,4% 12,8%
10,9% 12,1%
10,0% 5,0% 6,6%
4,5% 2,4%
2,0% 1,8% 4,8% 3,1% 2,6% 1,9%
4,7% 4,3%
1,5% 1,0% 0,3% 1,5% 0,8%
0,4% 0,7% 0,5%
0,0% -0,1% -0,8%
2015 2016 2017 2018 2019 2020
-10,0%
-20,0%
-17,3%

Encadré 4 : observations sur le secteur industries manufacturières

Dans l’ensemble, l’offre de crédit à ce secteur par les banques au niveau national demeure également
insignifiante du fait que les politiques de financement du système bancaire dans l’ensemble, sont faible-
ment orientées vers ce secteur. Cependant, il existe, au sein du système bancaire congolais, un noyau
des banques, dont la spécialité est axée sur les grandes entreprises parmi lesquelles figurent les indus-
tries manufacturières.
Il est donc important de focaliser l’attention sur ces banques, afin de suivre l’évolution de leurs exposi-
tions sur ces entreprises et les effets éventuels qui pourraient en découler.
4.1.4. Secteur : Transport et Télécommunication

Le secteur « transport et télécommunication » (combiné) est demeuré le seul avoir
contribué significativement dans la croissance au sein du secteur tertiaire, suite au
dynamisme des activités de la téléphonie mobile, avec une part active de 12,5 %
dans le PIB venant de 11,6 %. Ainsi, la variation de sa valeur ajoutée a renseigné un
accroissement de 5,6 %, passant de 4,7 % à 10,3 % d’une année à l’autre, en s’inscrivant
en hausse de 1,2 point de croissance contre 0,5 point une année plus tôt.
En effet, ce secteur fait partie des choix opérationnels du système bancaire pour
certaines banques, attestés par une montée en puissance du ratio prêt sectoriel sur
l’ensemble des prêts qui s’est établi à 16,2 % contre 11,9 % en 2019 et celui rapporté
sur le total bilan, bien qu’encore faible, s’est situé à 5,5 % contre 4,7 % une année
auparavant. En sus, le bon comportement affiché par cette branche a été à la base du
maintien à un niveau plus bas du ratio de dégradation du portefeuille (0,4 %).
Figure 10 : secteur transport et télécommunication

:
18,0%
16,2%
16,0%
14,0% 12,4% 12,5% 12,4% 12,6% 12,5%
11,6% 11,6% 11,9%
12,0%
10,3%
9,7% 10,1% 9,8%
10,0% 8,4%
8,0%
5,5%
6,0% 4,4% 4,8% 4,7% 4,7%4,7%
3,5% 3,4%
4,0% 2,7%
2,0% 1,2% 1,2%
0,4% 0,3% 0,6% 0,5% 0,6% 0,4%
0,0% -0,2%
2015 2016 2017 2018 2019 2020
-2,0%
-1,4%
-4,0%

Encadré 5 : Observations sur le Secteur de Transport et de Communication

Volet transport
Le volet transport contribue quasiment dans tous les secteurs d’activités économiques, étant donné ses
liens intenses avec d’autres branches. De ce fait, il peut être envisagé dans le cadre du suivi des risques
DEUXIEME PARTIE
41
comme éventuellement un vecteur potentiel de contagion, en cas des difficultés éprouvées par ledit
secteur, même si l’ampleur pour le moment semble moins importante.
Volet communication
Depuis plus d’une décennie, le volet communication à travers le monde, surtout avec le numérique, a
toujours résisté aux différents chocs. Il a été démontré que ce secteur est encore plus porteur pendant
les périodes de crises.
En effet, même dans notre juridiction, ce volet jouisse de ce privilège et fera toujours l’objet de convoi-
tise des banques, dans le contexte du choix opérationnel pour le financement. Cependant, bien que ceci
soit encourageant, il doit être considéré comme une alerte, afin que cette convoitise ne puisse pas, à la
longue, faire l’objet d’une concentration de l’offre de crédit audit secteur, de nature à engendrer proba-
blement le risque de concentration sectoriel.
4.1.5. Secteur : commerce de gros et de détail

En 2020, il s’est observé le ralentissement des activités du commerce dû aux effets
pervers de la crise sanitaire qui ont occasionné la contraction de cette branche, en
termes de contribution sectorielle à la croissance de 0,5 point après une progression
de 0,6 point en 2019.
Avec une part active de 13,9 % dans le PIB, la moyenne sur six (6) ans de l’exposition
du système bancaire sur ladite branche est demeurée significative, d’une part, traduite
par le ratio prêt sectoriel sur l’ensemble des prêts de 25,7 % et, d’autre part, par le
ratio prêt sectoriel sur le total du bilan du système bancaire de 10,4 %.
En effet, un tel niveau d’exposition montre à suffisance que le choix opérationnel dans
les politiques de financement du système bancaire repose en partie sur la branche de
commerce qui, du reste, constitue un fonds de commerce de taille à préserver.
Figure 11 : secteur de commerce de gros et de détail

35,0%
30,0% 28,7%
26,9%
25,8% 25,0%
24,6%
25,0% 23,2%
20,0%
14,5% 15,1% 15,3% 14,7% 14,6%
13,9% 13,9%
15,0%
11,2%
10,8% 10,1% 9,9% 9,2%
10,0% 8,5%
6,4%
4,8% 4,0%
5,0% 2,9% 2,3% 2,3%
1,5% 0,9% 1,8%
0,7% 0,3% 0,6%
-0,5%
0,0%
2015 2016 2017 2018 2019 2020
-5,0% -3,3%
Source : Banque Centrale

Encadré 6 : Observations sur le secteur de commerce

Le secteur de commerce est tributaire, d’une part, des chocs externes car l’approvisionnement des pro-
duits à vendre est en partie importé, de surcroît, le secteur est fortement exposé à la volatilité du taux de
change et, d’autre part, des perturbations qui peuvent résulter de la hausse du prix à la consommation
qui agit souvent sur le marché face à un pouvoir d’achat des consommateurs, souvent ébranlé par les
mêmes effets précités.
En effet, cette branche d’activité a été également secouée par les effets des mesures sanitaires de
riposte à cette pandémie. C’est ainsi qu’un bon nombre des prêts accordés à ce secteur a été restruc-
turé, dans l’optique de préserver cette branche qui constitue un fonds de commerce important pour le
secteur bancaire.
Toutefois, cette restructuration ne constitue quasiment pas un danger potentiel, étant donné que la
période de perturbation a été de courte durée et la relance économique semble prometteuse pour que ce
secteur se retrouve de nouveau.
Par ailleurs, il importe de relever qu’en période de crise comme en période de prospérité, la branche de
commerce devrait ipso facto être suivie, compte tenu du niveau élevé d’exposition du système bancaire
4.sur2 ceSecteurs
secteur. institutionnels
Les secteurs institutionnels sont pris en compte dans la stabilité financière parce
qu’ils constituent la contrepartie par excellence du système financier et peuvent se
transformer en vecteurs pouvant amplifier le risque au sein du système financier dans
un environnement malsain ou soit, lorsque leur endettement atteint des proportions
trop excessives.
C’est ainsi que pour analyser ces liens macro financiers, il convient de recourir aux
indicateurs de solidité se rapportant aux secteurs institutionnels (à mettre en place
dans notre contexte) qui renseignent sur leur santé financière, afin d’évaluer leur
incidence sur la situation financière des établissements de crédit.
4.2.1. Secteur des ménages

L’endettement des ménages à l’endroit du secteur bancaire congolais a continué à
demeurer faible par rapport à la taille économique du pays, de par son ratio Prêts aux
ménages rapporté au PIB qui se situait à 1,5 % en 2018, s’est contracté, sous les effets
des différentes incertitudes, à 1,3 % en 2019 et 2020.
Dans le même ordre d’idées, le volume de ces prêts qui était représentatif de 25,0 % de
l’encours global en 2018, a connu un recul de 5,0 % et 2 %, respectivement en 2019
et 2020, en s’établissant à 20,0 % et 18 % aux mêmes périodes.
En effet, l’endettement des ménages s’est contracté de 5,4 % en 2019, venant de

l’équivalent en CDF d’USD 712,85 millions en 2018 pour s’afficher à USD 674,46
millions en 2019.
Dans la même lancée, cette contraction s’est poursuivie en 2020, manifestée par
une baisse de 3,0 point de pourcentage, ramenant ainsi l’endettement des ménages
à USD 654,31 millions en 2020. Ainsi, la contraction observée est consécutive au
comportement proactif affiché par le système bancaire à l’endroit de ce secteur, eu
DEUXIEME PARTIE
43
égard, aux effets collatéraux liés, d’une part, aux incertitudes qui ont persisté à l’échelle
internationale en 2019 et, d’autre part, aux mesures de riposte sanitaire qui ont induit
à la perte du pouvoir d’achat subie par les ménages, suite de la dépréciation prononcée
de la monnaie locale et à la hausse sensible du prix à la consommation durant le
deuxième trimestre 2020.
Quant aux dépôts des ménages, ils ont connu une décélération de 15 % en 2020
contre une progression un peu plus marquée de 17 % en 2019, s’établissant ainsi à
l’équivalent en CDF d’USD 2.570, 53 millions, venant d’USD 2.225,76 millions une
année auparavant, portant ainsi le ratio dépôts des ménages sur le PIB à 5,3 % contre
4,4 % antérieurement.
La progression des dépôts fait suite à la poursuite de la prise en charge régulière des salaires
durant la période affectée par la pandémie du Covid-19 par (i) le Pouvoir Public, (ii) les
entreprises publiques et (iii) certaines entreprises privées.
Figure 12 : Evolution des paramètres des ménages

50,0% 45%
41%
40,0% 36%
32%
28% 28,9%
30,0% 25%
20% 18%
20,0% 17% 17% 15%
11%
10,0% 4,3% 4,1% 4,4% 5,2%
1,5% 1,5% 1,3% 1,3%
0,0%
2017 2018 2019 2020 -3,0%
-10,0% -5,4%
-11,6%
-20,0%
Prêt/Pib Prêt/total prêt Dépôt/pib

Dépôt/total depot Croissance de dépôts Croissance de prêts
4.2.2. Secteur des entreprises privées non financières

La qualité du portefeuille des prêts est en majeure partie tributaire du comportement
financier des entreprises privées non financières. Il va sans dire que l’endettement
excessif de ce secteur institutionnel peut accroître sa vulnérabilité aux chocs. E qui
peut mettre en péril la capacité de remboursement d’un bon nombre d’entreprises, en
cas d’un retournement conjoncturel. Ainsi, les prêts consentis à ce secteur ont été les
plus représentatifs de l’ensemble du portefeuille global, soit une moyenne de 57,8 %
sur les quatre (4) dernières années.
Par ailleurs, il sied de relever, suivant le rapport du Ministère des Finances sur le bilan
de la politique budgétaire en 2020, que les mesures de confinement au deuxième
trimestre 2020 expliquent pour l'essentielles des effets collatéraux sur l’économie,
ayant occasionné l'augmentation des faillites et fermetures momentanées des certaines

entreprises.
A cet égard, bon nombre d’entreprises se sont retrouvées en situation de besoins

de financement, nécessitant le concours des banques pour leur restauration, dans
un contexte de la reprise de la stabilisation du cadre macroéconomique, à partir du
deuxième semestre 2020. C’est ainsi qu’en lieu et place d’une éventuelle contraction,
il s’est plutôt observé une tendance haussière des prêts accordés aux entreprises privées
non financières, toutefois, moins marquée de 12,7 % par rapport à celle de l’année
précédente de 15 %.
Ces prêts se sont chiffrés à l’équivalent en CDF d’USD 2.119,30 millions en 2020
venant d’USD 1.879,92 millions une année plus tôt, portant ainsi le ratio prêts aux
entreprises privées rapporté au PIB à 4,4 % contre 3,8 % une année auparavant.
Dans la même lancée, les dépôts des entreprises privées non financières ont progressé
de 46 % et 45,0 %, respectivement en 2019 et 2020. Ils se sont établis à l’équivalent
en CDF d’USD 3.885,12 millions contre USD2.675, 54 millions l’année d’avant,
occasionnant ainsi le ratio dépôts sectoriels sur le PIB en hausse de 2,7 %, passant de
5,4 % en 2019 à 8,0 % en 2020.
En effet, ce rythme de progression des dépôts, dans le contexte de crise, est en partie
attribuable aux performances observées du secteur extractif et au dynamisme de celui
de communication.
Figure 13 : Evolution des paramètres des entreprises privées

70,0%
60% 59%
60,0% 57% 55%
49%
50,0% 46%
43%
40%
40,0%
30,0%
20,0%
7,8%
10,0%
3,2% 4,5% 3,5% 3,9% 3,7% 5,3% 4,3%
0% 0,0% 0% 0,0% 0% 0,0% 0% 0,0%
0,0%
2017 2018 2019 2020
Prêt/Pib Prêt/total prêt depot/pib

Depot/total depot croissance de dépots croissance de prêts

DEUXIEME PARTIE
45
CHAPITRE V : SYSTEME FINANCIER CONGOLAIS
Le secteur financier est constitué des institutions financières, du marché financier bien
que moins développé et du système de paiements.
Cependant, nonobstant les efforts engagés aussi bien par le Gouvernement que la
Banque Centrale du Congo, il se dégage encore des défis ou challenges à l’essor du
système financier congolais.
Les contraintes identifiées peuvent se résumer notamment aux points ci-après :
- faible niveau de bancarisation et faible niveau d’inclusion financière ;

- financement principalement à court terme eu égard à la nature des ressources
mobilisées et absence de la finance directe ou d’un marché des capitaux ;
- système financier dominé par les banques, peu diversifié et carence d’institutions
financières spécialisées dans le financement long ;
- coûts élevés de services financiers ;
- absence à la fois des mécanismes d’assurance des dépôts, d’une centrale de risques
moderne ou d’un crédit bureau et d’un fonds de garantie des crédits pour les PME/
PMI ;
- forte dollarisation de l’économie et hypertrophie du secteur informel ;
- absence d’institutions financières viables spécialisées dans le financement à moyen
et long termes ;
- absence d’un marché financier ;
- ralentissement de certaines activités de la surveillance du système financier et du
processus de mise en œuvre des réformes déjà amorcées, en raison de la pandémie
de COVID-19.
5.1. Les institutions financières

En fonction de la catégorisation universelle des institutions financières, le paysage
financier congolais est composé de 241 institutions financières en 2019 contre 252
l’année précédente, réparties comme suit :
• le nombre des banques commerciales a été ramené à quinze (15) contre dix-sept
(17) en 2019, suite au retrait de l’agrément de la Banque Internationale de l’Afrique
au Congo, d’une part, et à la fusion acquisition des deux banques, en l’occurrence
la BCDC et Equity Bank, d’autre part,
• le paysage bancaire est constitué de quatre (4) établissements sous contrôle national
et onze (11) sous contrôle étranger ;
• une seule caisse d’épargne publique ;

• soixante-onze (71) Coopératives d’Epargne et de Crédit en 2020 contre soixante-
douze (72) unités en 2019 ;
• vingt et une (21) Institutions de Microfinance en 2020, dont sept (7) collectrices
des dépôts et quatorze (14) non collectrices des dépôts, contre vingt-quatre (24) en
2019 ;
• quatre (4) institutions spécialisées aussi bien en 2020 comme en 2019 ;
• trente-cinq bureaux de change en 2020 contre trente-quatre (34) en 2019 ;
• une baisse du nombre de messageries financières de dix (10) unités en 2020 pour
s’établir à quatre-vingt (80) contre quatre-vingt-dix (90) en 2019 ;
• quatre (4) Institutions Emetteurs de Monnaies Electroniques en 2020 comme en
2019 ;
• la libéralisation du secteur des assurances continue de croitre davantage et suivant
les perspectives le paysage dudit secteur pourrait constituer de vingt-sept (27)
institutions du secteur d’ici 2021 ;
• le secteur de fonds de pension a gardé le même nombre que l’année d’avant, soit
deux(2) unités.
Tableau 2 : Catégorisation des institutions financières
N° TYPES D’INSTITUTIONS 2018 2019 2020
1 INSTITUTIONS COLLECTRICES DE DEPOTS
Banques commerciales 17 17 15
Caisse d’Epargne 1 1 1
Coopératives d’Epargne et de Crédit 82 72 71
IMF collectrices des dépôts 11 11 7
2 AUTRES INTERMEDIAIRES FINANCIERS

SOFIDE 1 1 1
Kwanza Capital 1 - -
Fonds de Promotion pour l’Industrie, « FPI »
1 1 1
en sigle
IMF non collectrices de dépôts 9 13 14
Fonds de Promotion de la Microfinance
1 1 1
« FPM S.A.» en sigle
Fonds National de la Microfinance 1 1 1
3 AUXILIAIRES FINANCIERS
Bureaux de change 27 34 35
Messageries Financières 72 90 80
Emetteurs de Monnaie Electroniques 4 4 4
4 SECTEUR D'ASSURANCE 1 4 27
5 FONDS DE PENSION 2 2 2
Source : BCC/DSIF, Banque Centrale non comprise dans cette catégorisation

DEUXIEME PARTIE
47
Le paysage financier sous la supervision de la Banque Centrale est toujours dominé par le
secteur bancaire, dont la part du marché, en termes du total de bilan, a représenté 92,3 %,
suivi du secteur des émetteurs électroniques (3,7 %) et celui de la microfinance (2,7 %). Le
reste d’entités a représenté 1,3 %.
Figure 14 : Part de Marché des Institutions Financières contrôlées par la BCC
0,5%
2020 0,5% 0,3% 2,7%
3,7%
92,2%
CADECO SOFIDE FPM Microﬁnance Monnaie electronique Banques
Source : BCC-Direction de la Surveillance des Intermédiaires Financiers
5.2. Le marché financier

Hormis les institutions financières, le marché financier reste très peu développé, il est
composé du marché monétaire, du marché interbancaire et du marché des changes.
Les autres compartiments du marché financier structuré ne sont pas développés en
RDC, notamment le marché des obligations et celui des dérivés financiers.
5.2.1. Dispositif opérationnel de la BCC

La Banque Centrale du Congo met à la disposition des institutions collectrices des
dépôts, deux guichets de refinancement en vue de parer à tout asséchement de la
liquidité dans le système bancaire. Il s’agit du guichet de prêts à court terme et celui
des facilités permanentes.
Guichet de prêt à court terme ; les opérations y afférentes consistent à fournir de la

liquidité aux banques pour une maturité maximale de 7 jours. Le taux d’intérêt attaché
à ces opérations est identique au taux directeur. C’est le guichet de nantissement (taux
de réescompte).
Guichet des facilités permanentes ; les opérations des prêts y effectuées permettent
à la BCC de fournir de la liquidité aux banques pour une durée de 24 heures. Le
taux d’intérêt appliqué à ce prêt est le taux directeur majoré d’une marge, qui est
actuellement de 1,0 point de pourcentage.
5.2.2. Marché des titres publics4

Par son décret N° 18/025 du 11 juin 2018 le Gouvernement de la RDC a amorcé
le processus d’émission des titres représentatifs d’emprunts publics appelés Bons du
Trésor et Obligations du Trésor. Les Bons du Trésor sont des titres à court terme,
ayant une maturité de 3 mois, 6 mois et 12 mois dont les intérêts sont précomptés à
la souscription. Les Obligations du Trésor sont des titres à moyen et long termes émis
pour des maturités supérieures à un an et dont les intérêts sont payables annuellement.
Les Obligations et Bons du Trésor sont remboursés en une seule fois à l’échéance. Ils sont des
titres dématérialisés, exclusivement inscrits en compte-titres, négociables et assimilables. Ils
sont émis par voie d’adjudication à prix multiples, adjudication ouverte à toutes les banques
qui en formulent une demande de participation auprès du Ministre des Finances.
Les Bons du Trésor sont libellés en franc congolais ou, le cas échéant, en dollar américain et
de valeur nominale de 100.000,00 CDF ou de 10,00 USD. Les Obligations sont libellées en
franc congolais ou, le cas échéant, en dollar américain et remboursables au pair à l’échéance
finale.
Le Ministre des Finances publie, au début de chaque année et de préférence 15 jours avant la
première adjudication de l’année, un programme annuel d’émission prévoyant une estimation
du volume global des émissions prévues par la Loi de finances. Il publie également, au début
de chaque trimestre et de préférence 15 jours avant la première adjudication du trimestre, un
calendrier trimestriel des adjudications, ce calendrier est actualisé en cas de besoin. La BCC
est chargée de l’organisation matérielle de ces adjudications et assure la gestion des opérations
liées aux titres émis.
Depuis le mois d’octobre 2019, le Gouvernement de la République a repris avec l’émission des
titres publics. Au cours de l’année de lancement, le Gouvernement avait levé 112,0 milliards
de CDF à partir du 08 octobre 2019 contre 255,3 milliards des soumissions reçues, soit un
taux de soumission de 227,9 %.
En 2020, sur un montant prévisionnel annuel de 692,0 milliards de CDF inscrit dans le
plan de trésorerie du secteur public à fin décembre 2020, les émissions des Bons du Trésor
se sont établies à 566,8 milliards, dont 15,5 milliards au titre d’intérêts précomptés contre
des souscriptions reçues de 713,5 milliards, alors que le montant annoncé était de 994,5
milliards.
4
Résumé tiré du rapport OBAMA 2020 et rapport politique monétaire 2020
DEUXIEME PARTIE
49
CHAPITRE VI : LE SECTEUR BANCAIRE
6.1. Introduction
De prime abord, il convient de souligner que face à la propagation de la pandémie de
COVID-19, la Banque Centrale a pris certaines mesures d’allègement réglementaire,
afin d’éviter une quelconque asphyxie des acteurs de l’économie réelle dans leurs
transactions avec les établissements de crédit et autres intermédiaires.
Concernant la gestion de la qualité du portefeuille, les mesures suivantes étaient prises :
• suspendre l’application des pénalités de retard sur les créances en souffrance pendant
la période de crise ;
• privilégier les règlements à l’amiable des différends entre acteurs ;
• encourager les clients à solliciter des restructurations des prêts en souffrance en
fonction de l’évolution de leur capacité de remboursement ;
• accorder des délais de grâce tenant compte de la situation provoquée par le
coronavirus ;
• privilégier le crédit aux secteurs alimentaire et pharmaceutique.
Pour ce qui est de la liquidité :
• fournir de manière continue la liquidité à la clientèle notamment par l’accroissement

des terminaux de paiement, le cas échéant, en passant par la mutualisation desdits
moyens dans le secteur ;
• envisager le rapatriement d’une partie des avoirs en devises non productifs détenus
auprès des correspondants étrangers pour faire face aux besoins de la clientèle.
Quant au capital minimum, il était préconisé le report de l’exigence du capital
minimum des banques à l’équivalent en CDF d’USD 50 millions, au premier janvier
2022.
En effet, bien que la crise sanitaire ait entraîné des répercussions négatives sur
l’économie nationale en 2020, le secteur bancaire a été parmi ceux qui n’ont connu
d’interruption d’exploitation lors de cette crise et a pu quand même résister aux
chocs, tout en maintenant un rythme croissant de sa situation financière, reflété par
le bilan de 23,0 %, bien qu’au ralenti, comparativement à la progression de 27,3 %,
réalisée en 2019.
Ainsi, le volume du bilan du système bancaire s’est chiffré à l’équivalent en CDF

d’USD 10.481,12 millions en 2020 contre USD 8.519,92 millions une année plus
tôt, portant ainsi le ratio bilan sur PIB à 21,05 %, aux dépens de la contraction de
plusieurs branches d’activités économiques, contre 16,9 % une année auparavant.
Figure 15 : Indicateur bilan secteur bancaire rapporté au PIB
25,00%
21,05%
20,00%
16,90%
14,01% 14,30%
15,00% 12,96% 13,48% 13,03%
10,00%
5,00%
0,00%
2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020
S’agissant des dépôts de la clientèle, ils se sont établis à l’équivalent en CDF d’USD
7.966,14 millions en 2020 venant d’USD 6.156,73 millions en 2019, soit une
croissance de 29,4 % contre une progression plus marquée de 33,4 % une année plus
tôt.
Pour ce qui est des prêts consentis à l’économie, ils ont enregistré une décélération
de 5,3 % en 2020 contre une progression plus marquée de 18,0 % l’année d’avant,
se chiffrant à l’équivalent en CDF d’USD 3.568,13 millions en 2020 contre USD
3.387,61 millions en 2019.
Toutefois, durant cette période de crise, les prêts à l’économie ont été soutenables,
étant donné l’accroissement légèrement plus marqué des fonds propres réglementaire
(8,4 %) et celui de base (8,8 %), comparativement à celui du portefeuille des prêts
(5,3 %). Cette soutenabilité a résulté, d’une façon générale, du comportement prudent
affiché par le secteur bancaire, face aux incertitudes très prononcées observées en 2020.
Cette prudence a été traduite par un certain niveau d’aversion aux risques, afin de
conserver un certain niveau de résilience du secteur bancaire national.
DEUXIEME PARTIE
51
Figure 16 : Evolution de quelques paramètres clés du secteur bancaire de 2016-2020
2016 2017 2018 2019 2020
120,0%
105,9%
100,0% 89,1%
80,0%
29,4%
60,0%
30,2% 40,3%
40,0% 27,8% 37,1% 15,6%
28,4% 19,9% 32,1%
24,2% 15,0% 19,9%
20,0% 11,2% 15,2% 8,4% 14,9%
23,0% 14,7% 8,8%
8,9% 5,3%
0,0% 0,5%
-20,0% -7,3% -10,5% -10,0% -9,4%
-40,0% -26,9%
-41,7%
-60,0%
Total bilan Ac�fs à risques Prêts bruts Dépôts de la FP pruden�el FP de base
clientèle
Source : BCC/ Direction de la Surveillance des Intermédiaires Financiers
6.2. Adéquation des fonds propres du secteur bancaire

Dans l’ensemble, le secteur bancaire a été assez résilient tout au long de la période
sous revue. En effet, en 2019, en dépit du ralentissement économique observé durant
la période, le ratio de solvabilité globale s’est affiché à 15,3 % contre un seuil minimal
requis de 10 % et celui de base à 13,0 % contre une exigence minimale de 7,5 %. La
préservation de cette résilience en 2019 a résulté des facteurs ci-après :
• les efforts conjugués du Gouvernement et de la Banque Centrale dans l’orientation

judicieuse des politiques économiques pour la stabilité du cadre macroéconomique,
préalable pour le maintien de la stabilité d'un système financier au niveau national ;
• les efforts consentis par un bon nombre des banques pour se conformer à l’exigence
du capital minimum fixé à 50 millions d’USD, à l’horizon 2020 ;
• la première activation par les assujettis du coussin de conservation des fonds propres
en raison de 0,75 % de leurs expositions aux risques pondérés.
En revanche en 2020, contre toute attente et, malgré le report de l’exigence réglementaire
du capital minimum au 01 janvier 2022, le ratio de solvabilité global a enregistré une
légère baisse de 0,85 % par rapport à l’année 2019, s’affichant à 14,5 %, au-delà de la
moyenne de la SADC de 13,5 %. Par contre celui de base, tout en restant en conformité
à l’exigence réglementaire, a connu un léger recul de 0,67 %, en s’établissant à 12,3 %.
Figure 17 : Fonds propres réglementaires/actifs pondérés en fonction des risques

30,00%
27,27%
25,00%
20,00%
15,25% 15,33%
14,48%
15,00%
10,00%
5,00%
0,00%
2017 2018 2019 2020
Source : BCC/ Direction de la surveillance des Intermédiaires financiers
Figure 18 : Fonds propres réglementaire de base/actifs pondérés en fonction

des risques
25,00%
20,00% 19,06%
15,00%
12,99% 12,97%
12,30%
10,00%
5,00%
0,00%
2017 2018 2019 2020
Il convient de noter que les secteurs qui étaient touchés par la crise, à l’exception de
celui du commerce, sont ceux sur lesquels les expositions des banques sont demeurées
très faibles et moins indiquées pour constituer une menace potentielle sur la résilience
du système bancaire en 2020, en dépit des allègements institués par l’Autorité de
Régulation.
Ainsi, il y a lieu de souligner que durant cette période exceptionnelle, les effets de la
crise sanitaire ont conduit la plupart de clients à solliciter la restructuration des prêts
qui ne pouvait devenir fatale que si seulement si les effets de cette crise avaient perduré
dans l’année.
Dans le cas d’espèce, la détérioration du cadre macroéconomique résultant des effets

collatéraux des mesures de riposte à la pandémie a été de courte durée particulièrement
DEUXIEME PARTIE
53
au cours du deuxième trimestre. C’est pour cette raison que la stabilisation a été
prompte à partir du troisième trimestre offrant ainsi des opportunités pour une
éventuelle relance d’activités économiques.
Pour ce qui est du ratio de levier financier conçu pour contenir l’accumulation
de l’endettement des banques et éviter ainsi toute nuisance à la stabilité du système
bancaire, celui-ci s’est situé légèrement au-delà du seuil maximal admis de 5 %,
traduisant ainsi un niveau d’endettement soutenu au sein du système bancaire
national.
Figure 19 : Ratio de levier financier
10,00%
8,99%
9,00%
7,99% 7,87%
8,00%
7,00%
7,00%
6,00%
5,00%
4,00%
3,00%
2,00%
1,00%
0,00%
2017 2018 2019 2020
6.3. Qualité du portefeuille des prêts à la clientèle

Au cours de la période sous revue, il est observé une tendance baissière des prêts non
performants comparativement à l’année précédente. Néanmoins, le niveau des prêts
non performants est resté au-delà du seuil maximal admis de 5 %, tel que renseigné au
graphique 20 en dessous.
Ainsi, cette baisse a été influencée par la combinaison de plusieurs facteurs, notamment :
1. l’application de la nouvelle catégorisation et celle de la classification des créances

en souffrance par les assujettis, dans l’optique de dégager les prêts non performants
à leur juste valeur tout en tenant compte des mesures exceptionnelles prises par la
Banque Centrale en 2020 dans le cadre des mesures de riposte contre la pandémie ;
2. Les innovations introduites dans la nouvelle réglementation sur la gestion des
risques, notamment celle relative au risque de crédit qui offre une meilleure prise en
compte de tous les contours des risques, devant concourir à une gestion prudente
des risques aussi bien idiosyncratiques que systémiques.
3. La stabilisation du cadre macroéconomique en 2019 comme en 2020, à l’exception
de la période de perturbation au deuxième trimestre 2020, a contribué à un certain
maintien de la capacité de remboursement des clients, réduisant ainsi la probabilité

d’une dégradation très prononcée du portefeuille des prêts.
4. L’amorce par certaines banques, après la période de perturbation économique
du deuxième trimestre 2020, de l’octroi des prêts relais à certaines entreprises en
difficulté, avec option de rachat de leurs dettes contractées antérieurement.
Cette pratique encourageante a permis, d’une part, de doter les moyens financiers à
ces entreprises en difficulté pour leur relance et, d’autre part, réduire le portefeuille
des prêts plus sain, avec moins d’impayés. Toutefois, il convient de noter que d’autres
emprunteurs n’ont pas souscrit à cette offre pour éviter un surcroit des dettes. En
lieu et place, ils ont plutôt opté pour la restructuration de leur dette, afin que cet
allégement puisse leur permettre de se refaire, au regard des opportunités offertes par
la stabilisation du cadre macroéconomique.
Il y a lieu également de souligner que d’autres banques au nombre de cinq (5) ont
dégagé des pertes après la constitution des provisions constituées qui ont amorti les
prêts non performants sans pour autant affecter activement leur résilience.
Au regard de ce qui précède, le ratio prêts non performants, en légère progression de

0,8 % entre 2019-2020, s’est établi à 8,8 % en 2020 contre 8,0 % en 2019.
Figure 20 : Prêts improductifs/total des prêts bruts

12,0% 11,2%
10,0%
8,8%
8,0%
8,0%
6,0%
4,0%
2,0%
0,0%
2018 2019 2020
6.4. Indicateurs de solidité financière relatifs à la liquidité

Le comportement affiché par le ratio de liquidité globale, laisse entrevoir sa bonne
évolution toute au longue de la période sous revue, d’autant plus que celui-ci est resté
largement supérieur à la norme minimale requise de 100 %, tel que visualisé au travers
de la figure n°21 ci-dessous.
DEUXIEME PARTIE
55
Figure 21 : Ratio de liquidité globale

180,0%
158,9% 160,9% 159,9%
160,0%
140,0% 127,8%
120,0%
100,0%
80,0%
60,0%
40,0%
20,0%
0,0%
2017 2018 2019 2020
Par ailleurs, Il convient de souligner que le secteur bancaire congolais a en grande

partie financé l’économie par des ressources stables collectées auprès de la clientèle,
considérées comme des ressources traditionnelles à moindre coût. Cette position
permet au secteur de limiter son exposition à l’effet de levier excessif et de maintenir
un certain niveau d’autonomie pour éviter que le financement de l’économie nationale
ne soit pas trop tributaire des lignes de crédit extérieure.
Figure 22 : Dépôts de la clientèle/total des prêts (non interbancaires)

250,0%
223,3%
200,0% 181,5% 181,7%

160,8%
150,0%
100,0%
50,0%
0,0%
2017 2018 2019 2020
6.5. Risque de marché

L’exposition au risque de marché du secteur bancaire congolais a été toujours très faible
en raison de l’absence de complexité et de sophistication des opérations y afférentes,
orientées vers les instruments simples à court terme.
Toutefois, l’économie congolaise est fortement exposée aux pressions sur le taux de
change, faisant du risque de change, dans notre contexte, le risque plus important
parmi ceux du marché. A cet effet la BCC a introduit, dans son arsenal prudentiel,
l’approche standard relative à l’évaluation du risque de marché qui se base sur l’exigence
en fonds propres au titre dudit risque, à l’instar des risques de crédit et opérationnel.
Toutefois, pour une meilleure surveillance, ladite approche est accompagnée de règles
qualitatives du risque de marché.
6.6. Profitabilité bancaire

L’année 2020 a laissé transparaitre un certain nombre de contre-performances du
secteur bancaire, eu égard à la crise sanitaire, manifestées par son ratio de rendement
des actifs qui est demeuré négatif de 0,2 % contre un ratio positif de 0,4 % une année
auparavant.
Figure 23 : Rentabilité des actifs

1,4%
1,2% 1,1%
1,0%
0,8%
0,6%
0,4%
0,4%
0,2%
0,0%
2017 2018 2019 2020
-0,2% -0,1%
-0,2%
-0,4%
Par ailleurs, Il sied de souligner que dans notre contexte, les écarts entre les taux
débiteurs et créditeurs demeurent toujours très élevés, mais ne contribuent pas
significativement dans la rentabilité du secteur bancaire dans la mesure où quasiment
toutes les charges de structure, outre celles d’activités, viennent se greffer sur le peu des
produits générés par l’exploitation
DEUXIEME PARTIE
57
Figure 24 : Écart entre les taux débiteur et créditeur de référence (points de base)
13,2% 13,0%
13,0%
12,8%
12,6%
12,4% 12,3% 12,3%
12,2%
12,0% 11,9%
11,8%
11,6%
11,4%
11,2%
2017 2018 2019 2020
La marge d’intérêts est la source principale de revenus. La moyenne du ratio y relatif

durant les cinq dernières années a été modeste et s’est chiffré à 34,0 %. Il convient
de noter que dans notre environnement, le secteur bancaire est plus tributaire des
commissions et autres frais connexes que des intérêts, dont sa marge nette s’est affichée
à 42,7 %. Cependant, une telle attitude ne pourrait constituer un handicap pour la
stabilité du système bancaire car, d’une manière générale les commissions sont plus
stables que les intérêts. Ces derniers sont exposés à des risques éventuels de fluctuations
en fonction du comportement du marché et de l’environnement.
Figure 25 : Marge d'intérêt/produit brut

37,5% 37,1%
37,0%
36,5%
36,0%
35,5%
35,0%
34,5%
34,0% 34,0%
34,0%
33,5%
33,0%
32,5%
32,0%
2018 2019 2020

Figure 26 : Marge nette des commissions et autres frais bancaires

45,0% 42,4% 42,7%
39,2%
40,0%
35,4%
35,0%
30,0%
25,0%
20,0%
15,0%
10,0%
5,0%
0,0%
2017 2018 2019 2020
Figure 27 : Charges hors intérêts/produit brut

72,5% 72,3%
72,3%
72,0%
71,5%
71,0%
71,0%
70,5%
70,0%
2018 2019 2020

DEUXIEME PARTIE
59
CHAPITRE VII : AUTRES SECTEURS FINANCIERS
7.1. Secteur de la Microfinance

Les effets de la crise sanitaire sur le territoire national ont induit à la baisse les activités
du secteur de la microfinance qui se sont contractées de 2,4 % contre une progression
significative de 26,9 % une année plus tôt. Ainsi, le total de sa situation financière,
traduit par le total du bilan du secteur, s’est établi à l’équivalent de CDF d’USD
310,99 millions en 2020, venant d’USD 318,65 millions en 2019, portant ainsi le
ratio bilan du secteur rapporté au PIB, bien que toujours insignifiant, à 0,74 % contre
0,96 % l’année d’avant.
S’agissant du portefeuille des prêts, celui-ci a connu une contraction de 1,7 % contre
un accroissement de 11,5 % en 2019. Il s’est chiffré à l’équivalent en CDF d’USD
164,05 millions en 2019 pour être ramené à USD 161,25 millions en 2020.
Il importe de noter qu’au cours de ces deux dernières années, le niveau du ratio des prêts
non performants du secteur est resté très élevé, au-delà de 10 % contre une exigence
maximale de 5 %. En effet, ce ratio est passé de 11,2 % en 2019 à 12,8 % en 2020. Il
va sans dire qu’en dépit de la diffusion d’une série des règlements relatifs à la protection
du consommateur, le coût des prêts dans ce secteur demeure très élevé et, maintient
un niveau élevé d’impayés, d’autant plus que la majeure partie de la contrepartie du
secteur, est constitué des emprunteurs à faible revenu, qui sont fortement exposés aux
différentes fluctuations des paramètres macroéconomiques.
Cette situation nécessite un encadrement et un suivi plus pointu de la part de l’Autorité

de Régulation et de Contrôle, tenant compte des impondérables résultant des divers
facteurs aussi bien à l’échelle internationale que nationale.
Pour ce qui est de l’épargne, il s’est observé une contraction de 5,6 % en 2020 contre
une progression sensible de 30 % en 2019. Elle s’est établie à l’équivalent en CDF
d’USD 257,29 millions en 2019 pour fléchir à USD 242,89 millions en 2020.
Cependant, malgré la contraction du niveau d’activités de ce secteur, le rendement des

actifs s’est amélioré de 0,3 %, il est passé de 1,4 % en 2019 à 1,7 % en 2020.
Par ailleurs, le degré de concentration du total actif de cinq (5) premières institutions,
quoiqu’en baisse, a continué à demeurer trop élevé, le ratio y relatif a été ramené à
55,3 % venant de 59,3 % une année auparavant.
Cette position dominante traduit un risque latent qui nécessite, au niveau

microprudentiel, un suivi particulier pour un meilleur encadrement, eu égard aux
incertitudes observées, tant au niveau international que local.
Au demeurant, le risque de contagion, consécutive à l’interconnexion entre le secteur

bancaire et celui de la microfinance, est pratiquement quasi nul, attesté par le ratio y
relatif, établi à 0,74 % en 2020.
Tableau 3 : Evolution des paramètres clés du secteur de la Microfinance

(En millions USD)
N° RUBRIQUES 2018 2019 2020
1 Total Actif 251,02 318,65 310,99
2 Actif/PIB (%) 0,54 % 0,67 % 0,74 %
3 Portefeuille crédit (en millions de dollars) 147,19 164,05 161,25
4 Crédit/PIB (%) 0,31 % 0,35 % 0,38 %
5 Epargne (en millions de dollars) 197,55 257,29 242,89
6 Degré de concentration = 7/1 (%) 57,57 % 59,30 % 55,30
Actifs de 5 premiers ISFD (en millions de
7 144,50 188,82 172,06
dollars)
Prêts improductifs/total des prêts bruts=
8 10,87 % 11,20 12,8 %
9/3 (%)
9 Prêts improductifs (en millions de dollars) 16,00 18,31 20,67
10 Rendement des actifs (%) 1,50 % 1,40 % 1,70 %
Degré de liaison avec le secteur bancaire
11 0,83 % 0,96 % 0,74 %
13/12(%)
12 Total bilan banques (en millions de USD) 6542,66 8519,92 10.594,16
Avoirs auprès du secteur bancaire (en
13 54,30 81,91 78,10
millions d’USD)
Source : BCC/DSIF
7.2. Autres Intermédiaires Financiers

Dans la configuration des autres intermédiaires financiers qui sont régis par la Banque
Centrale, aucun parmi eux ne présente encore un risque majeur pour la stabilité
financière en RDC. Toutefois, les transactions relatives à l’émission de monnaies
électroniques continuent au fil du temps, de prendre tant soit peu de l’ampleur. En effet,
le secteur des émetteurs de monnaie électronique, sur un nombre de clients enregistré
de 21.131.668 en 2020, seulement 8.879.138 des comptes sont actifs, représentant
42 % des enregistrés, les 58 % restant sont nécessaires à capter pour rehausser l’accès
à ces services financiers par le renforcement des mécanismes de l’inclusion financière.
Par ailleurs, pour ce qui est du secteur des assurances, celui-ci est en train de s’étendre
à une grande vitesse, le nombre pourrait atteindre vingt-sept (27) d’ici 2021.
En effet, ce foisonnement pourrait éventuellement constituer un risque majeur pour

la stabilité financière dans la mesure où il n’existe pas encore, d’une part, un cadre
réglementaire et prudentiel de ce secteur, et d’autre part, un référentiel comptable
sectoriel pour la mise en place des reportings et la production des indicateurs de
solidité du secteur répondant aux besoins de la stabilité financière.
DEUXIEME PARTIE
61
Cependant, dans le cadre de partage d’informations, un Mémorandum of

understanding, en sigle MoU entre la Banque Centrale et l’autorité de régulation
du secteur des assurances, a été établi en avril 2020. Dans la même optique, il est
également important d’envisager le partage d’informations entre la Banque Centrale
et la branche de sécurité sociale.
CHAPITRE VIII : CADRE DE LA POLITIQUE

MACROPRUDENTIELLE
8.1. Evolution du processus de la mise en place de la politique

Macroprudentielle
Pour rappel, il y a lieu de souligner que plusieurs faits ont contribué à rendre la
politique macroprudentielle un outil par excellence de la stabilité financière. En effet
on ne peut noter que :
• les différentes crises bancaires et financières, à l’échelle internationale ont occasionné

des pertes de production significative et souvent trop coûteuses, nécessitant la mise
en place d’un outil pour anticiper et les éviter dans la mesure du possible ;
• la défaillance des marchés, l’opacité des banques, l’asymétrie de l’information au
détriment de certaines parties prenantes et un bon nombre d’externalités dégagé par
l’activité bancaire ont souvent constitué une menace à la stabilité financière ;
• les limites de la surveillance microprudentielle et des politiques économiques, dans
la détection des risques systémiques, eu égard à la dimension transversale du risque
systémique, ont contribué à l’amplification de ces risques ;
• les informations souvent incomplètes des interconnexions directes et indirectes
entre les acteurs financiers et ceux de l’économie réelle engendrent toujours des
externalités ou spirales négatives capables d’amplifier les chocs et constituant une
source des crises bancaires et financières systémiques.
A cet égard, prenant en compte les recommandations formulées par le COMESA et la
SADC à leurs membres, à propos du développement de la politique macroprudentielle,
la Banque Centrale continue à s’aligner aux standards internationaux, dans le cadre
d’un vaste programme du renforcement de la réglementation financière, en vue
d’asseoir cette politique sur les bases solides, tout en tenant compte de la réalité de
notre environnement.
Cette réglementation financière, tirée d’une base légale, devrait être considérée comme
le socle de la politique macroprudentielle, dont les objectifs sont notamment :
- consolider la résilience et atténuer la propagation du risque systémique ;

- sécuriser les apporteurs des capitaux qui viennent investir dans le domaine financier,
en particulier dans le secteur bancaire ;
- sécuriser les institutions financières, notamment les banques, pour qu’elles puissent
assurer à bon escient le financement de l’économie nationale ;
- sécuriser les bénéficiaires des services financiers pour rehausser leur confiance et
accroitre leur accès audits services.
DEUXIEME PARTIE
63
8.1.1. Consolidation de la résilience et de l’atténuation du risque systémique

Le processus de mise en œuvre de la politique macroprudentielle en RDC s’effectue
par palier, se focalisant dans un premier temps sur les objectifs macroprudentiels
intermédiaires tels que définis à l’échelle internationale, afin de définir les instruments
appropriés devant soutenir cette politique.
Tableau 4 : Instruments macroprudentiels versus objectifs intermédiaires

Objectifs intermédiaires catégories Instruments
Atténuer et prévenir une expan- Fonds propres Coussin contracyclique
sion excessive des prêts et Limite des prêts Exigences en FP sectoriels
d’endettement Coussin des FP pour Ets d’importance
systémique
Prêts/valeur ou prêts/ revenu
Atténuer et prévenir une expan- Liquidité Ratio structurel de liquidité à LT et celui
sion excessive de maturité et de à CT à préconiser, période d’implémen-
liquidité tation non encore définie
Limiter les concentrations des Fonds propres Exigences en FP sectoriels
expositions Limite des prêts Coussin FP pour les établissements
d’importance systémique
Levier financier
Prêts/valeur ou prêts / revenu
Aléa moral Fonds propres Coussin des FP pour les établissements
Liquidité d’importance systémique
Levier financier
NSFR et LCR non encore implémentés
La BCC a entrepris des réformes, avec le concours du FMI/AFRITAC Centre, en

mettant en place des instruments adéquats pour la consolidation de la résilience et de
la limitation du risque systémique, à savoir :
Tableau 5 : Les instruments macroprudentiels sélectionnés par la Banque Centrale

I. Pouvoirs de l’autorité macroprudentielle
Pouvoirs « durs » : Compétence institution- La Banque Centrale a un droit de contrôle direct sur
nelle les instruments
Outils de portée générale pour le secteur
bancaire
II. A volant de conservation des fonds Le coussin de conservation, instrument implémenté à
propres fin 2018, est à détenir au-delà du minimum requis par
les banques pour pouvoir supporter des pertes sou-
daines. Il est obligatoire et le montant de ce coussin
varie de 0 à 2,5 % des actifs nets pondérés. Cepen-
dant, pour un début en RDC, le pourcentage de ce
coussin de conservation est à atteindre dans un délai
de trois ans, à compter de 2019, en raison de 0,75 %
(en 2019 et en 2020) et de 1 % à la troisième année
échéant en 2021.
II.B volant des fonds propres contracy- Cet instrument implémenté également à fin 2018,
cliques vient s’ajouter au volant précédent en période d’ex-
pansion. Il est activé par la Banque Centrale du Congo
lorsqu’elle estime qu’une croissance excessive du
crédit est associée à une accumulation des risques à
l’échelle du système. Le montant du coussin varie de
0 à 2,5 % des actifs pondérés, en fonction du degré
estimé d’accumulation des risques. Toutefois, la
BCC peut aller au-delà de cette fourchette lorsque les
circonstances l’exigent. Cette croissance excessive
du crédit est mesurée par la déviation du ratio crédit/
PIB par rapport à la tendance, selon la définition du
Comité de Bâle
II.C volant des fonds propres pour les éta- Implémenté à fin 2018, Cette exigence se justifie par
blissements d’importance systémique les externalités négatives générées par les faillites des
banques qui donneraient lieu à des perturbations au
niveau du système et de l’économie réelle. Ce volant
est fixé de manière individuelle dans la fourchette de
1 à 2 % sur décision de la BCC. Il sied de souligner
que les critères de classification de banque d’impor-
tance systémique tels que définis par le Comité de
Bâle sont pris en compte dans la réglementation
congolaise. Toutefois, un autre critère que la BCC
compte préconiser pour identifier les institutions
d’importance systémique, est le ratio individuel prêts/
PIB ≥10 %
II.D. limite au ratio de levier Implémenté à fin 2018, Ce ratio limite le niveau du
degré d’accumulation de l’endettement du secteur
bancaire. le seuil minimal du ratio de levier, suivant
notre réglementation, est à 5 %.
Outils pour les expositions au
secteur des ménages
III.A. Exigences des fonds propres pour les Il s’agit de la prise en compte du volant des fonds
expositions au secteur des ménages propres contracycliques, focalisé sur l’expansion des
prêts aux ménages aux conditions du point II.B.
III.B. Limite à la croissance de crédit au C’est la possibilité prévue par la BCC de limiter les
secteur des ménages prêts au secteur des ménages lorsque la tendance
commence à devenir non soutenable, dans le cadre
de la surveillance macroprudentielle.
III.C. Restrictions aux prêts ou critères Ces deux instruments non bâlois sont pris en compte
d’admissibilité des emprunteurs : dans la panoplie d’instruments macroprudentiels.
Limite au ratio prêt/valeur pour crédit Toutefois, un reporting est requis pour mieux rendre
immobilier résidentiel ces informations.
Limite au ratio prêt/revenu
Outils pour les expositions au secteur des
entreprises
IV.A. Exigences des fonds propres pour Il s’agit de la prise en compte du volant des fonds
les expositions au secteur des entreprises propres contracycliques, focalisé sur l’expansion des
prêts aux entreprises non financières, aux conditions
du point II.B.
IV.B. Limite à la croissance du crédit au C’est la possibilité prévue par la BCC de limiter les
secteur des entreprises prêts au secteur des entreprises lorsque la tendance
commence à devenir non soutenable, dans le cadre
de la surveillance macroprudentielle.
IV.C. Restrictions aux prêts ou critères Ces deux instruments non bâlois sont pris en compte
d’admissibilité des emprunteurs : dans la panoplie d’instruments macroprudentiels.
Limite au ratio prêt/valeur pour crédit Toutefois, un reporting est requis pour mieux rendre
immobilier commercial ces informations.
DEUXIEME PARTIE
65
Liens macro financiers

Contribution sectoriel/PIB Etablir une corrélation entre les contributions secto-
Prêts sectoriels/ total Bilan rielles dans le PIB et les expositions bancaires sur
Prêts sectoriels/ total des Prêts les branches d’activités économiques.
8.1.2. Sécurisation des investisseurs dans le secteur bancaire

Pour concourir à la stabilité du secteur financier, il est impérieux que la réglementation
financière puisse protéger les investisseurs du secteur financier, en particulier du
système bancaire. Il s’agit de sécuriser leurs apports dans le but de consolider leur
confiance pour contribuer davantage à l’essor économique du pays.
C’est ainsi que dans ses réformes, la BCC a tenu à renforcer le rôle des apporteurs des
capitaux, au travers de leurs représentants, dans la surveillance des activités de leurs
établissements, notamment par :
- le renforcement du rôle de l’assemblée générale des actionnaires en qualité d’organe

de contrôle ultime de l’établissement assujetti conformément à l’instruction 21
relative au gouvernement des entreprises des établissement de crédit ;
- le renforcement du rôle de surveillance de l’organe délibérant en tant que garant de
la configuration de tous les dispositifs de gestion, de contrôle et de sécurité ;
- l’instauration des comités spécialisés appelés à assister l’organe délibérant dans
sa mission de surveillance pour lui permettre d’obtenir toutes les informations
nécessaires pour la bonne marche d’un établissement ;
- la création d’un lien fonctionnel renforcé entre les lignes de contrôle interne et l’organe
délibérant conformément à l’instruction 17 aux Etablissement de crédit sur le contrôle
interne ;
- la prise en compte de l’environnement international de l’activité bancaire notamment
l’externalisation de certaines fonctions de contrôle interne et de gestion des risques
auprès d’autres établissements bancaires du groupe d’appartenance pour un meilleur
suivi par les organes délibérant, agissant pour le compte des actionnaires.
8.1.3. Sécurisation des institutions financières principalement les banques

L’objectif ultime d’une Autorité de Régulation et de Contrôle est de s’assurer de la
solidité, de la stabilité et de la sécurité des institutions financières qui lui sont assujetties.
A cet effet, au regard de cet objectif, la Banque Centrale du Congo a entrepris des
réformes pour mieux assurer son rôle, en améliorant la réglementation prudentielle,
notamment par :
- le renforcement de la qualité des fonds propres afin de consolider la capacité des

banques à absorber les pertes probables et d’accroître la résilience individuelle des
banques, en vue de faire face aux différentes tensions conformément à instruction
14 en vigueur sur les règles de gestion prudentielles ;
- l’intégration des coussins pour des raisons macroprudentielles ;
- la mise en place des approches de supervision adaptées à l’activité des banques,

en tenant compte du profil des risques de crédit, opérationnel et de marché en
adéquation avec les fonds propres ;
- l’incorporation du levier financier destiné à contenir l’accumulation de l’endettement
excessif des banques ;
- la révision des pondérations à attribuer aux actifs à risques conformément aux
standards internationaux ;
- la constitution du système de contrôle interne à trois niveaux indépendants, avec
des responsables bénéficiant d’une protection renforcée dans l’exercice de leurs
activités (cfr instruction 17 rénovée aux Ets de crédit sur le contrôle interne) ;
- l’introduction des mécanismes d’évaluation de la tolérance aux risques et de
calibration de l’appétence pour le risque en fonction des fonds propres, en vue
de déterminer la capacité maximale d’une banque à supporter les risques de toute
nature conformément à l’ instruction 22 en vigueur, aux Etablissements de crédit
sur la gestion des risques ;
- l’obligation d’établir une cartographie des risques couvrant exhaustivement les
domaines d’activités.
8.1.4. Sécurisation des bénéficiaires des services financiers

La crise financière de 2008 a relevé l’importance de protéger la clientèle des
établissements de crédit et de réduire l’asymétrie de l’information entre les bénéficiaires
des services financiers et les institutions financières pour améliorer la confiance des
consommateurs envers ces dernières et, par ricochet, augmenter l’accès du public aux
services financiers.
C’est ainsi que la Banque Centrale du Congo a publié toute une série des règlements
relatifs à la protection du consommateur portant sur (i) la gratuité de certains services
bancaires offerts, (ii) le taux effectif global, (iii) la gestion des plaintes et (iv) la
publication des conditions de banques.
8.2. Les objectifs macroprudentiels

Il convient de rappeler que conformément aux standards internationaux, les objectifs
macroprudentiels sont constitués des objectifs généraux et intermédiaires.
8.2.1. Les objectifs généraux

Les objectifs généraux se caractérisent par :
• le renforcement durable de la résilience du système bancaire ;

DEUXIEME PARTIE
67
• la limite des risques de défauts collectifs causés par des interconnexions fortes ou
par des expositions massives à un risque commun ou encore par le ciblage des
institutions d’importance systémique
Objectif 1 : Renforcer la résilience du système bancaire
Pour maintenir une résilience durable, la BCC a implémenté des instruments, en
conformité avec Bâle III, à cela s’ajoute un arsenal des règlements qualitatifs qui, dans
l’ensemble, sont destinés à assurer la solidité, la stabilité et la sécurité des banques.
Objectif 2 : Risque de défauts collectifs

S’agissant de l’interconnexion captée par les transactions entre les banques, il a été
relevé que les activités à l’interbancaire sur le plan local, a été davantage plus dynamique
en 2019, marquées par un accroissement de 22,3 %.
Ce dynamise, en effet, a résulté de la baisse significative du taux d’intérêt moyen

pondéré appliqué sur ce marché, lequel s’est affiché à 3,8 % en 2019 contre 10,3 % en
2018.
En revanche, en 2020, le taux du marché interbancaire a sensiblement grimpé de

4,35 % en janvier à 21,74 % à fin décembre 2020. Ainsi, en moyenne mensuelle,
il s’est situé autour de 11,4 %. En sus, les taux débiteurs des banques en monnaie
nationale sont demeurés élevés, s’affichant en moyenne à 26,41 %.
Cette situation relève un certain niveau d’aversion aux risques qui s’est installé à
l’interbancaire par crainte d’une éventuelle contagion pouvant résulter des répercussions
des effets néfastes de la crise sanitaire sur la santé financière des banques.
Par ailleurs, du fait de l’exposition du secteur bancaire au risque de contagion, au regard,

d’une part, de ses relations d’affaires avec les correspondants hors place et, d’autre
part, des incertitudes observées à l’échelle internationale, bon nombre des banques
ont envisagé le rapatriement d’une partie de leurs avoirs hors place pour les besoins
domestiques, conformément aux prescrits de l’instruction n° 44 aux établissements de
crédit et institutions de micro finance, préconisant certains allégements réglementaires.
8.2.2. Les objectifs intermédiaires

Les objectifs intermédiaires visent à garantir une meilleure identification des risques et
une analyse idoine de l’efficacité de la politique macroprudentielle. Ainsi, il y a lieu
de relever ce qui suit :
Objectif 3 : Atténuer et prévenir une expansion du crédit et un effet de levier Excessif

L’endettement excessif peut être source de vulnérabilité pour le secteur financier,
lorsque celui-ci n’est pas soutenable. Dans le cas d’espèce, le ratio prêt à l’économie
rapporté au PIB s’est légèrement accru de 0,5 %, s’établissant à 7,2 % contre 6,7 %
l’année d’avant. En moyenne sur sept (7) ans, ce ratio est de 6,3 %, de loin en-deçà
de la valeur moyenne pour l’Afrique subsaharienne de 27,5 % et de 15 % de celui des
pays considérés fragiles par le FMI.
Figure 28 : Prêts rapportés au PIB (%)

8,0%
7,2%
7,0% 6,6% 6,7%
6,4%
6,1%
5,8%
6,0%
5,3%
5,0%
4,0%
3,0%
2,0%
1,0%
0,0%
2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020
Au regard du faible niveau de ce ratio, il y a lieu de souligner que le secteur bancaire

congolais contribue faiblement à la croissance économique du pays. Pour ce faire, il
convient de relever la nécessité de l’accroître pour que le secteur bancaire concourt
activement à la résilience économique du pays, d’autant plus que la Banque Centrale,
dans le cadre des réformes réglementaires, a déjà mis en place des différents coussins
pour contenir les différents risques pouvant surgir, en termes de (i) incertitudes, (ii)
endettement excessif de la contrepartie des banques, (iii) accumulation de l’endettement
des banques auprès des correspondants aussi bien de la même place que hors place ou
du marché et (iv) l’aléa moral qui caractérise les institutions d’importance systémique.
Par ailleurs, il tient de relever également la prédominance des prêts en monnaies

étrangères. Ces derniers représentent 89,2 % de l’ensemble du portefeuille des prêts
consentis à l’économie sur une moyenne de quatre (4) ans.
DEUXIEME PARTIE
69
Figure 29 : Prêts libellés en monnaies étrangères/total des prêts

92,0%
90,8%
90,0% 89,5%
88,0%
88,0%
86,0%
84,4%
84,0%
82,0%
80,0%
2017 2018 2019 2020
En effet, les prêts en devises demeurent fortement exposés aux déviations du taux de
change, d’autant plus que les bénéficiaires des services financiers ne sont pas couverts
des effets dépréciatifs de la monnaie locale face aux devises étrangères.
C’est ainsi que le respect du pacte de la stabilité par les parties prenantes serait toujours
un atout majeur pour la stabilité du système financier, parce qu’elle contribuerait,
avec l’appui des bonnes orientations des politiques économiques et des réformes
adéquates de la réglementation financière, à sauvegarder la capacité des emprunteurs
à rembourser les prêts consentis, à éviter un surcroît des prêts non performants et à
limiter éventuellement l’érosion des fonds propres.
Objectif 4 : Atténuer et prévenir une transformation excessive de maturité et

liquidité asymétrie d’échéances et illiquidité du marché)
La dernière crise financière a démontré que les cycles de crédit coïncident avec une
dépendance accrue du financement à court terme. La transformation excessive de
liquidité peut être source des risques pour la stabilité financière.
Les instruments prévus pour répondre à cet objectif sont ceux prévus par Bâle III sur
la liquidité, non encore transposé dans notre contexte.
Objectif 5 : Limiter la concentration des expositions directes et indirectes

Le risque de concentration directe découle d’expositions importantes du secteur non
financier (le marché de logement, les emprunts souverains et autres emprunts de privé)
ainsi que d’expositions entre entités financières. Cette concentration, tant du côté des
actifs que des passifs, rend le système financier plus sensible aux chocs communs.
En effet, cet objectif peut désormais être exploité, d’autant plus que plusieurs types des
données communiqués à la Banque Centrale par les assujettis donnent la possibilité
d’établir et d’évaluer les expositions directes à partir, d’une part, des instruments
financiers repris au bilan et, d’autre part, des branches d’activités économiques reprises
dans les reportings ad hoc( pour les expositions).
Par ailleurs, pour les expositions indirectes, il est important de réunir régulièrement
les informations sur les contributions intersectorielles, afin d’apprécier l’ampleur de
menaces sur le système financier résultant des secteurs économiques dépendants.
Objectif 6 : Limiter l’impact systémique d’incitations décalées afin de réduire l’aléa

moral
Il est un fait que certaines parties d’un système financier sont considérées comme
trop critiques pour pouvoir en supporter la faillite, en raison de leur importance pour
l’économie réelle et/ou le reste du système financier.
Ainsi, la BCC a mis en place un instrument macroprudentiel pour les établissements

d’importance systémique, sous forme d’exigences supplémentaires des fonds propres
en fonction des risques pondérés, fixées de manière individuelle et discrétionnaire
dans la fourchette de 1 % à 2 %.
Il sied de rappeler que l’asymétrie de l’information a donné naissance à cet objectif

car elle constitue un facteur qui peut désorienter le choix opérationnel d’une banque,
dans la mesure où les emplois ciblés peuvent devenir toxiques, à partir d’une gestion
peu prudente, tel qu’observé lors de la crise financière de 2008.
C’est pourquoi, le choix opérationnel devrait ipso facto demeurer un facteur

déterminant, d’une part, pour les risques aussi bien endogènes qu’exogènes liés aux
transactions optées par les assujettis et, d’autre part, pour une surveillance prédictive
par l’autorité de régulation et de contrôle.
Ainsi, le choix opéré devrait tenir compte des incertitudes et de toutes les informations
entourant cette préférence, afin d’éviter tout désagrément qui peut être source d’aléa
moral.
En effet, la Banque Centrale a développé, outre un instrument relatif aux institutions

d’importance systémique, tel qu’évoqué ci haut, les dispositions qualitatives adéquates
pour permettre une gestion prudente par les assujettis.
8.3. Perspectives
La pandémie de COVID-19 a été source d’énormes préjudices économiques, financiers
et sociaux à l’échelle internationale. Ainsi, face à une éventuelle troisième vague qui
pourrait encore alimenter les incertitudes, il sied de relever que les expériences vécues
à travers le monde, en cette matière ont édifié la communauté internationale à assurer
une gestion assez prudente de cette pandémie, afin d’éviter l’intensité accrues des
dégâts collatéraux causés préalablement à travers le monde.
DEUXIEME PARTIE
71
S’agissant de notre juridiction, les méthodes appliquées dans le cadre des mesures de
riposte vont demeurer inchangées et n’auront éventuellement pas à briser l’élan de la
relance que le pays en en train de connaître.
Il y a lieu de souligner que le respect du pacte de la stabilité signé le 18 août 2020,

entre le Gouvernement de la République et la Banque Centrale du Congo qui
précise les engagements des uns et des autres pour la consolidation de la stabilité
macroéconomique, constituerait un instrument préalable qui offre les opportunités
pour la relance économique et par ricochet, pour la stabilité du système financier.
Par ailleurs, il convient de relever que le (bon) profil de l’inflation, en déca de l’objectif
à moyen terme de 7,0 %, et la faible volatilité de la monnaie locale attendue en 2021
et en 2022, sur fond de poursuite de l’objectif du lissage des fluctuations du taux de
change par l’Autorité Monétaire, contribueraient, d’une part, au regain de confiance
des entreprises, même celles ayant été secouées pendant la crise sanitaire, et, d’autre
part, au maintien de la capacité de remboursement de la contrepartie. Ainsi, on
s’attendrait à une amélioration de la qualité du portefeuille des prêts, limitant l’érosion
des fonds propres des banques.
Durant cette période de stabilisation du cadre macroéconomique, il est important

d’encourager les banques à continuer à consentir davantage les prêts au secteur privé
non financier, des prêts relais aux entreprises secouées par les effets de la crise sanitaire,
avec rachat de leurs dettes antérieurement contractées, afin de réduire le portefeuille
malsain des prêts.
Pour ce faire, il importe d’exiger aux banques ayant encore un taux élevé d’impayé,
d’élaborer des plans réalistes pour réduire, sous l’encadrement de l’Autorité de
Régulation et de Contrôle, leurs encours d’actifs à problèmes.
Notons que les années 2021 et 2022 seront décisives pour la relance de l’économie
nationale, nécessitant une forte intervention des banques dans le financement de
l’économie, d’autant plus que, d’une part, les dépôts continuent à prendre de l’envol
et, d’autre part, la Banque Centrale, dans le cadre des réformes réglementaires, a déjà
mis en place des différents coussins pour contenir les différents risques pouvant surgir.
S’agissant de la poursuite du processus de la mise en place de la politique

macroprudentielle, les actions à préconiser devraient être focalisées sur la mise en place
des nouveaux indicateurs, devant fournir à la Banque Centrale les moyens nécessaires
de déceler les différents facteurs qui peuvent amplifier les risques au sein du système
bancaire congolais et ce, dans l’optique de définir les objectifs macroprudentiels
propres à la réalité de notre environnement.
Il sied de noter que dans notre contexte, l’Institut d’Emission a d’ores et déjà
développé au travers de ces organes compétents, certains indicateurs d’alerte (les
indicateurs économiques et ceux de solidité financière des établissements de crédit),
les instruments macroprudentiels et certains outils destinés aux liens macrofinanciers.
Notons par ailleurs que pour mieux appréhender l’amplification du risque au sein du
système financier (pour une meilleure analyse interactive), il est important, sur base
d’une instruction aux banques, après compromis, de mettre en place des indicateurs
de solidité des secteurs institutionnels, disséminés au travers des branches d’activités
économiques.
Dans la perspective de mise en place d’un cadre institutionnel de stabilité financière

en RDC, il s’avère indispensable d’envisager la conception d’un cadre technique de
la stabilité financière, qui découlerait d’une concertation entre les différentes parties
prenantes. En effet, il ne s’agirait pas de se limiter à lister les indicateurs fournis par les
parties prenantes mais plutôt, de donner un sens à chaque indicateur sélectionné, au
regard de son importance dans l’analyse de la stabilité financière.
ANNEXE 73
ANNEXE
Tableau 6 : Evolution de la croissance économique mondiale et régionale

2016 2017 2018 2019 2020
Croissance Mondiale 3,3 3,8 3,6 2,8 -3,3
Pays émergents et en développement 4,5 4,8 4,5 3,6 -2,2
Pays avancés 1,8 2,5 2,3 1,6 -4,7
Afrique Subsaharienne 1,5 3,1 3,2 3,2 -1,9
FMI, Perspectives de l'économie mondiale, Octobre 2019 et Avril 2020
BCC, Rapport annuel en 2020
Tableau 7 : Evolution de la situation Macroéconomique en RDC

Rubriques 2017 2018 2019 2020
Taux de croissance du PIB réel* 3,7 5,8 4,4 1,7
Prix à la consommation (inflation)* 54,7 7,2 4,6 15,7
Taux directeur* 20 14 9 18,5
Solde budgétaire global, hors dons (% du PIB)* 0,03 -0,1 -0,8 -0,9
Recettes fiscales (% du PIB)* 6,6 7,4 6,9 6,4
Recettes publiques (% du PIB)* 9,7 10,4 8,9 7,6
Dépenses publiques (% du PIB)* 9,7 10,6 9,2 9,6
Dette publique (% du PIB)** 18,1 10 11,8 12,8
dont Dette extérieure (% du PIB)** 13 6,7 7,1 8,8
dont Dette intérieure (% du PIB)** 5,1 3,8 3,9 4,1
Solde compte courant (% du PIB)* -3,2 -3,5 -3,1 -2,2
Réserves de change (en semaines d’importations de biens et de services)* 3 3 4,6 2,8
Dépréciation de la monnaie locale en % ( à l’indicatif)* 23,7 2,7 2,2 15,1
Termes de l'échange* 101,1 105,8 101,1 115,3
PIB (en millions US)* 37 604,2 46 831,3 50 400,8 49 792,2
Source : *BCC, Rapport annuel 2019

*BCC, Rapport sur la politique monétaire en 2020 et Rapport annuel en 2020
**Ministère des Finances-DGDP/RDC, Rapport annuel de gestion de la dette publique 2019
**Ministère des Finances-DGDP/RDC, Bulletin trimestriel de la dette publique (1er trimestre 2021)
p : provisoire
Tableau 8 : Liens macro financiers

Service d’administration publique
2015 2016 2017 2018 2019 2020
Contribution sectorielle au PIB 3,7% 3,7% 3,6% 3,4% 3,5% 3,2%
Evolution de la VA sectorielle 3,7% 3,9% -1,0% -0,4% 9,0% -6,0%
Contribution sectorielle en points de croissance 0,1% 0,1% 0,0% 0,0% 0,3% -0,2%
Prêt sectoriel/Bilan 3,0% 3,9% 2,8% 2,1% 2,4% 1,5%
Prêt sectoriel/total prêt 6,9% 8,0% 7,5% 5,1% 6,1% 4,5%
NPL sectoriel en % du total prêts 0,5% 0,3% 0,4%
Agriculture, fôret, elevage et pêche

2015 2016 2017 2018 2019 2020
Evolution de la VA sectorielle 4,7% 3,3% 1,6% 1,6% 3,1% 2,5%
Contribution sectorielle en points de croissance 0,8% 0,5% 0,3% 0,3% 0,5% 0,4%
Industrie manufacturière
2015 2016 2017 2018 2019 2020
Evolution de la VA sectorielle 30,4% 13,6% 10,9% 3,1% 12,8% -17,3%
Contribution sectorielle en points de croissance 1,5% 1,0% 0,3% -0,1% 0,7% -0,8%
Industries Extractives
2015 2016 2017 2018 2019 2020
Evolution de la VA sectorielle 4,8% -0,7% 7,8% 16,9% 1,0% 9,7%
Contribution sectorielle en points de croissance 1,3% -0,2% 2,0% 4,4% 0,3% 2,7%
Transport et télécommunication
2015 2016 2017 2018 2019 2020
Evolution de la VA sectorielle 9,7% 3,5% 2,7% -1,4% 4,7% 10,3%
Contribution sectorielle en points de croissance 1,2% 0,4% 0,3% -0,2% 0,5% 1,2%
Commerce
2015 2016 2017 2018 2019 2020
Evolution de la VA sectorielle 10,8% 6,4% 4,8% 1,8% 4,0% -3,3%
Contribution sectorielle en points de croissance 1,5% 0,9% 0,7% 0,3% 0,6% -0,5%
ANNEXE 75
Tableau 9 : Evolution du nombre de comptes ouverts

Variation
CATEGORIE DES INTERMEDIAIRES 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020
(2019-2020)
BANQUES 2 035 089 2 203 857 2 925 446 3 911 387 4 541 700 4 929 118 4 541 700 -7,86%
INSTITUTIONS DE MICROFINANCE 1 781 924 1 851 044 1 901 022 1 931 438 2 098 859 2 128 324 2 098 859 -1,38%
ETABLISEMENTS DE MONNAIE ELECTRO-
10 112 511 12 098 515 14 170 631 22 580 845 21 484 055 21 621 631 21 131 668 -2,27%
NIQUE
Dont actifs 1 930 580 1 770 884 1 947 550 3 251 461 5 675 203 6 459 561 8 879 138 37,46%
TOTAL 13 929 524 16 153 416 18 997 099 28 423 670 28 124 614 28 679 073 27 772 227 -3,16%
Tableau 10 : Evolution du nombre d'emprunteurs et du nombre des crédits

Rubriques 2018 2019 2020 Variation 2019-2020
Nombre d’emprunteurs* 2 387 123 2 458 878 3 283 894 34%
Nombre de credits 426 571 779 119 931 305 20%
Source : Applicatif BSA/BCC
Tableau 11 : Qualité du portefeuille des prêts à l’économie en %

Rubriques 2018 2019 2020
1. Prêts Non Performants/Prêts bruts 11,2% 8,0% 8,8%
2. Prêts Non Performants nets des provisions/Fonds propres de base 9,7% 17,4% 15,5%
3. Couverture des Prêts Non Performants 82,5% 57,0% 64,2%
Tableau 12 : Indicateurs de liquidité en %

Rubriques 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020
3. Actif liquide/Passif à CT 127,8 117,7 122,3 127,8 158,9 160,9 159,9
4. Dépôts/Prêts 138,9 157,5 152,4 181,5 160,8 181,7 223,3
Tableau 13 : Indicateurs de rentabilité en %

Rubriques déc-16 déc. 17 déc. 18 déc. 19 déc. 20
ROA -0,1% -0,1% 1,1% 0,4% -0,2%
ROE -1,2% -0,5% 12,9% 4,4% -2,6%
Marge d'intérêts/Produit brut 35,8 35,3 34 37,1 34,0
Charges hors intérêts/Produit brut 76,4 82,1 72,3 72,3 71,0
Tableau 14 : Ecart entre les taux d’intérêts débiteurs et créditeurs en %

RUBRIQUES 2017 2018 2019 2020
Spread MN 17,3 21,5 20,94 16,97
Taux créditeurs 4,13 5,24 5,95 6,72
Taux débiteurs 21,47 26,74 26,89 23,69
Spread ME 11,92 13,05 12,31 12,33
Taux créditeurs 3,65 3,42 3,43 3,49
Taux débiteurs 15,57 16,47 15,74 15,81
Tableau 15 : Adéquation des fonds propres en %

Rubriques 2017 2018 2019 2020
1. Ratio du Total des FP 27,3% 15,3% 15,3% 14,5%
2. Ratio de FPB 19,1% 13,0% 13,0% 12,3%
3. Ratio de levier 8,0% 9,0% 7,9% 7,0%
Tableau 16 : Evolution de Dépôts de la clientèle (en millions des USD, sauf indication
contraire)
Varia- Varia-
RUBRIQUES 2015 2016 2017 ® 2018 2019 2020
tion en tion en
Valeur %
I. Dépôts de la clientèle par typologie 3 717,79 3 367,73 3 620,33 4 615,44 6 156,73 7 966,14 4 248,3 1,1
Comptes ordinaires 3 091,65 2 679,11 2 848,30 3 711,06 4 612,37 6 409,22 3 317,6 1,1
Comptes courants 2 129,81 1 860,00 2 033,61 2 584,37 3 339,38 4 964,60 2 834,8 1,3
Comptes de chèques 412,65 339,24 336,78 483,86 509,96 536,85 124,2 0,3
Comptes sur livrets 481,97 391,14 401,76 545,71 616,17 640,07 158,1 0,3
Provisions crédits documentaires 13,85 18,5 15,05 10,16 42,87 37,52 23,7 1,7
Autres 53,37 70,22 61,10 86,96 103,99 230,18 176,8 3,3
Dépôts à terme 584,44 658,69 738,89 852,21 1479,60 1491,52 907,1 1,6
Dépôts à régime spécial 41,7 29,93 33,14 52,17 64,75 65,40 23,7 0,6
II. Dépôts de la clientèle par monnaies 3 717,79 3 367,73 3 620,33 4 615,44 6 156,73 7 966,14 4 248,3 1,1
Total Dépôts MN 602,66 491,59 355,40 488,16 642,62 661,64 59,0 0,1
Total Dépôts ME 3 115,14 2 876,14 3264,93 4 127,29 5 514,11 7 304,50 4 189,4 1,3
III. Dépôts de la clientèle par prove-
3 717,79 3 367,73 3 620,33 4 615,44 6 156,73 7 966,14 4 248,3 1,1
nance
Total Administration publique centrale 182,05 121,21 77,87 156,64 170,02 174,39 -7,7 0,0
Total Administration publique locale 34,14 54,39 28,98 17,89 36,24 97,31 63,2 1,9
Total Entreprises publiques 247,31 183,78 203,66 302,66 497,17 760,45 513,1 2,1
Total Entreprises privées 1 636,21 1 543,16 1 682,59 1 829,06 2 675,54 3 885,12 2 248,9 1,4
Total Ménages 1 618,08 1 465,19 1 627,23 1 899,90 2 225,76 2 570,53 952,4 0,6
Total ISBLM NA NA NA 179,10 239,35 232,64
Total Autres NA NA NA 230,20 312,65 245,71
Tableau 17 : Evolution de Prêts à la clientèle (en millions des USD, sauf indication
contraire)
Varia-
Variation
RUBRIQUES 2015 2016 2017 ® 2018 ® 2019 2020
tion en
en %
Valeur
01. Crédits bruts à la clientèle (maturité) 2 443,17 2 456,41 1 994,67 2 869,96 3 387,61 3 568,13 1 124,96 46,0%
A. Crédits nets par terme 2 308,48 2 210,15 1 873,50 2 591,75 3 216,12 3 343,67 1 035,19 44,8%
Crédits à long terme 209,34 211,98 126,55 247,19 223,48 228,48 19,14 9,1%
Crédits à moyen terme 706,47 575,12 604,86 743,80 1 296,21 1 235,52 529,05 74,9%
Total Crédits à court terme 1 149,23 1 209,90 942,07 1 394,27 1 152,87 1 465,97 316,74 27,6%
Crédit à court terme 336,66 335,2 291,96 589,22 419,63 488,17 151,51 45,0%
Découvert bancaire 812,57 874,7 650,11 805,05 733,24 977,80 165,23 20,3%
Crédits en souffrance 243,44 213,15 200,02 206,49 543,56 413,70 170,26 69,9%
B. Provisions 134,69 246,26 121,17 278,21 171,49 224,45 89,76 66,6%
02. Ventilation des crédits par monnaies 2 308,48 2 210,15 1 873,50 2 591,75 3 216,12 3 343,67 1 035,19 44,8%
Total Crédits Monnaies Nationales 273,63 202,13 117,58 170,36 139,84 151,46 -122,17 -44,6%
Total Crédits Monnaies Etrangères 2 034,84 2 008,02 1 755,92 2 421,39 3 076,29 3 192,21 1 157,37 56,9%
03. Secteur Institutionnel 2 443,17 2 456,41 1 994,67 2 869,96 3 387,61 3 568,13 1 124,96 46,0%
Administration publique 76,67 95,32 44,31 203,20 280,47 203,93 127,26 166,0%
Entreprises publiques 109,69 201,48 194,49 261,86 279,57 276,12 166,43 151,7%
Entreprises privées 1 548,86 1 533,94 1 202,91 1 633,88 1 879,92 2 119,30 570,44 36,8%
Ménages 707,95 625,68 552,95 712,85 674,46 654,31 -53,64 -7,6%
Total ISBLM NA NA NA 33,04 13,20 11,75
Total Autres NA NA NA 25,13 259,99 302,72
ANNEXE 77
Tableau 18 : Evolution des paramètres clés du secteur bancaire

2016 2017 2018 2019 2020
Total bilan -7,3% 8,9% 24,2% 30,2% 23,0%
Actifs à risques 28,4% -10,5% 105,9% 15,0% 14,7%
Prêts bruts 0,5% -10,0% 19,9% 27,8% 5,3%
Dépôts de la clientèle -9,4% 11,2% 19,9% 37,1% 29,4%
FP prudentiel -41,7% 89,1% 15,2% 15,6% 8,4%
FP de base -26,9% 32,1% 40,3% 14,9% 8,8%
Evolution de prêts aux secteurs institutionnels
2016 2017 2018 2019 2020
Administration publique 24,3% -45,6% 209,6% 74,6% -27,29%
Entreprises publiques 83,7% -3,5% 34,6% 6,8% -1,24%
Entreprises privées -1,0% -21,6% 35,8% 15,1% 12,73%
Ménages -11,6% -11,6% 28,9% -5,4% -2,99%
Evolution des dépôts des secteurs institutionnels

2016 2017 2018 2019 2020
Administration publique -33% -36% 101% 9% 3%
Administration publique locale 59% -47% -38% 103% 169%
Entreprises publiques -26% 11% 49% 64% 53%
Entreprises privées -6% 9% 9% 46% 45%
Ménages -9% 11% 17% 17% 15%
Secteur d'administration publique

2015 2016 2017 2018 2019 2020
Dépôts 216,19 175,60 106,84 174,53 206,26 271,70
Variation dépôts -18,8% -39,2% 63,4% 18,2% 31,7%
Dépôt/total dépôt 5,8% 5,2% 3,0% 3,8% 3,4% 3,4%
Prêts 76,67 95,32 51,88 160,62 280,47 203,93
Variation prêts 24,3% -45,6% 209,6% 74,6% -27,3%
Prêts/total prêts 3,1% 3,9% 2,6% 5,6% 8,3% 5,7%
Dépôts/PIB 0,6% 0,5% 0,3% 0,4% 0,4% 0,5%
Prêts/PIB 0,2% 0,3% 0,1% 0,3% 0,6% 0,4%
Secteur des entreprises publiques

2015 2016 2017 2018 2019 2020
Dépôts 247,31 183,78 203,66 302,66 497,17 760,45
Variation dépôts -25,7% 10,8% 48,6% 64,3% 53,0%
Prêts 109,69 201,48 194,49 261,86 279,57 276,12
Variation prêts 83,7% -3,5% 34,6% 6,8% -1,2%
Dépôts/PIB 0,7% 0,5% 0,5% 0,6% 1,0% 1,5%
Prêts/PIB 0,3% 0,5% 0,5% 0,6% 0,6% 0,6%
Secteur des entreprises privées

2015 2016 2017 2018 2019 2020
Dépôts 1636,21 1543,16 1682,59 1829,06 2675,54 3885,12
Prêts 1548,86 1533,94 1202,91 1633,88 1879,92 2119,30
Variation prêts -1,0% -21,6% 35,8% 15,1% 12,7%
Dépôts/PIB 4,3% 4,2% 4,5% 3,9% 5,3% 7,8%
Prêts/PIB 4,1% 4,1% 3,2% 3,5% 3,7% 4,3%
Secteur de ménages
2015 2016 2017 2018 2019 2020
Dépôts 1618,08 1465,19 1627,23 1899,90 2225,76 2570,53
Prêts 707,95 625,68 552,95 712,85 674,46 654,31
Variation prêts -11,6% -11,6% 28,9% -5,4% -3,0%
Dépôts/PIB 4,3% 3,9% 4,3% 4,1% 4,4% 5,2%
Prêts/PIB 1,9% 1,7% 1,5% 1,5% 1,3% 1,3%
Tableau 19 : Evolution des paramètres clés du secteur de la Microfinance (en millions

des USD, sauf indication contraire)
N° RUBRIQUES 2015 2016 2017 2018 2019 2020
1 Total Actif 280,22 240,97 234,33 251,02 318,65 310,99
2 Actif/PIB (%) 0,74% 0,65% 0,62% 0,54% 0,67% 0,62%
3 Portefeuille crédit brut 162,17 149,21 137,57 147,19 164,05 161,25
4 Crédit/PIB (%) 0,43% 0,40% 0,37% 0,31% 0,35% 0,32%
5 Epargne 177,22 167,99 175,22 197,55 257,29 242,89
6 Degré de concentration = 7/1 (%) 51,80% 58,00% 58,00% 57,57% 59,3% 55,3%
7 Actifs de 5 premiers ISFD 143,71 139,87 135,82 144,5 188,82 172,06
8 Prêts improductifs/total des prêts bruts= 9/3 (%) 10,20% 18,00% 11,70% 10,87% 11,2% 12,8%
9 Prêts improductifs 16,56 24,69 27,34 16,00 18,31 20,67
10 Rendement des actifs (%) -1,50% -5,50% -5,00% 1,50% 1,4% 1,7%
11 Degré de liaison avec le secteur bancaire 13/12(%) 1,23% 1,01% 0,78% 0,83% 0,96% 0,74%
12 Total bilan banques 5128,11 4762,14 5522,86 6542,66 8519,92 10594,16
13 Avoirs auprès du secteur bancaire 63,07 48,01 42,89 54,3 81,91 78,10

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RAPPORT SUR LA STABILITE FINANCIERE 2019 - 2020 1

BANQUE CENTRALE DU CONGO

BANQUE CENTRALE DU CONGO

Concerne : Présentation du Rapport sur la Stabilité Financière, édition 2019-2020

J'ai l'insigne honneur de vous présenter la cinquième

MALANGU KABEDI MBUYI

TABLE DES MATIERES

LISTE DES ABRVIATIONS UTILISEES............................................................................................. 11

6.3. Qualité du portefeuille des prêts à la clientèle.................................................................................. 53

LISTE DES TABLEAUX

LISTE DES GRAPHIQUES

LISTE DES ENCADRES

LISTE DES ABRVIATIONS UTILISEES

AFI : Alliance pour l’Inclusion Financière

SOFIDE : Société Financière de Développement

Cependant, une lueur d’espoir a commencé à poindre à l’horizon avec la sortie

Par ailleurs, malgré l’accentuation des facteurs de vulnérabilité à l’échelle internationale,

Aussi, ce rapport recommande-t-il que le soutien continu des politiques monétaires

Face à cette crise sanitaire, le Gouvernement de la République a tenu au maintien de la

Il sied de rappeler que, face à la pandémie de COVID-19, le Gouvernement de la

Concernant la politique macroprudentielle, en sus d’instruments adéquats déjà

Au demeurant, il y a lieu de relever que pour un meilleur lendemain, trois grands

Tableau 1 : Risques sur la stabilité financière

Risque lié à la pandémie de COVID 19

Risque lié à une baisse de la croissance économique mondiale et en particulier

 Risque lié à la baisse des cours des matières premières

Risque d’une accélération de la dépréciation de la monnaie nationale par rapport

Risque d’une panique bancaire en cas d’une faillite d’un établissement

Risque d’une instabilité sociopolitique qui ralentirait la croissance économique

Risque lié à l’étroitesse du marché financier et à l’absence d’investisseurs à

CHAPITRE I : SITUATION ECONOMIQUES

1.1. Evolution de la croissance économique mondiale de 2019 – 20201

La propagation rapide observée de cette pandémie de Covid-19 a conduit la plupart

Quant à l’Afrique Subsaharienne, essentiellement tributaire de l’exportation des

Figure 1 : Evolution de la croissance économique (%)

Croissance Mondiale Pays émergents et en développement

Source : rapport annuel BCC 2020

S’agissant des pays ou zones partenaires commerciaux de la RDC, il y a lieu de noter

Aux Etats-Unis, l’économie a enregistré une contraction historique de 3,5 % en 2020,

Dans le contexte de l’emploi, le taux de chômage s’est affiché à 6,7 % en décembre

1.2. Marchés des produits de base intéressant la RDC2

1.3. Perspectives économiques mondiales

Ainsi, dans un contexte caractérisé par une incertitude exceptionnelle, l’économie

Toutefois, la vigueur de la reprise devrait considérablement varier d’un pays à un

CHAPITRE II : ACCUMULATION DES FACTEURS

b) Etat de la résilience du secteur financier mondial4

Il importe de relever que la crainte persiste sur l’ampleur du choc et la multiplication

Il important de rappeler que bien avant la pandémie, les banques disposaient de

Toutefois, dans l’éventualité de la relance de l’économie mondiale, la mise en place

Pour ce faire, les recommandations ci-après du FMI sont à observer :

CHAPITRE III : EVOLUTIONS MACROÉCONOMIQUES

(i) ralentissement du rythme de la croissance ;

3.1. La croissance économique

Un revirement a été observé, au niveau national, en 2020, à la suite de la crise sanitaire

Contrairement à de nombreux pays à travers le monde, l’économie congolaise n’a

Figure 2 : taux de croissance du PIB réel (%)

3.2. Le rythme de formation des prix

Figure 3 : prix à la consommation (%)

3.3. Secteur public2