Periodo Promedio de Cobro
Periodo Promedio de Cobro
Periodo Promedio de Cobro
Es el promedio de días que una cuenta por cobrar permanece sin ser liquidada, en otros términos,
representa el plazo de tiempo promedio que una empresa debe esperar para recibir efectivo
después de hacer una venta y tiene significado solo cuando se relaciona con las condiciones de
crédito de la empresa. Se calcula de la siguiente manera:
Estos indicadores, conocidos además como índices de eficiencia, relacionan al balance general
(activos) con el estado de resultados (ventas), es decir, muestran la capacidad de la empresa para
emplear sus activos en la generación de ventas. De acuerdo con Moyer et al. (p.74): si es posible
lograr una mezcla apropiada de efectivo, cuentas por cobrar, inventarios, plantas, bienes inmuebles
y equipo, la estructura de activos de la empresa será más eficaz en la generación de ingresos por
ventas.
Qué es actividad
Categoría presupuestaria básica que reúne acciones que concurren en la operatividad y
mantenimiento de los servicios públicos o administrativos existentes. Representa la producción de
los bienes y servicios que la entidad lleva a cabo de acuerdo con sus competencias dentro de los
procesos y tecnologías vigentes. Es permanente y continua en el tiempo y responde a objetivos que
pueden ser medidos cualitativa o cuantitativamente a través de sus componentes y metas. (Blas,
p.33)
Qué es eficiencia
Eficiencia es la capacidad de hacer el mejor uso posible de los medios disponibles para lograr un
resultado deseado. Se dice que una empresa es eficiente cuando logra una producción máxima
utilizando plenamente las inversiones o entradas disponibles. (Spencer, p.15)
Los índices de actividad que se usan con mayor frecuencia en el análisis financiero, son:
Rotación de inventarios
Es un indicador de la actividad del inventario de una empresa, es decir, indica cuántas veces las
existencias totales se han renovado en un tiempo dado y se calcula así:
La rotación resultante tiene significado solo cuando se compara con la de otras empresas de la
misma industria o con la rotación pasada de los inventarios de la empresa. (Gitman y Zutter, p.118)
Muchos creen que mientras más alta sea la rotación del inventario de la empresa con mayor
eficiencia se administra su inventario. Esto es verdad hasta cierto punto, pasado el cual, una alta
rotación de inventario puede significar problemas. Por ejemplo, una forma de aumentar la rotación
del inventario es manteniéndolo a un nivel bajo. Sin embargo, tal estrategia podría ocasionar una
gran cantidad de faltantes en inventario, lo que se traduce en pérdidas de ventas por insuficiencia,
lo que a su vez puede perjudicar las ventas futuras de la empresa. En cada industria hay un rango a
la rotación del inventario que puede considerase conveniente. Los valores por debajo de este rango
pueden indicar iliquidez o inventarios inactivos, en tanto que valores superiores a este límite pueden
indicar inventarios insuficientes. (González, p.50)
Algunos autores consideran que para el cálculo de la rotación de inventarios no se debe considerar
la cifra del inventario, que aparece en el balance general anualizado, sino que se debe emplear un
inventario promedio el cual, siguiendo a Moyer et al. (p.75), se puede calcular de diversas formas;
por ejemplo, si una empresa ha estado experimentando un significativo y continuo crecimiento del
ritmo de ventas, el inventario promedio podría calcularse al sumar las cifras inicial y final del
inventario durante el año y dividirla entre dos. Sin embargo, si las ventas son estacionales o están
sujetas a fluctuaciones amplias, sería mejor sumar los saldos de inventario de fin de mes para todo
el año y dividirlos entre doce.
La rotación de inventarios tiene la posibilidad de traducirse en otro ratio de actividad que se conoce
como edad promedio del inventario, llamado también inventario en días, que muestra el número
promedio de días que se requieren para vender el inventario y se calcula así:
Moyer et al. (p.75) exponen que para el análisis financiero de la empresa, por lo general, no es
deseable un periodo promedio de cobranza que se encuentre sustancialmente por encima del
normal en el sector, ya que podría indicar una política de crédito demasiado liberal. En definitiva, los
gerentes de la empresa deben determinar si la política liberal de crédito incrementa las ventas y
utilidades lo suficiente para justificar la elevación en el costo. En contraste, un periodo promedio de
recuperación muy por debajo del normal para el sector podría indicar que los términos de crédito de
la empresa son demasiado estrictos y que perjudican las ventas al limitar el crédito sólo a los
mejores clientes. Si bien los clientes que pagan de manera lenta a moderada quizá parezcan
problemáticos en términos individuales, pueden ser rentables como grupo, y una
Otro punto de vista del periodo promedio de cobro es la rotación de cuentas por cobrar cuyo ratio
se presenta a continuación:
Gonzáles (p.51) precisa que mientras más alta sea la rotación de cuentas por cobrar de la empresa,
es más favorable. Una empresa puede aumentar la rotación de sus cuentas por cobrar con una
política de créditos muy restrictiva, pero no se recomienda esta estrategia debido a que podría
producir pérdidas de venta. El analista financiero debe poner en tela de juicio sobre todo las
rotaciones muy altas de cuentas por cobrar porque esto puede ser indicativo de una política de
créditos deficientes.
El ratio análogo al periodo promedio de cobro es el llamado índice de rotación de las cuentas por
pagar que se calcula así:
Prosiguiendo con Wild et al. (p.434), al igual que los inventarios, las cuentas por pagar se
manifiestan al costo y no a precios de venta al público. Así, para efectos de congruencia con el
denominador, el costo de los bienes vendidos (no las ventas) se usa en el numerador. Si no
intervienen otros factores, las compañías prefieren utilizar esta fuente barata de financiamiento
hasta donde sea posible y, por lo tanto, tienen un índice menor de rotación de las cuentas por pagar
(lo que implica un nivel más alto de cuentas por pagar). Para bajar el índice de rotación de las
cuentas por pagar se retrasa el pago a los proveedores, y esta demora en el pago daña las
relaciones con el proveedor si se usa en exceso. Por lo tanto, las cuentas por pagar deben
administrarse con cuidado.
Un índice bajo de rotación de las cuentas por pagar corresponde a un periodo promedio de pago
alto.
Vaquerano (p.66) explica que el resultado de este índice proporciona información al analista
financiero y a las otras personas interesadas en conocer la situación financiera de la empresa,
sobre el nivel de eficiencia relativa con la cual la compañía utiliza sus recursos a fin de generar la
producción. Cabe señalar, que el valor o resultado que proporcione esta razón variará dependiendo
del tipo de compañía que se estudie. Así, por ejemplo un supermercado tendrá una rotación mucho
mayor de sus productos en relación a una empresa que produce y comercializa
electrodomésticos.También, hay que destacar que la razón de rotación de los activos totales es una
función del producto de la eficiencia con que se manejan los diversos componentes de los activos
totales del negocio; es decir: a. La eficiencia en la gestión de las cuentas por cobrar, según lo
muestra el período promedio de cobranza. b. La eficiencia en la administración de los inventarios,
como lo señalan la rotación de inventarios. c. La eficiencia en la rotación de los activos fijos, como
lo indica el flujo de la producción a través de la planta o la razón de ventas a activos fijos netos.
GestioPolis.com Experto. (2017, julio 7). ¿Cuáles son las razones financieras de actividad?.
Recuperado de https://www.gestiopolis.com/cuales-son-las-razones-financieras-de-actividad/
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Escrito por:
E
Experto GestioPolis.com
Imagen del encabezado cortesía de nsalt en Flickr
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