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    Informe de Swaps

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    Kevin Fasanando
    Este documento describe los swaps, instrumentos financieros derivados utilizados para mitigar riesgos de tasas de interés y tipos de cambio. Existen dos tipos principales de swaps: los swaps de tipo de interés, que involucran el intercambio de flujos de intereses fijos y variables, y los swaps de divisas, que involucran el intercambio de flujos de intereses en diferentes divisas. Los swaps benefician a ambas partes al permitirles cubrirse de riesgos, pero también implican riesgos como el incumplimiento o

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    Informe de Swaps

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    Kevin Fasanando
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    Este documento describe los swaps, instrumentos financieros derivados utilizados para mitigar riesgos de tasas de interés y tipos de cambio. Existen dos tipos principales de swaps: los swaps de tipo de interés, que involucran el intercambio de flujos de intereses fijos y variables, y los swaps de divisas, que involucran el intercambio de flujos de intereses en diferentes divisas. Los swaps benefician a ambas partes al permitirles cubrirse de riesgos, pero también implican riesgos como el incumplimiento o

    Descripción original:

    informe sobre swaps

    Título original

    INFORME_DE_SWAPS

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    Este documento describe los swaps, instrumentos financieros derivados utilizados para mitigar riesgos de tasas de interés y tipos de cambio. Existen dos tipos principales de swaps: los swaps de tipo de interés, que involucran el intercambio de flujos de intereses fijos y variables, y los swaps de divisas, que involucran el intercambio de flujos de intereses en diferentes divisas. Los swaps benefician a ambas partes al permitirles cubrirse de riesgos, pero también implican riesgos como el incumplimiento o

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    Este documento describe los swaps, instrumentos financieros derivados utilizados para mitigar riesgos de tasas de interés y tipos de cambio. Existen dos tipos principales de swaps: los swaps de tipo de interés, que involucran el intercambio de flujos de intereses fijos y variables, y los swaps de divisas, que involucran el intercambio de flujos de intereses en diferentes divisas. Los swaps benefician a ambas partes al permitirles cubrirse de riesgos, pero también implican riesgos como el incumplimiento o

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    CENTRO PERUANO DE ESTUDIOS BANCARIOS

    ESCUELA PROFESIONAL DE ADMINISTRACIÓN BANCARIA

    GESTION DE MERCADOS CAPITALES - SWAPS

    • DEFINICIÓN

    Es un derivado financiero por el que dos partes acuerdan intercambiar durante un periodo
    establecido, dos flujos financieros (ingresos y pagos) de intereses en la misma divisa (swap
    de tipo de interés) o en distinta divisa (swap de tipo de cambio) sobre un nominal
    determinado y especificando una fecha de vencimiento.

    • OBJETIVO

    Son productos utilizados tanto para especulación como para cubrirse la exposición a un
    riesgo. Además, en el caso de los swaps de tipo de interés, al no existir intercambio de
    nominal permiten tomar posiciones apalancadas.

    • IMPORTANCIA

    Son utilizados para reducir o mitigar los riesgos de tasas de interés, riesgo sobre el tipo de
    cambio y en algunos casos son utilizados para reducir el riesgo de crédito. Estos
    instrumentos son OTC (Over The Counter o Sobre el Mostrador), es decir, hechos a la
    medida.

    • CARACTERÍSTICAS

    a) Las partes involucradas negocian la calidad, cantidad, fecha y lugar de entrega.


    b) Los swaps tienen un alto riesgo de incumplimiento, ya que una de las partes puede
    incumplir (riesgo contraparte).
    c) La gran mayoría no se encuentran listados en bolsas estandarizadas, es decir, se
    negocian en el mercado Over-The-Counter (OTC), aunque, actualmente existe un
    Contrato de Swaps sobre Tasas de Interés negociado en MexDer.
    d) Los swaps no pueden ser cancelados o liquidados antes de su vencimiento, salvo
    previo consentimiento de ambas partes.

    • TIPOS

    1. Swaps de tipo de interés: Consiste en el pago de intereses periódicos fijos por una de
    las partes a cambio de recibir intereses periódicos variables por la otra parte
    referenciados a un índice determinado, como puede ser el Euribor, Eonia (ambos
    utilizados en la zona euro) o Libor (Londres). No existe intercambio de principal ni
    riesgo divisa, en cambio sí existe riesgo de tipo de interés ya que el activo subyacente
    es un depósito.

    Existen a su vez, dos tipos de swaps de tipo de interés:

     Interest rate swaps (IRS): Consiste en el intercambio de flujos de intereses a tipo


    fijo por otros a tipo variable en la misma moneda.
     Basis swaps: Consiste en el intercambio de tipos flujos de intereses a tipo fijo por
    otros a tipo variable en la misma moneda pero con diferentes frecuencias o bases.
    Por ejemplo, se pueden intercambiar los intereses el índice referenciado al Euribor
    3 meses contra el Euribor 6 meses. En este ejemplo, estamos buscando que una
    parte de la curva de tipos de interés se mueva en una dirección más que la otra,
    por eso obtendremos un beneficio por la diferencia expresada en puntos básicos.
    Si se mueve en la dirección contraria, seremos nosotros los que pagaremos a la
    parte contraria.
    2. Swaps de tipo de cambio: Consiste en el intercambio de flujos periódicos fijos por una
    de las partes en una divisa a cambio de recibir los intereses periódicos variables por la
    otra parte en una divisa diferentes, como puede ser recibir los intereses generados en
    el dólar contra el euro. Existe intercambio de principal al inicio y a vencimiento del
    contrato, riesgo divisa y riesgo de tipo de interés.

    Existen a su vez, tres tipos de swaps de divisa:

     Swap de divisas: consistente en el intercambio de préstamos a tipo fijo en


    diferentes divisas.
     Floating rate currency swap: consistente en el intercambio de préstamos a tipo
    variable en diferentes divisas.
     Cross currency swap: consistente en el intercambio de un préstamo a tipo fijo por
    otro a tipo variable en diferentes divisas.

    • VENTAJAS

     Beneficia a ambas partes contratantes.


     Minimiza los riesgos para ambas partes: ya que cada una de ellas deberá cumplir con
    su obligación de reembolso a la otra, para poder beneficiarse de las condiciones
    pactadas en el acuerdo.
     Minimiza el coste del servicio.
     No implica un riesgo en sí, ya que en el caso de incumplirse las condiciones acordadas,
    ello sólo afectaría al tipo de interés o al diferencial de precios.
     También puede emplearse con fines especulativos.
     Elimina las barreras de entrada a otros mercados.

    • DESVENTAJAS

     La ausencia de garantías institucionales que protejan del riesgo de incumplimiento de


    contrato.
     El riesgo que implica el que alguno de los actores del acuerdo no cuente con la calidad
    crediticia esperada.
     El inconveniente que supone la necesidad de conseguir la unanimidad entre las partes
    para poder modificar o cancelar el acuerdo.
     El coste que supone el hecho de que al firmar este contrato se retiene la liquidez de la
    obligación.

    • 5 DIFERENCIAS ENTRE FORWARDS Y SWAPS

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