Algoritmos en Los Mercados Financieros

ALGORITMOS EN LOS MERCADOS FINANCIEROS
Javier Antonio Mendoza Robles

Juan Felipe Guardo Prado
Verónica Suescun Bastos
Doc. Yesid Fabian Alvarez Galezo
Universidad Popular del Cesar

Seccional Aguachica
Economía- introducción a la ciencia tecnología e innovación
2020
PRIMERA PARTE DEL PROYECTO
El Trading Algorítmico
El trade o comercio, es un concepto económico básico que implica la compra y

venta de bienes y servicios, con una compensación pagada por un comprador a un
vendedor. Esto se entiende como el intercambio de bienes o servicios entre las partes
(Bernstein, 2008). El medio de intercambio más común para estas transacciones es el
dinero, pero también existen otros como el intercambio de bienes o servicios entre ambas
partes, (trueque) o pago con moneda virtual, la más popular de las cuales es el bitcoin. La
red que permite este intercambio se denomina mercado. De esta definición, se entiende
como trading la realización de la actividad del trade. Gracias a las nuevas oportunidades
que han ido brindando las nuevas tecnologías en los últimos años, el trading puede
realizarse de forma automática.
En los mercados financieros, trading se refiere a la compra y venta de valores, como
por ejemplo la compra de acciones en la Bolsa de Nueva York. Por tanto, el trading
algorítmico es una forma de operar en los mercados financieros cuya función principal es
ejecutar funciones de compra y/o venta de instrumentos financieros de forma automática
con el uso de programas, procesos y algoritmos automatizados (Kissell, 2014).
Entorno Cambiante
Como ya se ha establecido, el trading algorítmico representa la ejecución

automatizada de instrumentos financieros incluyendo: acciones, bonos y una gran variedad
de derivados financieros. Estos algoritmos son también fundamentales en estrategias de
inversión y objetivos de trading. Esta nueva era ofrece a los inversores ejecuciones más
eficientes y menores costes de transacción, lo que a su vez favorecerá un mejor rendimiento
de las carteras.
El mercado norteamericano de acciones ha experimentado grandes cambios en la
microestructura de mercado, con un gran crecimiento del trading algorítmico. En el año
2001, el New York Stock Exchange (NYSE) y el NASDAQ cambiaron de un sistema en el
que las acciones se cotizaban en fracciones (ej. 1/16 de dólar) a un sistema en el que se
cotizan acciones en decimales (ej. céntimos por acción). Como
consecuencia, el incremento mínimo de cotización se redujo de 0.0265
dólares por acción a 0.01 dólares por acción. A pesar de que esto proporciona
una gama mucho mayor de posibles precios de mercado, también ha sido
criticado por interferir con el papel principal de los mercados financieros
(Kissell, 2014). Más adelante, veremos cuáles son las ventajas y desventajas
que ofrece el trading algorítmico.
Crecimiento reciente
Para posicionarse mejor a la hora de abordar el entorno cambiante

del mercado, los inversores han recurrido al trading algorítmico. Dado que los
ordenadores son más eficientes a la hora de procesar grandes cantidades de
datos e información, más hábiles en la realización de cálculos complejos y
más capaces de reaccionar a las cambiantes condiciones de mercado, son los
más adecuados para el trading en tiempo real en el mercado actual (Kissell,
2014). El trading algorítmico se hizo popular a principios de los años 20. Ya
en 2005, representaba el 25% del volumen total. En 2012 ya representaba un
85% de las transacciones totales y, a día de hoy, el trading algorítmico
representa más del 85 por ciento de las operaciones bursátiles estadounidenses
y el 30-40 por ciento de las operaciones bursátiles europeas y japonesas en
conjunto (Buckey, 2016). Si miramos el gráfico 1, podemos observar que el
crecimiento del trading algorítmico ha sido muy grande a partir del año 2000.
Gráfico 1. Trading algorítmico. Porcentaje de volumen de mercado entre el
año 2003 y el 2012 en Estados Unidos.
90 83 85
80 %
% 75 %
%
80 %
% 60
%
70 45
% %
30
60 25 %
% 20 %
15 %
50 %
%
40 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
% 2012
30
%
20
%
10
%
0%
Fuente: Kissell, 2014
OBJETIVOS
El objetivo principal del presente documento es diseñar, implementar

y validar una estrategia propia de trading algorítmico basada en la volatilidad
de los precios de las opciones mediante el uso del programa Python. Como
objetivos secundarios, se plantean los siguientes: por un lado, analizar el
marco teórico de las estrategias de trading algorítmico y por otro comparar
distintos métodos de validación de estrategias, entre los que se incluyen el
Backtesting, Walk Forward y Paper Trading. En último lugar, extraeremos
conclusiones del estudio realizado.
SEGUNDA PARTE DEL PROYECTO
Antes de adentrarnos en el mercado financiero y el trading algorítmico es

necesario definir las bases sobre las que se fundamenta una estrategia de trading. Es por
eso que dedicaremos esta primera parte al estudio de dichos conceptos que después
aplicaremos al mercado de capitales.
Pero antes de empezar con las ideas fundamentales es preciso definir que es una
estrategia de trading:
“Una estrategia de trading es un conjunto de reglas que generan

señales de compra y venta sin ningún tipo de ambigüedad o
cualquier otro elemento subjetivo. Estas señales son en su
mayoría generadas por indicadores técnicos o una combinación
de indicadores técnicos. El objetivo principal de una estrategia de
negociación es gestionar el riesgo e incrementar la rentabilidad
en cualquier entorno de mercado. Los niveles óptimos de riesgo y
beneficio se obtienen mediante la modificación de los diferentes
parámetros dentro de cada regla de la estrategia” (Fxstreet.com)
Para la definición de las siguientes nociones seguiremos principalmente a John J.

Murphy (1999).
CONCEPTOS FUNDAMENTALES DEL ANÁLISIS TÉCNICO
Según John J. Murphy (1999: 27), “el análisis técnico es el estudio de los
movimientos del mercado, principalmente mediante el uso de gráficos, con el propósito
de pronosticar futuras tendencias de los precios”. Es por ello que para establecer una
estrategia de trading es preciso utilizar técnicas y herramientas propias del análisis
técnico que nos ayudarán a definir los parámetros de dicha estrategia.
PILARES DEL ANÁLISIS TÉCNICO
El análisis técnico se apoya en tres pilares fundamentales. El primero es que los

movimientos del mercado lo descuentan todo, es decir, toda la información pública ya
se encuentra en el precio y por lo tanto no es necesario analizar dicha información de
forma directa. Esta afirmación constituye la principal diferencia entre el análisis técnico
y el fundamental, ya que, si bien el analista técnico se preocupa únicamente del precio y
su movimiento, el analista fundamental estudia toda la información disponible para
estimar el precio intrínseco del valor y poder así recomendar la compra o venta de un
activo. La segunda afirmación sobre la que se basa el análisis técnico es que los precios
se mueven por tendencias, y por lo tanto la función de este análisis consiste en
identificar estas tendencias y actuar en consecuencia. Por último, el análisis técnico
asume que la historia se repite debido a la psicología humana, que de por sí, tiende a
repetirse. Estas afirmaciones hacen el análisis técnico más rápido y flexible que el
análisis fundamental, cuyo proceso es más lento, lo que lo hace ideal para determinar el
momento exacto para invertir en un valor, pero también para invertir en mercados muy
líquidos como es el caso de este estudio.
LA IMPORTANCIA DE LA TEORÍA DE DOW EN EL ANÁLISIS TÉCNICO
La teoría de Dow está basada en seis principios básicos. Estos principios básicos
hablan sobre la información de los precios, las tendencias, sus fases, la correlación entre
índices, el volumen bursátil y los cambios de tendencia. Los seis principios básicos de la
teoría de Dow son:
El precio lo descuenta todo
Toda la información está incluida en los precios. Toda la información pasada, actual e
incluso futuro está descontada en los precios de una acción. Lo cual quiere decir que los
anuncios de los periódicos, los cambios en los tipos de interés, las inflación e incluso las
expectativas están incluidas en la cotización bursátil.
Las tres tendencias del mercado
La bolsa de valores no se mueve en línea recta. Se mueve en forma de zigzag. Es decir, una
especie de sube y baja. Cuando las subidas superan a las bajadas, la tendencia es alcista.
Mientras que, cuando las bajadas superan a las subidas, la tendencia es bajista. Así mismo,
Charles Dow, distinguió tres tipos de tendencias según su importancia:
1. Tendencia primaria: Es la tendencia principal y, por tanto, la más importante.

Dura entre uno y tres años, aunque esto puede variar según el caso.
2. Tendencia secundaria o intermedia: La tendencia secundaria es aquella que va en
dirección contraria a la tendencia primaria. Va en contra de la tendencia principal, pero es
de menor tamaño. Dura entre 3 semanas y 3 meses. Son lo que se conocen como
correcciones y suelen ser más volátiles que la tendencia primaria.
3. Tendencia terciaria o menor: Son aquellas que van en dirección contraria a las
tendencias secundarias. Duran menos de tres semanas. La tendencia terciaria es la menos
importante.
APORTES DEL PROYECTO A LA CIENCIA, TECNOLOGIA E INNOVACIÓN

Con el pasar de los días son más los fondos de inversión institucionales los que se
unen al mundo del trading algorítmico, pero, ¿Por qué motivo lo están haciendo?, la
respuesta a esta interrogante es muy sencilla, a los fondos de inversión les conviene
totalmente empezar a eliminar el porcentaje de fallo debido al error humano, ¿A qué se
debe esto?, muy sencillo, los ‘’Traders’’ que trabajan en fondos de inversión con grandes
sumas de dinero, tienden mayormente a presentar problemas de estrés postraumático,
depresión y ansiedad, cabe resaltar también que el Trading es uno de los trabajos que más
suicidios provoca al año, todo esto debido a la gran presión emocional y mental de poder
llegar a pensar en la perdida de millones de dólares en una sola transacción, por tanto, al
cuantificar una estrategia de inversión se está creando una conciencia robotizada, la cual es
programada única y exclusivamente para tomar decisiones de inversión sin dudar en ningún
momento, esto ayuda enormemente a los inversionistas ya que el factor emocional es la
principal causante de que solo el 5% de los participantes de los mercados financieros
tengan resultados consistentes en el largo plazo.
Por otro lado, también tenemos como los algoritmos ayudan cada vez más al desarrollo
humano, cada día que pasa, las industrias manufactureras poseen maquinas cuantificadas
las cuales están desarrolladas para realizar su trabajo de forma eficaz y rápida y teniendo un
margen de error reducido tan solo al 2%.
Quizás los algoritmos significan que en un futuro los ‘’Traders’’ reales ya no serán
necesarios dentro de los pisos de comercio del CME o del NYSE, lo cual es una gran
tragedia para la rama de talento humano ya que serán miles de empleos reemplazados por
un solo algoritmo.

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Para posicionarse mejor a la hora de abordar el entorno cambiante

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