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GESTIÓN FINANCIERA

JULIETH PATERNINA OLAYA

YUDI ANDREA DONATO VELÁSQUEZ

CARLOS ALBERTO VARGAS VARGAS

MONICA PATRICIA RUEDA RUEDA

LERMAN OVIDIO BELTRAN TOVAR

GESTIÓN FINANCIERA

FUNDACIÓN UNIVERSITARIA DEL AREANDINA

FACULTAD DE CIENCIAS ADMINISTRATIVAS, ECONÓMICAS Y FINANCIERAS

ADMINISTRACIÓN DE EMPRESAS

POSGRADO EN ALTA GERENCIA

BOGOTÁ OCTUBRE, 2021

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Tabla de contenido
INTRODUCCIÓN ...................................................................................................................... 3
ANÁLISIS ESTRATÉGICO Y FINANCIERO DE ECOPETROL ............................................ 4
Aportes y sugerencias ................................................................................................................. 8
Hallazgos .................................................................................................................................... 9
ANÁLISIS ESTRATÉGICO Y FINANCIERO DE CENCOSUD S.A. ..................................... 10
Aportes, sugerencias, procedimientos, asesorías........................................................................ 15
Hallazgos .................................................................................................................................. 16
REFERENCIAS ....................................................................................................................... 17

INDICE DE ILUSTRACIONES
Ilustración 1. Hoja de balance Ecopetrol. Fuente: https://finance.yahoo.com/quote/EC/balance-
sheet?p=EC ................................................................................................................................. 5
Ilustración 2. Estado de resultados Ecopetrol. Fuente:
https://finance.yahoo.com/quote/EC/financials?p=EC .................................................................... 5
Ilustración 3. Finanzas. Fuente: https://finance.yahoo.com/quote/EC/financials?p=EC .................... 6
Ilustración 4. Fuente: https://finance.yahoo.com/quote/EC/financials?p=EC ................................... 6
Ilustración 5. Flujo de efectivo. Fuente: https://finance.yahoo.com/quote/EC/cash-flow?p=EC ......... 7
Ilustración 6. Estado de resultados Cencosud. Fuente:
https://finance.yahoo.com/quote/CENCOSUD.SN/financials?p=CENCOSUD.SN .......................... 11
Ilustración 7 Ingresos totales. Fuente: Propia ................................................................................ 12
Ilustración 8. Utilidad neta operaciones Cencosud. Fuente:
https://finance.yahoo.com/quote/CENCOSUD.SN/financials?p=CENCOSUD.SN .......................... 12
Ilustración 9. Ganancias Cencosud. Fuente:
https://finance.yahoo.com/quote/CENCOSUD.SN/financials?p=CENCOSUD.SN .......................... 13
Ilustración 10. Hoja de balance Cencosud. Fuente:
https://finance.yahoo.com/quote/CENCOSUD.SN/balance-sheet?p=CENCOSUD.SN .................... 14
Ilustración 11 Activos Totales. Fuente Propia ............................................................................... 14
Ilustración 12. Deuda total Cencosud. Fuente propia. .................................................................... 15
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INTRODUCCIÓN

En el presente trabajo analizaremos la información de dos empresas Ecopetrol y

Cencosud Donde podemos apreciar los Estados de Situación Financiera y Estados

de Resultados, sus cuentas más relevantes y su análisis en la situación de la empresa debido a

la pandemia COVID 19 y el paro nacional donde se vio afectada su crisis económica.

Hemos revisado los estados adjuntos de Ecopetrol S.A. y Cencosud, que comprenden la

situación financiera y los correspondientes estados financieros balances, activos etc. La

Administración de las Compañías son responsables por la preparación y correcta presentación

de esta información financiera intermedia, de acuerdo con las Normas de Contabilidad y de

Información Financiera aceptadas en Colombia. Emitiremos un análisis y sugerencias sobre

este reporte de información financiera basada en lo solicitado en el presente eje.

El director financiero tiene la función de administrar los recursos de la empresa, por

lo tanto, se encarga de analizar la estructura contable de la misma, función sumamente

importante para la toma de decisiones, conocer e interpretar los estados de resultados, balance

general y flujo de efectivo, de la empresa.

En este trabajo analizaremos las empresas Ecopetrol y Cencosud, realizando una leve

interpretación del balance financiero para la toma de decisiones, se tendrá en cuenta los

activos, pasivos, analizar las ganancias y/o perdidas, con el fin de realizar un informe

financiero.
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ANÁLISIS ESTRATÉGICO Y FINANCIERO DE ECOPETROL

Presentación de la empresa

Ecopetrol S.A es una compañía denominada bajo la forma de sociedad anónima del

orden nacional, perteneciente al sector de minas y energía, su carácter comercial se basa en el

área de petróleo y gas, siendo perteneciente a la participación de la cadena de hidrocarburos

(exploración, producción, refinación y comercialización) también es una firma de gran

importancia en la economía colombiana, dado que cuenta con una productividad de 727

millones de barriles en reserva, su producción diaria consta de 114 mil barriles, además

permite la participación de los colombianos como accionistas. Ecopetrol identifico que la

contratación local es un factor determinante para la oferta de bienes y servicios así mismo

tomo esta estrategia en su RSE (Responsabilidad social empresarial), brindando incentivos,

participación de proveedores lo que genero un gran crecimiento en la contratación local.

(ISA, 2021)

Sector Empresarial: Sector (es): Energía Industria: Petróleo y gas Empleados a tiempo

completo integrados: 13,977

Balance general
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Ilustración 1. Hoja de balance Ecopetrol. Fuente: https://finance.yahoo.com/quote/EC/balance-sheet?p=EC

Análisis: ACTIVO PASIVO PATRIMONIO

Se encuentra que en el 2020 hubo un aumento de 14% con respecto al año 2017 en los

Activos totales, pero el aumento mayor se vio reflejado entre el año 2017 y el 2018.

Se muestra que en el 2020 hubo un aumento de 17% con respecto al año 2017 en los Pasivo

total interese minoritarios, con una media de $74.255.226.250 con respecto a los años

anteriores.

Capitalización total, su aumento durante los cuatro años fue mínimo pero positivo para la

compañía.

Se encuentra que en el 2020 hubo un aumento de 6% con respecto al año 2017 en los Activos

tangibles netos, con un promedio de $49.745.840.500 con respecto a los años anteriores.

Capital invertido, se deduce que al pasar el tiempo y se generen ganancias mayor capital de

inversión para duplicar las mismas.

Se encuentra que en el 2020 hubo un aumento de 7% con respecto al año 2017 en los Deuda

total, con un promedio de $41.645.343.250 con respecto a los años anteriores.

Se encuentra que en el 2020 se mantiene una constante en el Número de acciones

ordinarias, durante los últimos cuatro años. (valores, 2020)

Estado de resultados

Ilustración 2. Estado de resultados Ecopetrol. Fuente: https://finance.yahoo.com/quote/EC/financials?p=EC

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Ilustración 3. Finanzas. Fuente: https://finance.yahoo.com/quote/EC/financials?p=EC

Ilustración 4. Fuente: https://finance.yahoo.com/quote/EC/financials?p=EC

Análisis:

Ingresos totales: Indica que el TTM es de $63,359,393,000 referente al

comportamiento en los últimos 12 meses. Y se puede evidenciar que del 2019 al 2020 hubo

una reducción del 37% (Financie, 2020)

Gastos totales: Se puede evidencia que los gastos totales tuvieron un aumento del 5% en el

2020 con respecto a 2017 y un comportamiento en los últimos 12 meses $48,005,524,000

según el TTM. (Financie, 2020)

Utilidad neta: Según TTM 7,309,677,000 y que su decrecimiento en la utilidad neta fue del

617% (Financie, 2020)

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El estado de flujos de efectivo

Ilustración 5. Flujo de efectivo. Fuente: https://finance.yahoo.com/quote/EC/cash-flow?p=EC

Análisis:

Flujo de caja operativo: Su comportamiento los últimos 12 meses ha sido de

$15,108,704,000, Se encuentra que en el 2020 hubo una disminución de 85% con respecto al

año 2017, con un promedio de $19.085.322.750 durante los cuatro años representados en la

imagen. (valores, 2020)

Inversión de flujo de caja: Su comportamiento los últimos 12 meses ha sido de $-

5,693,805,000 Se encontró que en el 2020 hubo una disminución de 49% con respecto al año

2017, con un promedio de -$6.456.282.000 durante estos dos respectivamente. (valores,

2020)

Reembolso de la deuda: Su comportamiento los últimos 12 meses ha sido de TTM -

$6,014,424,000, Se encuentra que en el 2020 hubo una disminución de 68% con respecto al

año 2017, con un promedio de -$6.382.245.500 durante los cuatro años representados en la

imagen. (valores, 2020)

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Aportes y sugerencias

Una de las sugerencias más importantes que se le puede brindar a la empresa de

Ecopetrol es determinar cuál es su nuevo plan de crecimiento a futuro, y al momento de estar

ya establecido cuales son las acciones a realizar para que este se pueda cumplir. La empresa

se vio afectada enormemente por la crisis económica que se vivió gracias a la pandemia por

el COVID 19, ya que provocó una volatilidad significativa en los mercados financieros y de

materias primas de todo el mundo. Los gobiernos anunciaron ayudas a las personas más

afectadas y han tomado medidas de orden macroeconómico para afrontar la crisis. Adicional

a esto se sugiere hacer recorte de presupuesto en costos y gastos incluidas medidas de

austeridad, priorización de actividades operativas y administrativas, y control sobre gastos

operativos, tales como restricciones de viajes, patrocinios y participación en eventos, entre

otros para que de esta manera se recupere y afrontar la crisis financiera que dejó el COVID

19.

Proyectar un nuevo plan de inversiones orgánicas para el Grupo Ecopetrol, una

detallada revisión del portafolio del Grupo, el avance en las intervenciones realizadas, y la

paulatina recuperación de la actividad económica, esto con el fin de asegurar la

sostenibilidad del negocio en un entorno de precios bajos, priorizando las oportunidades

generadoras de caja y con mejores precios de equilibrio, manteniendo la dinámica de

crecimiento con foco en la ejecución de los planes de desarrollo de los activos estratégicos, y

en la preservación del valor de los activos mediante inversiones que permitan dar

confiabilidad, integridad y continuidad a la operación actual en refinerías, sistemas de

transporte y campos de producción.

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Hallazgos

El 2020 inició como un año con muchas perspectivas de crecimiento con un camino a

recorrer claramente definido. Sin embargo, al cierre del primer trimestre del año, esta

compañía se enfrentó a condiciones de mercado retadoras e inesperadas, que se vieron

reflejadas en una caída de más de 65% en el precio del crudo Brent frente al cierre de 2019,

debido a choques externos como el fuerte incremento en la oferta de petróleo y la expansión

del COVID-19 a nivel mundial, que ha generado una significativa contracción de la demanda

tanto de crudos como de productos. (Ecopetrol, 2021)

Esta crisis sin precedentes encontró al Grupo Ecopetrol en una posición operacional y

financiera sólida, con un portafolio de inversiones competitivo frente a la industria y un nivel

de apalancamiento que brinda la flexibilidad y los elementos para afrontar esta coyuntura.

Aunque este escenario demanda una rápida respuesta y requiere importantes ajustes en el

corto plazo, el enfoque en disciplina de capital, protección de la caja y crecimiento de

producción y reservas se mantienen como ejes de una promesa de valor sostenible en

mediano y largo plazo. (ISA, 2021)

En el primer trimestre de 2020 el Grupo Ecopetrol alcanzó una utilidad neta de COP

133 mil millones y un EBITDA de COP 5.3 billones. Estos resultados se explican

principalmente por la fuerte caída del precio internacional del crudo Brent, el cual pasó de 64

USD/Bl en 1T19 a 51 USD/Bl en 1T20 y un fuerte debilitamiento de la canasta de crudos y

productos. Al cierre del trimestre, el diferencial de la canasta de venta de crudo vs Brent

registró -10.5 USD/Bl versus -7.6 USD/Bl, alcanzados en el mismo periodo de 2019. Lo

anterior, fue compensado parcialmente con el fortalecimiento de los diferenciales en gasolina,

nafta y diésel, y una devaluación del 13% de la tasa de cambio promedio frente al primer

trimestre de 2019. (valores, 2020)

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ANÁLISIS ESTRATÉGICO Y FINANCIERO DE CENCOSUD S.A.

Presentación de la empresa

Cencosud es una empresa Retail que se ha caracterizado por ser una de las cadenas de

supermercados más querida por los colombianos, cuenta con gran variedad de productos y un

excelente servicio, es una empresa solidad, responsable, tiene cuatro pilares importantes los

cuales son: desarrollo del entorno, gestión del cambio climático, desarrollo de colaboradores

y oferta sostenible, estos cuatro pilares permiten que sea una empresa que se preocupa tanto

de empleados como clientes.

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Ilustración 6. Estado de resultados Cencosud. Fuente:

https://finance.yahoo.com/quote/CENCOSUD.SN/financials?p=CENCOSUD.SN

Se analizó cuentas relevantes que permiten desarrollar un informe de manera real y

ayudando a la toma de decisiones para el futuro de la empresa.

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INGRESOS TOTALES
$ 10.600.000.000 $ 10.456.987.206
$ 10.400.000.000
$ 10.200.000.000
$ 10.000.000.000
$9.836.117.393
$ 9.800.000.000 $9.646.001.747
$9.548.213.456
$ 9.600.000.000
$ 9.400.000.000
$ 9.200.000.000
$ 9.000.000.000
2017 2018 2019 2020

INGRESOS TOTALES Lineal (INGRESOS TOTALES)

Ilustración 7 Ingresos totales. Fuente: Propia

Análisis: En el 2020 pese a la pandemia Cencosud mejoro sus ingresos a

comparación de los dos años anteriores, ya que como podemos ver venía a la baja en sus

ventas los años 2018 y 2019 comparados con el 2017 podemos observar que ha sido su mejor

año.

Ilustración 8. Utilidad neta operaciones Cencosud. Fuente:

https://finance.yahoo.com/quote/CENCOSUD.SN/financials?p=CENCOSUD.SN
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Análisis: se puede notar que el 2017 fue un gran año para Cencosud con unos

ingresos más altos que los años posteriores, en el 2020 pese a la pandemia ha tenido una

mejora en los ingresos, pero no se ve reflejado las ganancias, esto puede ser por ha tenido que

invertir dado los cambios que se ha presentado por la pandemia.

Ilustración 9. Ganancias Cencosud. Fuente:

https://finance.yahoo.com/quote/CENCOSUD.SN/financials?p=CENCOSUD.SN

Análisis: Se tenía una estimación del 27,26 para marzo del 2021 pero no se han dado

las cifras ya que se puede ver que realmente su crecimiento es del 19,67 es decir un 7,59

menor al estimado para la fecha, esto puede crear preocupación para los empleados ya que se

puede generar un recorte de personal.

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Ilustración 10. Hoja de balance Cencosud. Fuente: https://finance.yahoo.com/quote/CENCOSUD.SN/balance-

sheet?p=CENCOSUD.SN

ACTIVOS TOTALES
$ 14.000.000.000 $
12.248.307.991 $
$
$ 12.000.000.000 $ 10.845.080.030
10.634.698.845
10.024.711.422
$ 10.000.000.000

$ 8.000.000.000

$ 6.000.000.000

$ 4.000.000.000

$ 2.000.000.000

$-
2017 2018 2019 2020

ACTIVOS TOTALES Lineal (ACTIVOS TOTALES)

Ilustración 11 Activos Totales. Fuente Propia

Análisis: Se puede ver que el año 2019 fue el año de mayor crecimiento en activos, se

estima que realizaron inversiones en activos.

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DEUDA TOTAL
$ 4.500.000.000 $ 4.258.002.484

$ 4.000.000.000
$ 3.422.332.607
$ 3.500.000.000 $ 3.284.387.590
$ 3.114.048.433
$ 3.000.000.000

$ 2.500.000.000

$ 2.000.000.000

$ 1.500.000.000

$ 1.000.000.000

$ 500.000.000

$-
2017 2018 2019 2020

DEUDA TOTAL Lineal (DEUDA TOTAL )

Ilustración 12. Deuda total Cencosud. Fuente propia.

Se considera una buena administración sobre la deuda total ya que a pesar del alza

generada en 2019 logró para 2020 llevarla al promedio anual y ubicarla por debajo de 2018.

Concluir a partir de los hallazgos como director financiero: ¿cuál sería la situación de la

empresa (en el momento del análisis)?

Actualmente la empresa no pasa por el mejor momento debido a factores externos que

han afecta su rentabilidad y crecimiento constante, aun así, se han llevado a cabo planes de

acción para mitigar situaciones de riesgo y se espera llegar a una recuperación pronta y un

estado estable que proyecte a la compañía a objetivos más ambiciosos.

Aportes, sugerencias, procedimientos, asesorías.

Cencosud es un negocio que ha diversificado sus inversiones lo cual es bueno a largo plazo,

sin embargo, se sugiere controlar la inyección de capital en inversión para que no sea mayor

y permita un estado de resultados positivo y con resultados más rentables. Mantener un

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constante seguimiento sobre la operación diaria y un minucioso control de riesgos y avance

puede garantizar la obtención de objetivos de forma eficaz.

La DOFA es una herramienta clave para tener conciencia y control sobre los factores

internos y externos que están relacionados con la compañía, adicional la aplicación de

matrices EFE, EFI y MPC sobre cada modelo de inversión puede sacarle provecho a los

factores que hagan a la compañía más rentable y competitiva.

Hallazgos
Para Cencosud ha sido un reto los últimos años, El 2020 pese a la pandemia ha

incrementado los ingresos, permitiendo sostenerse a pesar de la crisis generada por COVID

19 no se ha visto tan afectada la cadena de almacenes puesto que suplen una necesidad

primaria.

En el 2019 se realizo una gran inversión en tecnología que se ha ido recuperando en el

transcurso del 2020 debido a la tendencia que ha tenido las compras por internet y pedidos

telefónicos.
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REFERENCIAS

Ecopetrol. (17 de Sept de 2021). Resultados segundo trimestre 2021. Obtenido de

Resultados segundo trimestre 2021:

https://www.ecopetrol.com.co/wps/wcm/connect/434f97f9-897e-47a9-a85e-

7c83584030af/ESP++Resultados+Ecopetrol+2T21.pdf?MOD=AJPERES&attachment=false

&id=1628027753144

Ecopetrol S.A estados financieros consolidados

https://www.ecopetrol.com.co/wps/wcm/connect/8b707715-3664-46cc-be65-

54df8b3b55b1/Ecopetrol+SA+EEFF+consolidados+al+31+de+diciembre+de+2020+VF.PDF

?MOD=AJPERES&attachment=false&id=1614290793224

Financie, Y. (17 de Sep. de 2020). Yahoo Financie. Obtenido de Yahoo Financie:

https://finance.yahoo.com/quote/EC/financials?p=EC

ISA, E. (11 de 02 de 2021). Acerca de Ecopetrol. Obtenido de Acerca de Ecopetrol:

https://www.ecopetrol.com.co/wps/portal/Home/es/NuestraEmpresa/QuienesSomos/acerca-

de-ecopetrol

Supermercados Cencosud Colombia (S.F)

https://www.cencosud.com/supermercados-colombia/cencosud/2016-02-01/145109.html

Valores, B. (16 de Sept de 2020). Finanzas. Obtenido de Finanzas:

https://finance.yahoo.com/quote/EC/cash-flow?p=EC

Yahoo. Finance. (octubre 2021). Cencosud. S.A.

https://finance.yahoo.com/quote/CENCOSUD.SN/balance-sheet?p=CENCOSUD.SN