Caso Toy World

nacional de La Rioja (UNIR)
Finanzas en un Entorno Digital

Actividades 1
1. ¿Cómo es el mercado y cuales sus características competitivas?
Toy World convive en un mercado maduro y muy competitivo en el que hay un
montón de empresas. Muchas de estas empresas carecen de suficiente capital y
talento directivo lo que ha implicado una elevada tasa de compañías en quiebra lo que

Actividades 2
probablemente ha venido reforzado por unas barreras de salida reducidas. De estas
compañías, aquella que consiga innovar y producir el nuevo juguete de moda consigue
una ventaja competitiva frente al resto de competidores que le genera márgenes muy
altos hasta la aparición de productos similares lanzados por la competencia. Y todo
esto acaba desembocando en una fuerte competencia en precios y diseño que implica
cada vez un mercado más rápido y cambiante y que la vida de los productos se acorte.
Debido a que la tecnología utilizada no es demasiada avanzada y que esto influye en
que el capital requerido no sea tan grande, abre las puertas a muchas nuevas
compañías que quieran competir y genera una barrera de entrada bastante baja. El
mercado se enfrenta a la amenaza de nuevos productos provenientes de fabricantes
extranjeros que utilizan economías de escala, marcadas por una reducción importante
del coste de mano de obra, lo que supone una importante ventaja competitiva.
De momento no parece haber una clara amenaza de productos sustitutivos, pero
según avancen los años y la tecnología avance, nuevas tecnologías entraran en juego
con nuevos juegos, pudiendo sustituir a los juegos tradicionales por otros más
avanzados tecnológicamente y más innovadores.
En un mercado tan poblado como este, el poder de negociación con los
suministradores viene marcado por la cantidad de empresas en el sector la calidad de
los materiales y la fuerte estacionalidad de las ventas que implica una buena capacidad
de negociación por parte de Toy World que puede verse reducida en los periodos de
mayores ventas. En cuanto al poder de negociación de los clientes, está marcado por la
alta estacionalidad de las ventas y esto supone un poder de negociación bastante baja.
2. ¿Cuáles son las necesidades de financiación requeridas, según el nuevo

planteamiento estratégico de la empresa y en el contexto descrito con
anterioridad?
Al pasar a la producción lineal, ToyWorld necesita una mayor liquidez continuada

durante el año para hacer frente a los pagos, para poder llevar a cabo su producción.
Llegando a necesitar un disponible de hasta algo más de 5 millones de dólares, para
poder soportar sus gastos derivados de la actividad.

Actividades 3
Al realizar el cambio estratégico de producción a lineal, lo que necesita la empresa, es
mayor agilidad, y disposición de liquidez, para poder hacer acopio de materiales, pago
a sus proveedores...
El aumento de sus necesidades de financiación conlleva al aumento de su ratio de
endeudamiento, manteniéndose o incluso reduciéndose el resto de ratios de
apalancamiento comparándolos con el modelo estacional.
No llegando a ser suficiente la línea de crédito ofrecida por la entidad financiera
teniendo que llegar a sobrepasar el límite disponible de la misma, con el aumento de
intereses que ello lleva por su sobre disposición, que tendrán que ser pactados por la
entidad financiera y la empresa llevando a un pago mayor de intereses y llegando a
reducir el margen de utilidad neta.
Sin olvidarnos que la naturaleza de las líneas de crédito es a c/p, por lo que en el plazo
de año deberíamos hacer frente al pago de todo el capital dispuesto y sus intereses, y
queda en manos de la entidad bancaria el renovar la misma o no, por lo que nos
podemos llegar a encontrarnos con un serio problema de financiación, no
anticipándonos a los posibles contratiempos que puedan suceder en el mercado.
3. ¿Cuáles son las ventajas e inconvenientes de cada alternativa descrita

en el caso?
Sistema de producción lineal:

Inconvenientes: La empresa tendría un mayor riesgo en cuanto a la volatibilidad del
mercado y gusto de los consumidores, pudiendo a llegar a producir existencias que
bien por cambio de moda o gustos no lleguen a ser vendidas, donde hay una
competencia grandisima y una vez habiendonos adelantado a la producción de los
productos que se venderán mayoritariamente el último trimestre del año, no tendría
una capacidad de adaptación, La venta de sus productos están condicionadas a valores
externos como moda, competencia por lo que este cambio de tendencias en el
mercado no se puede prever con antelación.
Ventajas:

Actividades 4
Obtención de una utilidad neta superior siguiendo sus proyecciones de venta
Ahorro en gastos de personal, no tendrían la necesidad de reclutar a gente por lo que
su mano de obra sería constante durante el año, con mano de obra cualificada y con
experiencia, no llegando a tener altos índices de eventualidad en la plantilla, con lo
que ello conlleva.
Producción estacional:
Inconvenientes: Costes más elevados con lo que ello conlleva (utilidad neta inferior)
Incremento en eventualidad en la plantilla y gastos en personal.
Ventajas: Adaptación a los cambios del mercado, en un mercado altamente volátil,

agilidad para la adaptación a los cambios.
4. ¿Cuál puede ser la posición del banco? ¿Cómo justificaría el banco su

posición?
El objetivo del banco es equilibrar el beneficio de la operación junto con el riego y las
necesidades financieras del cliente.
En este caso creemos que el banco está mirando por su propio interésmás que por el
de la empresa.
Después de analizar la situación financiera de la empresa, donde se puede apreciar
que es una empresa conservadora, ya que con el capital propio cubre el Activo fijo, con
una ratio de endeudamiento del 0,35.
En este caso, el sector para el cual trabaja Toyworld es un sector volátil, donde la
empresa está dentro de un océano rojo hay mucha competencia, al igual que barreras
de entrada.
Donde de la noche a la mañana pueden cambiar las expectativas e intereses de los
consumidores y no comprar el producto de Toyworld.
El banco al ofrecer la línea de crédito a menor interés que el préstamo, cuya principal
condición es la amortización total del préstamo a largo plazo que tiene la empresa con
la entidad, y al pedirle las garantías que le pide para la puesta en vigor de la misma, lo

Actividades 5
que hace es quitarse dicho riesgo a l/p, Asegurándose la cancelación del mismo el
primer mes. Reduciendo así el margen de maniobra a l/p de la empresa.
Al renovarse la línea de crédito anualmente quiere decirnos que anualmente la deuda
tiene que estar liquidada, por lo que el banco reduce en este caso su riesgo.
Hasta la puesta en marcha y vista la evolución de la producción lineal, sí que la

estrategia tomada por el banco es buena, si bien es cierto que a largo plazo una vez
consolidada este tipo de producción, el banco debería de optar por financiación
complementaria:
 Disminución del importe de la línea de crédito, para hacer frente a liquidez y
donde no se pueda cobrar el dinero vía documento, ya que el banco aquí no
tiene la capacidad de saber en qué se gasta la empresa el dinero.
 Línea de Confirming de anticipo, donde se paga a los proveedores en el
momento de la emisión de la factura, la empresa a 30 días a la entidad,
pudiendo llegar a conseguir descuento por pronto pago.
 Línea de descuento de pagares, para el cobro de las facturas emitidas a los
clientes.

Actividades 6

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Al pasar a la producción lineal, ToyWorld necesita una mayor liquidez continuada

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Sistema de producción lineal:

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