1 - Metodo de CAC. 2 - Metodo de TIR.

UNIVERSIDAD DE LAS REGIONES AUTÓNOMAS DE LA COSTA CARIBE
NICARAGÜENSE
“URACCAN”
INGENIERIA ECONOMICA
Docente: Ing. Marco Vigil.
Elaborado por:
Br. Amón O. Rivera.
Br. Jeyson Omelly.
Br. Fared Ivan Gosden.
RACCN, Puerto Cabezas, 20 de Mayo, 2020.

RECINTO BILWI, URACCAN
Temas.
1- Método de costo anual capitalizado.

2- Método de la taza interna del retorno.
Costo anual capitalizado (CAC)
Se refiere al valor presente de un proyecto cuya vida útil se considera perpetua. Puede considerarse
también como el valor presente de un flujo de efectivo perpetuo, como por ejemplo: carreteras, puentes,
etc. También es aplicable en proyectos que deben asegurar una producción continua, en los cuales los
activos deben ser reemplazados periódicamente.
La comparación entre alternativas mediante costo capitalizado es realizada con la premisa de disponer de
los fondos necesarios para reponer por ejemplo un equipo, una vez cumplida su vida útil.
La ecuación para obtener el costo capitalizado se obtiene de:
Donde:
Valor días.
Valor futuro.
tasa de interés.
periodo de pagos.
Procedimiento para calcular el CAC:
 Encuentre el Valor presente de todas las cantidades no recurrentes (por ejemplo: inversión inicial,
pagos extraordinarios, valor de recuperación, etc.).
 Encuentre el valor anual uniforme (VA) de todas las cantidades recurrentes que ocurren en los años 1 a
∞ (por ejemplo: manteniendo mensual, pagos extraordinarios recurrentes, etc.) y divídalo entre la tasa
de interés (se aplica la fórmula P=A/i).
 Se suman las cantidades obtenidas en los pasos 1 y 2.
Tasa interna de retorno (TIR):
Es la tasa de interés o rentabilidad que ofrece una inversión. Es decir, es el porcentaje de beneficio o
pérdida que tendrá una inversión para las cantidades que no se han retirado del proyecto.
Es una medida utilizada en la evaluación de proyectos de inversión que está muy relacionada con el
valor actualizado neto (VAN). También se define como el valor de la tasa de descuento que hace que
el VAN sea igual a cero, para un proyecto de inversión dado.
La tasa interna de retorno (TIR) nos da una medida relativa de la rentabilidad, es decir, va a venir
expresada en tanto por ciento. El principal problema radica en su cálculo, ya que el número de
periodos dará el orden de la ecuación a resolver. Para resolver este problema se puede acudir a
diversas aproximaciones, utilizar una calculadora financiera o un programa informático.
¿Cómo se calcula la TIR?
También se puede definir basándonos en su cálculo, la TIR es la tasa de descuento que iguala, en el
momento inicial, la corriente futura de cobros con la de pagos, generando un VAN igual a cero:
Son los flujos de dinero en cada periodo .

Es la inversión realiza en el momento inicial
s el número de periodos de tiempo.
Criterio de selección de proyectos según la Tasa interna de retorno:
El criterio de selección será el siguiente donde “k” es la tasa de descuento de flujos elegida para el cálculo del
VAN:
 Si TIR > k , el proyecto de inversión será aceptado. En este caso, la tasa de rendimiento interno que
obtenemos es superior a la tasa mínima de rentabilidad exigida a la inversión.
 Si TIR = k , estaríamos en una situación similar a la que se producía cuando el VAN era igual a cero. En
esta situación, la inversión podrá llevarse a cabo si mejora la posición competitiva de la empresa y no hay
alternativas más favorables.
 Si TIR < k , el proyecto debe rechazarse. No se alcanza la rentabilidad mínima que le pedimos a la
inversión.
Representación gráfica de la TIR.
Como hemos comentado anteriormente, la Tasa Interna de Retorno es el punto en el cuál el VAN es
cero. Por lo que si dibujamos en un gráfico el VAN de una inversión en el eje de ordenadas y una tasa
de descuento (rentabilidad) en el eje de abscisas, la inversión será una curva descendente. El TIR será
el punto donde esa inversión cruce el eje de abscisas, que es el lugar donde el VAN es igual a cero:
Si dibujamos la TIR de dos inversiones podemos ver la diferencia entre el cálculo del VAN y TIR. El punto donde
se cruzan se conoce como intersección de Fisher.
INCONVENIENTES DE LA TASA INTERNA DE RETORNO:
Es muy útil para evaluar proyectos de inversión ya que nos dice la rentabilidad de dicho proyecto, sin embargo
tiene algunos inconvenientes:
 Hipótesis de reinversión de los flujos intermedios de caja: supone que los flujos netos de caja positivos son
reinvertidos a “r” y que los flujos netos de caja negativos son financiados a “r”.
 La inconsistencia de la TIR: no garantiza asignar una rentabilidad a todos los proyectos de inversión y
existen soluciones (resultados) matemáticos que no tienen sentido económico:
o Proyectos con varias r reales y positivas.
o Proyectos con ninguna r con sentido económico.
Ejemplo de la TIR:
- Supongamos que nos ofrecen un proyecto de inversión en el que tenemos que invertir 5.000 euros y nos
prometen que tras esa inversión recibiremos 2.000 euros el primer año y 4.000 euros el segundo año.
Por lo que los flujos de caja serían:
Para calcular la TIR primero debemos igualar el VAN a cero (igualando el total de los flujos de caja a
cero):
Cuando tenemos tres flujos de caja (el inicial y dos más) como en este caso tenemos una ecuación de
segundo grado:
La « r » es la incógnita a resolver. Es decir, la TIR. Esta ecuación la podemos resolver y resulta que la r es
igual a 0,12, es decir una rentabilidad o tasa interna de retorno del 12%.
Nota:
Cuando tenemos solo tres flujos de caja como en el primer ejemplo el cálculo es relativamente sencillo,
pero según vamos añadiendo componentes el cálculo se va complicando y para resolverlo probablemente
necesitaremos herramientas informáticas como Excel o calculadoras financieras.
Otro ejemplo de la TIR:
- Veamos un caso con 5 flujos de caja: Supongamos que nos ofrecen un proyecto de inversión en el que
tenemos que invertir 5.000 euros y nos prometen que tras esa inversión recibiremos 1.000 euros el
primer año, 2.000 euros el segundo año, 1.500 euros el tercer año y 3.000 euros el cuarto año.
Por lo que los flujos de caja serían:
Para calcular la TIR primero debemos igualar el VAN a cero (igualando el total de los flujos de caja a
cero):
En este caso, utilizando una calculadora financiera nos dice que la TIR es un 16%. Como podemos ver
en el ejemplo de VAN, si suponemos que la TIR es un 3% el VAN será de 1894,24 euros.
Nota:
La fórmula de Excel para calcular el TIR se llama precisamente « tir ». Si ponemos en distintas celdas
consecutivas los flujos de caja y en una celda separada incorporamos el rango entero nos dará el resultado
de la TIR.
Los parámetros del Valor Actual Neto (VAN) y la Tasa Interna de Retorno (TIR) pueden ayudarnos a
estudiar la viabilidad de ciertos proyectos a nivel económico. No obstante, hay que tener claro que estos
criterios no siempre coinciden, tienen sus limitaciones y sus resultados podrían ser inconsistentes en
algunos casos.

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1- Método de costo anual capitalizado.

Son los flujos de dinero en cada periodo .

Por lo que los flujos de caja serían:

Por lo que los flujos de caja serían:

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